本周儀征化纖意外降負(fù)，前期檢修裝置周末重啟，本周國內(nèi)產(chǎn)量下降。無風(fēng)險套利驅(qū)使下本周的現(xiàn)貨流動性進(jìn)一步收緊，外圍不穩(wěn)定因素擾動減少，PTA市場穩(wěn)中反彈。

關(guān)注點(diǎn)：

1、-2.34萬噸，本周期國內(nèi)PTA周產(chǎn)量136.3萬噸，較上周-2.27萬噸；

2、+0.10%，本周期聚酯行業(yè)周度平均開工88.7%，較上周+0.10%；

3、-1.96萬噸，本周PTA社會庫存量約在454.63萬噸，環(huán)比-5.26萬噸；

4、+18.57元/噸，本周PTA加工費(fèi)平均在356.33元/噸，較上周+18.57元/噸；

一、價格、基差：供應(yīng)縮量 PTA表現(xiàn)堅挺

本周PTA期現(xiàn)市場價格環(huán)比上漲，加工費(fèi)增長。美國大選擾動商品市場觀望情緒濃郁，商品市場整體悲觀情緒濃郁，PTA現(xiàn)貨價格重心走弱，然部分企業(yè)意外停車，國內(nèi)供應(yīng)持續(xù)縮量，現(xiàn)貨流動性收緊，現(xiàn)貨基差走強(qiáng)，加工費(fèi)震蕩走強(qiáng)。

截止收盤，華東地區(qū)PTA現(xiàn)貨市場周均價為4860.00元/噸，周均價環(huán)比+23.00元/噸。

本周基差方面：周內(nèi)供應(yīng)持續(xù)縮量，現(xiàn)貨流動性收緊，現(xiàn)貨基差震蕩走強(qiáng)。本周下周主港交割01貼水70-90，12月主港交割01貼水55-75成交商談。（單位：元/噸）

二、成本、利潤：PX-N、PTA加工費(fèi)窄幅走強(qiáng)

本周期，據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計算模型，PTA成本平均在4493.67元/噸，環(huán)比7元/噸；PTA利潤平均在-243.67元/噸， PTA加工費(fèi)平均在356.33元/噸。

三、供需、庫存：供應(yīng)端意外縮量 庫存持續(xù)去化

本周國內(nèi)PTA產(chǎn)量為136.3萬噸，較上周-2.27萬噸，較去年同期+14.72萬噸。國內(nèi)PTA周均產(chǎn)能利用率至79.24%，環(huán)比-1.32%，同比+4.68%。周內(nèi)，盛虹停車，儀征化纖因故降負(fù)，逸盛寧波3#如期重啟。

備注：若裝置有延時調(diào)整，將修正本期及上期數(shù)據(jù)，感謝理解。

本周期（20241025-1031），中國聚酯行業(yè)周產(chǎn)量：149.04噸，較上周+0.22萬噸，環(huán)比漲0.15%。中國聚酯行業(yè)周度平均產(chǎn)能利用率：88.6%，較上周+0.13%。產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率小幅增加的主要原因是：周內(nèi)聚興裝置重啟，榮盛繼續(xù)推遲投產(chǎn)，國內(nèi)聚酯行業(yè)供應(yīng)小幅增加，周內(nèi)聚酯產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率小幅提升。

中國PTA供需平衡表及預(yù)測

單位：萬噸

四、預(yù)測：商品情緒回暖 PTA預(yù)期走強(qiáng)

供應(yīng)預(yù)測：下周（20241108-1114），獨(dú)山能源1#、虹港石化2#重啟，儀化3#預(yù)期提負(fù)，東營威聯(lián)計劃檢修，已減停裝置延續(xù)檢修。預(yù)計下周，周度產(chǎn)量142萬噸附近，周度產(chǎn)能利用率或83%偏下。

需求預(yù)測：下周，中國聚酯行業(yè)周產(chǎn)量預(yù)計：149萬噸偏上，中國聚酯行業(yè)周度平均產(chǎn)能利用率：89%偏下，較本期持平。目前來看，后期市場裝置暫無變動預(yù)期，國內(nèi)聚酯行業(yè)供應(yīng)持平。

成本預(yù)測：預(yù)計下周國際油價或有下跌空間，市場對此擔(dān)憂或有所增強(qiáng)，且需求端仍顯疲軟。預(yù)計WTI或在67-72美元/桶的區(qū)間運(yùn)行，布倫特或在71-76美元/桶的區(qū)間運(yùn)行。

行情趨勢預(yù)測：前期檢修裝置重啟供應(yīng)端增量，下游剛需穩(wěn)健，供需端有轉(zhuǎn)弱預(yù)期。然美國大選落定，利空消息釋放，國內(nèi)刺激政策推動，宏觀情緒緩和，預(yù)期短期PTA市場有持續(xù)反彈預(yù)期。