導(dǎo)語：2025年春節(jié)期間，Trump加征關(guān)稅等政策拖累成本弱勢，疊加下游需求依然不溫不火，以及前期部分減停裝置恢復(fù)重啟，均是制約節(jié)后滌綸短纖價格漲幅的因素。對于今年春節(jié)期間短纖市場的具體表現(xiàn)，下文進行簡要分析。

一、2025年春節(jié)假期期間滌綸短纖市場行情分析

表1 2020-2024年春節(jié)假期前后滌綸短纖價格漲跌趨勢

單位：元/噸

來源：隆眾資訊

回顧過去五年春節(jié)假期期間的滌綸短纖市場表現(xiàn)，可以看出，滌綸短纖價格在春節(jié)期間多以漲勢為主，僅2020疫情年跟隨原油暴跌而出現(xiàn)下跌。而春節(jié)后一周和一個月來看，短纖價格多數(shù)呈現(xiàn)明顯的跌勢，僅2021年因疫情之后，成本等因素帶動下短纖價格漲幅明顯。

今年春節(jié)來看，期、現(xiàn)貨市場交易表現(xiàn)靜默，而國際原油價格跌勢為主拖累成本價格下探，疊加Trump政府2月1日對中國商品在原有匯率基礎(chǔ)上加征10%基線關(guān)稅政策影響，業(yè)者看空氛圍濃厚；其次供應(yīng)增量及庫存累庫預(yù)期拖累下，節(jié)后短纖價格或呈現(xiàn)跌勢。

二、2025年春節(jié)期間供應(yīng)量高于往年同期，但節(jié)前企業(yè)庫存低位限制了企業(yè)累庫幅度

據(jù)隆眾調(diào)研，2025年春節(jié)期間，國內(nèi)短纖產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率負(fù)荷均較往年上升。

供應(yīng)方面來看，歷年第一季度國內(nèi)滌綸短纖供應(yīng)均處年內(nèi)較低水平，今年也同樣延續(xù)低位表現(xiàn)。但部分前期檢修產(chǎn)能陸續(xù)重啟，年后短纖產(chǎn)能利用率已出現(xiàn)回升趨勢，據(jù)隆眾調(diào)研，截至2月4日，國內(nèi)滌綸短纖產(chǎn)能利用率為71.88%，較節(jié)前上漲2.81個百分點，同比上漲6.14個百分點，均處于近三年來的偏高位水平。

下游需求來看，下游紗廠開工集中于初六或初八至正月十五之間，但因節(jié)后工人返工速度，以及對2025年整體需求預(yù)期不佳，整體開工率恢復(fù)速度預(yù)計有限；但考慮到短纖價格處于相對低位，仍需觀察下游對短纖的備貨力度。

庫存來看，2024年自第四季度開始，國內(nèi)短纖庫存便呈現(xiàn)持續(xù)去庫狀態(tài)，以近年來的低位水平開啟春節(jié)假期。據(jù)隆眾調(diào)研，春節(jié)期間下游紗廠多處于停工階段，且節(jié)前多有備貨，而短纖企業(yè)自身供應(yīng)仍有增量下，企業(yè)庫存較節(jié)前將呈現(xiàn)累庫預(yù)期；但由于節(jié)前企業(yè)庫存低位，預(yù)計節(jié)后市場累庫壓力有限。

三、2025年春節(jié)假期后市場趨勢展望

截至2025年2月4日，對國內(nèi)短纖上下游樣本企業(yè)2月心態(tài)調(diào)研的結(jié)果顯示，2月市場觀點：23%看漲，36%看穩(wěn)，41%看跌?？礉q者心態(tài)為：短纖節(jié)前價格處于偏低水平，且節(jié)后下游仍有企業(yè)存剛需備貨考慮，以及國內(nèi)宏觀預(yù)期偏強預(yù)期，因此短纖價格仍有推漲空間?？捶€(wěn)者心態(tài)為：成本與供需博弈，價格可能窄幅波動?？吹咝膽B(tài)為：2月節(jié)日氣氛影響下交投氛圍冷清，且原油存大幅回調(diào)預(yù)期，疊加弱宏觀牽制商品情緒影響，利空短纖市場心態(tài)，

整體來看，市場對后市價格的看跌心態(tài)略占上風(fēng)，主因下游需求恢復(fù)緩慢，疊加外圍宏觀弱勢拖累成本難有上漲預(yù)期，以及短纖自身供需弱勢境地下，節(jié)后短纖價格存一定下滑空間，但由于價格處于相對低位，須關(guān)注市場是否出現(xiàn)抄底操作。

綜上所述，原油下跌拖累聚合成本，疊加季節(jié)性累庫之下，預(yù)計節(jié)后短纖價格可能出現(xiàn)一定下滑；但伴隨庫存的逐步消化，以及原油逐漸回吐節(jié)前漲幅后繼續(xù)下滑幅度可能有限，預(yù)計短纖絕對價格下行幅度有限。