【導語】： 2024年上半年來看，國內聚酯切片產能擴張步伐仍未停歇，新增產能多以有光切片為主，然下游薄膜、紡絲行業(yè)受利潤持續(xù)低迷壓制而采購原料動能不足，上半年聚酯切片行業(yè)整體利潤呈現虧損態(tài)勢,遠遠低于往年的同期水平。但上半年原料價格波動明顯放緩，聚酯切片市場更加貼近于自身供需面，與原料相關性明顯減緩。

2024年下半年來看，國內聚酯切片新增產能仍有釋放預期，但下游薄膜行業(yè)在產能過剩的壓制之下，其擴產節(jié)奏難以匹配原料增量，聚酯切片行業(yè)加工費修復壓力仍在。從成本端來看，下半年國內宏觀政策及國際原油帶來支撐，聚酯切片市場價格高位難下，預計華東纖維級半光聚酯切片主流價格在6700-7200元/噸。

第一部分：聚酯切片行業(yè)回顧分析

1、市場行情——漲跌幅度有限，整體呈現“M”形走勢

2024年上半年，國內聚酯切片價格走勢較為平緩，整體呈現“M”形走勢，價格基本圍繞6800到6950元/噸震蕩運行。華東市場開盤價格在6800元/噸，收盤在7120元/噸，上漲僅320元/噸，價格波動率僅為4.64%，遠遠低于去年同期水平。

表1 2024年上半年與去年價格對比表

單位：元/噸

數據來源：隆眾資訊

數據來源：隆眾資訊

上半年來看，終端需求表現疲弱，導致聚酯切片行業(yè)開工情況未能呈現出欣欣向榮景象，利潤也跌至近年來最低點，另外，從成本端情況分析，國際原油上下波動均有限，疊加PTA新投產壓力釋放，成本端很難提供明確的漲跌空間，聚酯切片市場價格與成本端背離情況較多，自身供需對價格影響力明顯加深。6月中旬之后，在聚酯切片行業(yè)供應低位支撐之下，主流工廠集體推漲，尾盤漲至7120元/噸，達上半年最高點。

2、國產供應——新產能雖有釋放，但產能利用率顯現弱勢，整體產量未及預期

2024年上半年纖維級聚酯切片累計產量僅為339.42萬噸，同比增長0.52%。2024年上半年，國內聚酯切片共計增加50萬新裝置，分別為大連恒力10萬、30萬噸/年，山東誠匯金5萬噸/年及君禾薄膜5萬噸/年產能。其他側切臨時調整暫無調整產能基數，僅在產量方面體現。2023年上半年，國內聚酯切片行業(yè)產能利用率及產量均呈現先抑后揚走勢，主要受聚酯切片自身供需面所影響?？傮w來看，一季度國內聚酯切片行業(yè)供需雙減，，聚酯切片產量僅為223.16萬噸，環(huán)比四季度下滑9.28%，產能利用率為76.83%，環(huán)比下滑8.14%；二季度來看，聚酯切片供應在3月中下旬集中提升，但下游整體需求增速并不樂觀，聚酯切片行業(yè)產能利用率在5月之后降至77%附近。

數據來源：隆眾資訊

3、進出口——進出口數據雙升，尤其出口數據表現亮眼

2024年1-5月聚酯切片進出口數據均呈現同比上升態(tài)勢，尤其出口數據表現亮眼。2024年1-5月累計進口量為17.57萬噸，較去年同期增加3.14萬噸，漲幅為21.76%，主要還是以進口膜級差異化品產品為主，主要受國內差異化薄膜投產進程加快有關。2024年1-5月累計出口量為42.80萬噸，較去年同期上升12.85萬噸，漲幅為42.90%，中國仍是全球聚酯切片主要生產國家，在東南亞紡織等其他工業(yè)發(fā)展需求之下，對中國常規(guī)化聚酯切片仍存較強的依賴性，中國出口量依舊呈現較高位置，目前聚酯切片仍處于凈出口體量增長階段。

數據來源：隆眾資訊，海關總署

4、消費市場——下游高擴能之下，其產能利用率疲弱，聚酯切片消費量同比微幅提升

2024年上半年國內聚酯切片行消費量并未出現明顯抬升，從1-6月份情況來看，國內聚酯切片消費量僅為328.55萬噸，但在下游產能基數擴大的基礎上，消費量僅為2023年同期上升1.94%。

數據來源：隆眾資訊，海關總署

5、行業(yè)盈虧——各方利空拖累，利潤持續(xù)虧損

2024年上半年聚酯切片行業(yè)生產成本6952.63元/噸，較去年同期上漲3.52%，平均毛利-69.42元/噸，較去年下滑288.49%。上半年聚酯切片現貨區(qū)間震蕩運行，華東主流市場價格在6800-6950元/噸波動，均價較去年同期上漲1.95%，而上半年聚酯成本高位難下且波動有限，疊加聚酯切片行業(yè)供需表現不盡人意，聚酯切片持貨商控價權表現弱勢之下，聚酯切片市場整體跟進成本面較為有限，其利潤整體表現極為弱勢。

數據來源：隆眾資訊

第二部分：下半年聚酯切片行業(yè)分析預測

1、 轉產、新增產能預期尚在，考慮到下游需求難現實質性好轉，下半年聚酯切片產量緩慢增長

表2 2024年下半年國內聚酯切片新增產能統(tǒng)計表

單位：元/噸

數據來源：隆眾資訊

下半年來看，紹興翔宇、恒力石化、和順科技、四川科瑞寶均有投產預期，另外，受瓶片利潤持續(xù)深虧壓制，聚酯瓶片工廠存有轉產一定有光切片考慮，故下半年聚酯切片產能基數繼續(xù)呈現向上走勢，但考慮到下游薄膜行業(yè)今年減停規(guī)模環(huán)比去年有所擴大且繼續(xù)投產進程有望放緩，故聚酯切片增量壓力較大，下半年整體產能利用率提升動力不足。

2、下半年聚酯切片下游需求小幅增長

數據來源：隆眾資訊

根據隆眾資訊數據顯示，下半年國內BOPET行業(yè)新增投產較上半年明顯增加。多數上半年預計投產裝置延遲到下半年，下半年或有7套新裝置計劃投產，集中在安徽、江蘇和浙江區(qū)域，均為安徽強潤、三房巷、紹興翔宇、四川東材、潔美電子、和順科技和常州裕興產能擴張。預計下半年BOPET產量達223.2萬噸，環(huán)比上半年增長18.01萬噸，環(huán)比增加8.07%。

3、下半年聚酯切片市場呈現先揚后抑走勢

從2024年上半年聚酯切片市場走勢來看，其價格走勢與成本端相關性同比去年均有明顯下滑，主要原因有兩點：1、成本端波動幅度明顯收緩，2、聚酯切片下游需求整體萎靡，盡管上半年聚酯切片行業(yè)開工整體欠佳，但需求面對聚酯切片價格形成較強壓制。下半年來看，以上兩點對聚酯切片市場走勢仍形成較強的作用力。以上兩點對下半年行情仍存關鍵性影響。

數據來源：隆眾資訊

2024年下半年預計聚酯切片市場呈現先揚后抑走勢，華東主流市場均價在6700-7200元/噸之間概率大。首先，從成本角度來看，國際原油（布倫特原油期貨）下半年預期波動空間在78-88美元/桶，整體仍屬高位區(qū)間運行，成本端的支撐之下很難給予PTA一定的下跌空間，從而聚酯切片成本面依舊延續(xù)高位態(tài)勢。

另外，從聚酯切片市場供需面分析，聚酯切片下半年仍有百萬噸的裝置預期投產，供應端的增量遠高于下游新投產增量，聚酯切片工廠即便通過適度減產也難以長期把握市場控價權，最終市場還是在出貨情緒之下拖累市場漲幅。

此外，通過今年行業(yè)運行規(guī)律來看，在成本窄幅波動前提之下，聚酯切片市場或呈現先揚后抑走勢。8月份開始，下半年秋冬紡織、薄膜訂單集中傳達支撐，預計9月份及10月上旬國內整體行情回暖，對聚酯切片需求有明顯增量，但今年上半年紡織情況來看，一季度整體較好，4月份之后紡織行業(yè)明顯走弱，后勁明顯不足，以當前下游反饋，下半年市場行情極有可能延續(xù)上半年趨勢，故認為在10月份之后市場需求或有轉弱，11-12月份市場淡季氣氛更加濃厚，從而對聚酯切片市場價格形成影響。

附錄：

詳細分析歡迎訂閱《2024年聚酯切片半年度分析報告》，目錄如下：

一、2024年上半年聚酯切片市場分析

二、2024年上半年聚酯切片基本面分析

2.1 2024年上半年聚酯切片供應分析

2.1.1 產能分析

2.1.2 產量及產能利用率分析

2.1.3 進出口分析

2.1.3.1 進口分析

2.1.3.2 出口分析

2.1.4庫存分析

2.2 2024年上半年聚酯切片需求回顧

2.2.1 消費需求分析

2.2.1.1 消費量分析

2.2.1.2 工廠產銷分析

2.2.1.3 下游產能利用率分析

2.3 供需平衡分析

三、2024年上半年聚酯切片原料及相關產品行情分析

3.1 原油

3.2 PTA

3.3 乙二醇

四、2024年1-6月聚酯切片盈利性分析

4.1 生產毛利分析

4.2 產業(yè)鏈毛利分析

五、2024年下半年聚酯切片市場行情展望

5.1 生產供應預測

5.1.1 新增產能

5.1.2 產量及產能利用率預測

5.2 消費需求預測

5.2.1 消費量預測

5.2.3 下游產能利用率預測

5.3 進出口預測

5.4 現貨市場價格預測

六、2024年下半年產業(yè)鏈數據全景圖預測

七、2024年上半年聚酯切片行業(yè)大事記

八、聚酯切片數據統(tǒng)計口徑及方法論