導(dǎo)語：春節(jié)假期國際油價(jià)漲多跌少，PX亦表現(xiàn)強(qiáng)勁，對(duì)聚酯端帶來的提振作用明顯；而滌綸短纖本身加工費(fèi)處于三年來低點(diǎn)水平，在自身檢修力度較大以及下游開工逐漸恢復(fù)之下，預(yù)計(jì)加工費(fèi)將逐步修復(fù)，絕對(duì)價(jià)格偏強(qiáng)震蕩。

春節(jié)假期外盤變動(dòng)情況

美元/桶，美元/噸

上表所示，春節(jié)假期期間，原油及PX表現(xiàn)強(qiáng)勁，而具體到PTA及乙二醇來看，PTA2月底尚有大廠存在檢修計(jì)劃，乙二醇供應(yīng)格局亦有優(yōu)化，且節(jié)后檢修的聚酯裝置將陸續(xù)重啟，成本支撐預(yù)計(jì)仍然偏強(qiáng)。

并且短纖工廠加工費(fèi)較低，目前現(xiàn)貨加工費(fèi)已低至三年來低點(diǎn)水平，后續(xù)在供需修復(fù)的情況下，現(xiàn)貨加工費(fèi)存在一定修復(fù)的預(yù)期。

滌綸短纖自身供需來看，由于加工費(fèi)持續(xù)低位，春節(jié)假期期間短纖工廠檢修力度較大，產(chǎn)能利用率最低達(dá)到61.51%，遠(yuǎn)低于聚酯綜合產(chǎn)能利用率；并且部分短纖工廠檢修時(shí)間較長，后續(xù)工廠累庫的壓力將有所減輕。

春節(jié)假期前后短纖裝置變動(dòng)情況

單位：萬噸

而滌紗廠節(jié)前庫存已有明顯去化，且多數(shù)工廠訂單可接至2月底到3月中，并且節(jié)前由于短纖價(jià)格持續(xù)上漲，紗廠在自身加工費(fèi)低位的情況下備貨水平并不高，故而預(yù)計(jì)節(jié)后可能仍存一波剛需備貨行情。

綜合上述成本及供需端的表現(xiàn)，預(yù)計(jì)節(jié)后滌綸短纖將呈現(xiàn)震蕩上行的趨勢，且伴隨下游的陸續(xù)恢復(fù)，預(yù)計(jì)短纖廠及紗廠加工費(fèi)將有所修復(fù)；但依據(jù)往年慣例來看，紗廠復(fù)工時(shí)間多在正月十二后，實(shí)際交易的缺乏可能令市場漲幅有限。重點(diǎn)關(guān)注：宏觀政策變化、終端新訂單下達(dá)情況等。