導(dǎo)語(yǔ)：春節(jié)期間，國(guó)際原油持續(xù)上行，PX漲勢(shì)較為強(qiáng)勁，在聚酯成本上行支撐之下，局部聚酯切片工廠優(yōu)惠縮減50附近，但成交氣氛極為稀疏。節(jié)后歸來(lái),成本面推動(dòng)依舊占據(jù)主導(dǎo)，但短期聚酯切片供需矛盾猶存，預(yù)計(jì)切片實(shí)際漲幅受限。

春節(jié)期間聚酯成本相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格情況

?美元/桶，美元/噸

來(lái)源：隆眾資訊

節(jié)前，國(guó)際原油“四連漲”，春節(jié)期間，受地緣政治矛盾加劇影響，國(guó)際原油依舊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，其中，布倫特原油由節(jié)前81.63漲至83.47美元/桶，PX漲幅更是達(dá)2.33%。節(jié)前聚酯切片行業(yè)利潤(rùn)依舊處于盈虧線之下位置，節(jié)后來(lái)看，成本端推動(dòng)，疊加聚酯需求逐步修復(fù)，聚酯成本有望迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”，而聚酯切片持貨方仍存較強(qiáng)出貨情緒，預(yù)計(jì)切片市場(chǎng)漲幅不及成本，其利潤(rùn)程度有望加深。

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如圖，節(jié)前，聚酯切片工廠庫(kù)存達(dá)8.01天，整體仍處于可控狀態(tài)，春節(jié)假期期間，纖維級(jí)聚酯切片產(chǎn)能利用率最低達(dá)到65.03%，雖然節(jié)后陸續(xù)重啟，但部分主流工廠預(yù)計(jì)3月份后才存有重啟計(jì)劃，將明顯稀釋了節(jié)后聚酯切片工廠累庫(kù)壓力。

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春節(jié)假期前后聚酯切片裝置變動(dòng)情況

單位：萬(wàn)噸

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從下游切片紡民用絲來(lái)看，2月上旬開(kāi)工基本降至冰點(diǎn)態(tài)勢(shì)，據(jù)了解，正常的復(fù)工時(shí)間為正月12至正月15附近，短期難有剛需備貨考慮，加上節(jié)前多少有備貨，節(jié)后在原料向上之節(jié)點(diǎn)謹(jǐn)慎情緒更為濃厚;BOPET、滌綸工業(yè)絲工廠在2月份降負(fù)均較為明顯，尤其BOPET春節(jié)期間減停情況較多，開(kāi)工最低降至57%附近，節(jié)后復(fù)工時(shí)間存有一定時(shí)間差，總體來(lái)看，下游整體需求恢復(fù)主要集中在2月底-3月初附近，也對(duì)切片行情形成一定壓制。

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綜上來(lái)看，春節(jié)之后，聚酯成本的預(yù)期走高仍為聚酯切片市場(chǎng)走向的主要決定性因素，但聚酯切片下游恢復(fù)較為滯緩，下游追高情緒低迷壓制及切片工廠趁機(jī)出貨情緒影響之下，預(yù)計(jì)聚酯切片市場(chǎng)向上走高空間受限，市場(chǎng)不宜過(guò)分追漲。