【導(dǎo)語(yǔ)】： 2024年上半年來(lái)看，國(guó)內(nèi)聚酯切片產(chǎn)能擴(kuò)張步伐仍未停歇，新增產(chǎn)能多以有光切片為主，然下游薄膜、紡絲行業(yè)受利潤(rùn)持續(xù)低迷壓制而采購(gòu)原料動(dòng)能不足，上半年聚酯切片行業(yè)整體利潤(rùn)呈現(xiàn)虧損態(tài)勢(shì),遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于往年的同期水平。但上半年原料價(jià)格波動(dòng)明顯放緩，聚酯切片市場(chǎng)更加貼近于自身供需面，與原料相關(guān)性明顯減緩。

2024年下半年來(lái)看，國(guó)內(nèi)聚酯切片新增產(chǎn)能仍有釋放預(yù)期，但下游薄膜行業(yè)在產(chǎn)能過(guò)剩的壓制之下，其擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏難以匹配原料增量，聚酯切片行業(yè)加工費(fèi)修復(fù)壓力仍在。從成本端來(lái)看，下半年國(guó)內(nèi)宏觀政策及國(guó)際原油帶來(lái)支撐，聚酯切片市場(chǎng)價(jià)格高位難下，預(yù)計(jì)華東纖維級(jí)半光聚酯切片主流價(jià)格在6700-7200元/噸。

第一部分：聚酯切片行業(yè)回顧分析

1、市場(chǎng)行情——漲跌幅度有限，整體呈現(xiàn)“M”形走勢(shì)

2024年上半年，國(guó)內(nèi)聚酯切片價(jià)格走勢(shì)較為平緩，整體呈現(xiàn)“M”形走勢(shì)，價(jià)格基本圍繞6800到6950元/噸震蕩運(yùn)行。華東市場(chǎng)開盤價(jià)格在6800元/噸，收盤在7120元/噸，上漲僅320元/噸，價(jià)格波動(dòng)率僅為4.64%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年同期水平。

表1 2024年上半年與去年價(jià)格對(duì)比表

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

上半年來(lái)看，終端需求表現(xiàn)疲弱，導(dǎo)致聚酯切片行業(yè)開工情況未能呈現(xiàn)出欣欣向榮景象，利潤(rùn)也跌至近年來(lái)最低點(diǎn)，另外，從成本端情況分析，國(guó)際原油上下波動(dòng)均有限，疊加PTA新投產(chǎn)壓力釋放，成本端很難提供明確的漲跌空間，聚酯切片市場(chǎng)價(jià)格與成本端背離情況較多，自身供需對(duì)價(jià)格影響力明顯加深。6月中旬之后，在聚酯切片行業(yè)供應(yīng)低位支撐之下，主流工廠集體推漲，尾盤漲至7120元/噸，達(dá)上半年最高點(diǎn)。

2、國(guó)產(chǎn)供應(yīng)——新產(chǎn)能雖有釋放，但產(chǎn)能利用率顯現(xiàn)弱勢(shì)，整體產(chǎn)量未及預(yù)期

2024年上半年纖維級(jí)聚酯切片累計(jì)產(chǎn)量?jī)H為339.42萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.52%。2024年上半年，國(guó)內(nèi)聚酯切片共計(jì)增加50萬(wàn)新裝置，分別為大連恒力10萬(wàn)、30萬(wàn)噸/年，山東誠(chéng)匯金5萬(wàn)噸/年及君禾薄膜5萬(wàn)噸/年產(chǎn)能。其他側(cè)切臨時(shí)調(diào)整暫無(wú)調(diào)整產(chǎn)能基數(shù)，僅在產(chǎn)量方面體現(xiàn)。2023年上半年，國(guó)內(nèi)聚酯切片行業(yè)產(chǎn)能利用率及產(chǎn)量均呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)，主要受聚酯切片自身供需面所影響?？傮w來(lái)看，一季度國(guó)內(nèi)聚酯切片行業(yè)供需雙減，，聚酯切片產(chǎn)量?jī)H為223.16萬(wàn)噸，環(huán)比四季度下滑9.28%，產(chǎn)能利用率為76.83%，環(huán)比下滑8.14%；二季度來(lái)看，聚酯切片供應(yīng)在3月中下旬集中提升，但下游整體需求增速并不樂(lè)觀，聚酯切片行業(yè)產(chǎn)能利用率在5月之后降至77%附近。

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

3、進(jìn)出口——進(jìn)出口數(shù)據(jù)雙升，尤其出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼

2024年1-5月聚酯切片進(jìn)出口數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)同比上升態(tài)勢(shì)，尤其出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。2024年1-5月累計(jì)進(jìn)口量為17.57萬(wàn)噸，較去年同期增加3.14萬(wàn)噸，漲幅為21.76%，主要還是以進(jìn)口膜級(jí)差異化品產(chǎn)品為主，主要受國(guó)內(nèi)差異化薄膜投產(chǎn)進(jìn)程加快有關(guān)。2024年1-5月累計(jì)出口量為42.80萬(wàn)噸，較去年同期上升12.85萬(wàn)噸，漲幅為42.90%，中國(guó)仍是全球聚酯切片主要生產(chǎn)國(guó)家，在東南亞紡織等其他工業(yè)發(fā)展需求之下，對(duì)中國(guó)常規(guī)化聚酯切片仍存較強(qiáng)的依賴性，中國(guó)出口量依舊呈現(xiàn)較高位置，目前聚酯切片仍處于凈出口體量增長(zhǎng)階段。

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊，海關(guān)總署

4、消費(fèi)市場(chǎng)——下游高擴(kuò)能之下，其產(chǎn)能利用率疲弱，聚酯切片消費(fèi)量同比微幅提升

2024年上半年國(guó)內(nèi)聚酯切片行消費(fèi)量并未出現(xiàn)明顯抬升，從1-6月份情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)聚酯切片消費(fèi)量?jī)H為328.55萬(wàn)噸，但在下游產(chǎn)能基數(shù)擴(kuò)大的基礎(chǔ)上，消費(fèi)量?jī)H為2023年同期上升1.94%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊，海關(guān)總署

5、行業(yè)盈虧——各方利空拖累，利潤(rùn)持續(xù)虧損

2024年上半年聚酯切片行業(yè)生產(chǎn)成本6952.63元/噸，較去年同期上漲3.52%，平均毛利-69.42元/噸，較去年下滑288.49%。上半年聚酯切片現(xiàn)貨區(qū)間震蕩運(yùn)行，華東主流市場(chǎng)價(jià)格在6800-6950元/噸波動(dòng)，均價(jià)較去年同期上漲1.95%，而上半年聚酯成本高位難下且波動(dòng)有限，疊加聚酯切片行業(yè)供需表現(xiàn)不盡人意，聚酯切片持貨商控價(jià)權(quán)表現(xiàn)弱勢(shì)之下，聚酯切片市場(chǎng)整體跟進(jìn)成本面較為有限，其利潤(rùn)整體表現(xiàn)極為弱勢(shì)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

第二部分：下半年聚酯切片行業(yè)分析預(yù)測(cè)

1、 轉(zhuǎn)產(chǎn)、新增產(chǎn)能預(yù)期尚在，考慮到下游需求難現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，下半年聚酯切片產(chǎn)量緩慢增長(zhǎng)

表2 2024年下半年國(guó)內(nèi)聚酯切片新增產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)表

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

下半年來(lái)看，紹興翔宇、恒力石化、和順科技、四川科瑞寶均有投產(chǎn)預(yù)期，另外，受瓶片利潤(rùn)持續(xù)深虧壓制，聚酯瓶片工廠存有轉(zhuǎn)產(chǎn)一定有光切片考慮，故下半年聚酯切片產(chǎn)能基數(shù)繼續(xù)呈現(xiàn)向上走勢(shì)，但考慮到下游薄膜行業(yè)今年減停規(guī)模環(huán)比去年有所擴(kuò)大且繼續(xù)投產(chǎn)進(jìn)程有望放緩，故聚酯切片增量壓力較大，下半年整體產(chǎn)能利用率提升動(dòng)力不足。

2、下半年聚酯切片下游需求小幅增長(zhǎng)

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

根據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，下半年國(guó)內(nèi)BOPET行業(yè)新增投產(chǎn)較上半年明顯增加。多數(shù)上半年預(yù)計(jì)投產(chǎn)裝置延遲到下半年，下半年或有7套新裝置計(jì)劃投產(chǎn)，集中在安徽、江蘇和浙江區(qū)域，均為安徽強(qiáng)潤(rùn)、三房巷、紹興翔宇、四川東材、潔美電子、和順科技和常州裕興產(chǎn)能擴(kuò)張。預(yù)計(jì)下半年BOPET產(chǎn)量達(dá)223.2萬(wàn)噸，環(huán)比上半年增長(zhǎng)18.01萬(wàn)噸，環(huán)比增加8.07%。

3、下半年聚酯切片市場(chǎng)呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢(shì)

從2024年上半年聚酯切片市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，其價(jià)格走勢(shì)與成本端相關(guān)性同比去年均有明顯下滑，主要原因有兩點(diǎn)：1、成本端波動(dòng)幅度明顯收緩，2、聚酯切片下游需求整體萎靡，盡管上半年聚酯切片行業(yè)開工整體欠佳，但需求面對(duì)聚酯切片價(jià)格形成較強(qiáng)壓制。下半年來(lái)看，以上兩點(diǎn)對(duì)聚酯切片市場(chǎng)走勢(shì)仍形成較強(qiáng)的作用力。以上兩點(diǎn)對(duì)下半年行情仍存關(guān)鍵性影響。

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

2024年下半年預(yù)計(jì)聚酯切片市場(chǎng)呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢(shì)，華東主流市場(chǎng)均價(jià)在6700-7200元/噸之間概率大。首先，從成本角度來(lái)看，國(guó)際原油（布倫特原油期貨）下半年預(yù)期波動(dòng)空間在78-88美元/桶，整體仍屬高位區(qū)間運(yùn)行，成本端的支撐之下很難給予PTA一定的下跌空間，從而聚酯切片成本面依舊延續(xù)高位態(tài)勢(shì)。

另外，從聚酯切片市場(chǎng)供需面分析，聚酯切片下半年仍有百萬(wàn)噸的裝置預(yù)期投產(chǎn)，供應(yīng)端的增量遠(yuǎn)高于下游新投產(chǎn)增量，聚酯切片工廠即便通過(guò)適度減產(chǎn)也難以長(zhǎng)期把握市場(chǎng)控價(jià)權(quán)，最終市場(chǎng)還是在出貨情緒之下拖累市場(chǎng)漲幅。

此外，通過(guò)今年行業(yè)運(yùn)行規(guī)律來(lái)看，在成本窄幅波動(dòng)前提之下，聚酯切片市場(chǎng)或呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢(shì)。8月份開始，下半年秋冬紡織、薄膜訂單集中傳達(dá)支撐，預(yù)計(jì)9月份及10月上旬國(guó)內(nèi)整體行情回暖，對(duì)聚酯切片需求有明顯增量，但今年上半年紡織情況來(lái)看，一季度整體較好，4月份之后紡織行業(yè)明顯走弱，后勁明顯不足，以當(dāng)前下游反饋，下半年市場(chǎng)行情極有可能延續(xù)上半年趨勢(shì)，故認(rèn)為在10月份之后市場(chǎng)需求或有轉(zhuǎn)弱，11-12月份市場(chǎng)淡季氣氛更加濃厚，從而對(duì)聚酯切片市場(chǎng)價(jià)格形成影響。

附錄：

詳細(xì)分析歡迎訂閱《2024年聚酯切片半年度分析報(bào)告》，目錄如下：

一、2024年上半年聚酯切片市場(chǎng)分析

二、2024年上半年聚酯切片基本面分析

2.1 2024年上半年聚酯切片供應(yīng)分析

2.1.1 產(chǎn)能分析

2.1.2 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率分析

2.1.3 進(jìn)出口分析

2.1.3.1 進(jìn)口分析

2.1.3.2 出口分析

2.1.4庫(kù)存分析

2.2 2024年上半年聚酯切片需求回顧

2.2.1 消費(fèi)需求分析

2.2.1.1 消費(fèi)量分析

2.2.1.2 工廠產(chǎn)銷分析

2.2.1.3 下游產(chǎn)能利用率分析

2.3 供需平衡分析

三、2024年上半年聚酯切片原料及相關(guān)產(chǎn)品行情分析

3.1 原油

3.2 PTA

3.3 乙二醇

四、2024年1-6月聚酯切片盈利性分析

4.1 生產(chǎn)毛利分析

4.2 產(chǎn)業(yè)鏈毛利分析

五、2024年下半年聚酯切片市場(chǎng)行情展望

5.1 生產(chǎn)供應(yīng)預(yù)測(cè)

5.1.1 新增產(chǎn)能

5.1.2 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率預(yù)測(cè)

5.2 消費(fèi)需求預(yù)測(cè)

5.2.1 消費(fèi)量預(yù)測(cè)

5.2.3 下游產(chǎn)能利用率預(yù)測(cè)

5.3 進(jìn)出口預(yù)測(cè)

5.4 現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格預(yù)測(cè)

六、2024年下半年產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)全景圖預(yù)測(cè)

七、2024年上半年聚酯切片行業(yè)大事記

八、聚酯切片數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑及方法論