導語：薄壁注塑專用料依靠其高流動性、耐高溫性能已經發(fā)展成目前外賣包裝材料的主力成員，它的出現(xiàn)掀開了聚丙烯發(fā)展的新篇章，近些年更是跟隨電商外賣、超市菜蔬獨立包裝、奶茶杯而走紅，得益于中國龐大的人口基數(shù)與消費人群，在未來外賣訂單數(shù)量預計將進一步增加，但因消費習慣的養(yǎng)成進入固化階段，消費群體增量速度將轉入中低速增長之中，需求放量觸頂后，相應的白色污染問題成為關注話題，薄壁注塑的未來該何去何從？

一、消費增速趨于緩和 薄壁注塑后續(xù)動力不足

我國薄壁注塑PP開發(fā)起步較晚，2014年以前，薄壁注塑幾乎被進口占據(jù)，隨著外賣業(yè)的高速發(fā)展，全國范圍內對一次性餐盒的需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，聚丙烯薄壁注塑材料因自身優(yōu)勢突出，成為一次性餐盒的主流材料，同時以可觀的市場容量和經濟效益得到了眾多石化的青睞，2020年產量突破127.28萬噸，較2019增長24.03%。國內有生產能力的煉化企業(yè)迅速調整產品結構，加大對薄壁注塑料的研發(fā)，截至到2024年，國內薄壁注塑產量達到214.62萬噸，同比增加0.13%，產量生產逐步趨穩(wěn)，市場容量迅速達到飽和狀態(tài)。

目前聚丙烯生產企業(yè)中較為成熟的成品有延長榆能化、聯(lián)泓新材料、福建聯(lián)合、蘭州石化、神華寧煤、東莞巨正源等。這些企業(yè)具備先發(fā)優(yōu)勢，已經成為全國主要的薄壁注塑專用料供應商，長期以來產能利用率保持在較高水平，并配備完善的銷售渠道和網絡，產品較為暢銷，隨著國內薄壁注塑PP產品的不斷本土化，進口產品受到打壓。

伴隨外賣打包行業(yè)的快速發(fā)展，近年來塑料餐具消費占比逐漸趨于飽和，經過2012-2014年的前期探索下，2015-2018年進入行業(yè)快速發(fā)展時期，消費量也提升較快。2019-2023年，受世界性公共衛(wèi)生事件及消費環(huán)保理念普及的影響，消費增速有所下降。國內一次性餐盒消費量巨大，發(fā)泡聚苯乙烯由于衛(wèi)生安全及環(huán)保問題一度被禁止使用，PP由于其良好的安全衛(wèi)生、耐熱性并容易回收，成為最安全、環(huán)保的一次性餐盒專用料，正逐漸取代其他材料餐盒，在食品包裝領域消費量逐年提升。尤其疫情期間，線下餐飲被迫停業(yè)，線上外賣行業(yè)加速了餐飲零售化的發(fā)展。2024年需求行業(yè)隨著消費習慣的養(yǎng)成基本結束，進入固化階段，薄壁注塑表觀消費量在217，消費增速在-7.32%。

二、成本高企 盈利萎縮成關鍵問題

2020-2024年薄壁注塑聚丙烯成本走勢呈現(xiàn)漲后回落態(tài)勢。薄壁注塑成本與通用料成本走勢基本一致，以油制PP為例，五年平均成本在8174元/噸，復合增長率在8.92%。2024年國際原油（布倫特期貨）整體呈現(xiàn)先揚后抑態(tài)勢，且價格重心有所下移。2024年布倫特原油期貨均價為79.86美元/桶，較去年均價下跌2.81%。2024年國際原油價格走勢呈現(xiàn)“重心下移、前高后低”的特征，上半年地緣局勢動蕩貫穿前四個月，疊加OPEC+減產計劃延續(xù)，導致油價走高；而下半年地緣局勢緩和疊加需求憂慮增強，油價震蕩下跌。2024年12月，OPEC+正式決定將220萬桶/日的減產延期至2025年3月底，且市場對亞洲需求復蘇抱有期待，現(xiàn)貨價格整體呈現(xiàn)底部反彈的走勢。2024年薄壁注塑聚丙烯均價在7836元/噸，成本繼續(xù)維持在較高水平。

2020-2024年薄壁注塑聚丙烯利潤走勢與通用料利潤走勢呈正相關，以油制薄壁注塑利潤為例，油制薄壁注塑平均利潤在-38元/噸。近幾年薄壁注塑聚丙烯利潤處于縮水態(tài)勢，目前整體成本偏高，回顧2024年全年利潤，多以倒掛為主，油制薄壁注塑聚丙烯平均利潤在-649元/噸，油制通用料平均利潤在-815元/噸。隨著聚丙烯產能的持續(xù)擴張，薄壁注塑供應量不斷增量，產業(yè)鏈供應過剩壓力加劇，薄壁注塑聚丙烯市場已經出現(xiàn)了供應過剩的局面，市場供需失衡下導致了產業(yè)鏈面臨嚴峻挑戰(zhàn)。自2021年下半年開始，薄壁注塑聚丙烯各工藝均進入負盈利時代。

三、薄壁注塑聚丙烯未來需求展望

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當前外賣已經成為許多消費者生活中不可或缺的一部分，未來幾年內中國外賣訂單數(shù)量預計將進一步增加，從而使得一次性餐具的使用量同步增量。但增速預期將有一定下滑，主因消費習慣的養(yǎng)成基本結束，進入固化階段，消費群體增量速度預計將轉入中低速增長之中，使得外賣訂單量與一次性餐具用量同步轉入中低速增長。

同時“外賣餐盒問題”已上升至社會環(huán)境問題，相關政策的出臺也在社會預期20。切實解決“白色污染”問題，市場亦有多種聲音。如推動“限塑令”升級為“禁塑令”，又如強制要求使用可降解材質制成的環(huán)保的包裝盒，以政策引導和支持發(fā)展可降解的環(huán)保包裝制品產業(yè)，降低使用環(huán)保包裝制品的成本。

2024年中國外賣市場訂單量在480億單，根據(jù)單個塑料飯盒重量在50g，每份外賣平均消耗1.5個餐盒，單只外賣塑料袋5g進行計算，每單外賣需要約80g的食品塑料包裝。假設訂單平均增速在15%附近，同時考慮到《關于進一步加強塑料污染治理的意見》中至2025年底，地級以上城市餐飲外賣領域不可降解一次性塑料餐具消耗強度下降30%的要求，假設2025年政策覆蓋面上升至40%，據(jù)此測算， 2025年該領域可降解塑料替代空間或接近253萬噸。

隨著我國環(huán)保政策的趨嚴，塑料污染防治將進一步加強，未來我國一次快餐盒將由不可降解塑料材料向更環(huán)?？山到獾牟牧限D換?？傮w而言，隨著我國外賣行業(yè)的增長，一次性餐盒仍保持著強勁的增長趨勢，市場前景仍向好。

對于聚丙烯行業(yè)而言，須看到，外賣包裝方式調整將是必然趨勢，聚丙烯餐盒包裝業(yè)乃至薄壁注塑業(yè)未來也將在調整中尋找方向。從目前看，政策調整落地需要多方配合，亦需要時間，預計聚丙烯薄壁注塑仍將會成為外賣餐盒重要來源，高利潤和高需求將帶動薄壁注塑的增長，但行業(yè)面臨的問題不可忽視，建議生產企業(yè)不可盲目樂觀，長線需警惕政策面上帶來的風險。

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