【導語】在煉化一體化產業(yè)延伸的背景下，聚乙烯擴張腳步不減，民營大煉化是這一階段的新增主力，2024年國內聚乙烯新增產能330萬噸/年，主要集中在華北地區(qū)和西北地區(qū)。聚乙烯行業(yè)產能持續(xù)擴增，帶動產量逐年遞增，2024年聚乙烯產量達到2791.41萬噸，2020-2024年聚乙烯產量年均復合增長率8.67%。需要注意的是，隨著中國供應的提升，以及生產企業(yè)尋求高端料發(fā)展以替代進口，進口或有逐步下降預期，區(qū)域供應格局的變化，銷售模式也將有所改變，或尋求更高的直銷率。

1.國內聚乙烯市場現(xiàn)狀及未來趨勢變化

圖1 2020-2030年E聚乙烯產能產量趨勢圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

中國聚乙烯產能擴張之勢不減，自2020年國內煉化一體化裝置集中后，聚乙烯開啟快速擴能之路，2024年新增產能330萬噸/年后，國內聚乙烯產能已達到3571萬噸/年，聚乙烯年均產能復合增速達10.2%。在這波擴能浪潮中，西北地區(qū)依托豐富的資源優(yōu)勢，成為新增產能的重要布局地。眾多大型聚乙烯生產裝置在西北相繼投產，尤其是煤炭資源，發(fā)展煤制聚乙烯產業(yè)，眾多大型項目紛紛落地后，使得該地區(qū)聚乙烯產能急劇攀升，截止2024年，該地區(qū)的產能已達975萬噸/年。

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圖2 2020-2030E年聚乙烯分區(qū)域產能趨勢圖

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（圖2）反映出，聚乙烯擴張腳步不斷，分區(qū)域角度看，西北區(qū)域聚乙烯投產規(guī)模呈持續(xù)增長態(tài)勢，2024年西北區(qū)域新增產能100萬噸/年后，穩(wěn)居各區(qū)域之首，區(qū)域產能已達975萬噸/年。西北區(qū)域產能占比27.03%，同比增長0.31%。

2025年聚乙烯預計新增543萬噸/年，主要集中于華南、華北和西北區(qū)域。華南新增裝置較多，新增產能預計223萬噸，投產企業(yè)主要是?？松梨冢ɑ葜荩┗び邢薰?，產能共計173萬噸。華北區(qū)域新增產能預計140萬噸，新增企業(yè)主要是萬華化學集團股份有限公司，新增25萬噸LDPE裝置；山東裕龍石化有限公司，新增45萬噸HDPE裝置；山東新時代高分子材料有限公司，新增產能共計70萬噸/年。以上裝置若順利投產，華南和華北區(qū)域的自給率將進一步提升。

2.西北區(qū)域聚乙烯主要調撥產品分析

圖3 西北區(qū)域聚乙烯分品種占比圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

產能擴張對產品調出發(fā)生了多方面的影響，隨著產能的不斷增加，但西北市場的消費能力難以滿足產量的增長，產品需要大量的外銷，從而直接推動了調出量的上升。在 2023 - 2024 年期間，調出總量呈現(xiàn)出明顯的增長趨勢，2023年調出總量為827.641萬噸，2024年增長至842.34萬噸。不同品種的產能擴張也存在差異。LLDPE在薄膜領域的應用優(yōu)勢，也促使其產能不斷擴張，2024年LLDPE產能占西北區(qū)域聚乙烯總產能的49.54%，這使得LLDPE的調出量在三個品種中也相對較大，2024年調出量為370.84萬噸，占總調出量的44.03%。HDPE由于其廣泛的應用領域和市場需求，產能擴張相對較快，2024年HDPE產能占比為31.08%，2024年調出量為348.89萬噸，占總調出量的 41.42%。LDPE由于生產工藝復雜和應用領域相對較窄，產能擴張相對較慢，占總產能和總調出量的比例也相對較小，2024年新疆天利及寧夏寶豐EVA裝置轉切LDPE后，計入LDPE產能。2024年LDPE/EVA產能占比為14.77%/4.62%，調出量為122.61萬噸，占總調出量的14.55 %。

從(圖2)可以看出，2025-2030年聚乙烯裝置投產較多，未來除西北區(qū)域以外，三大主力區(qū)域的自給率會明顯提升，勢必擠占東北和西北區(qū)域的調撥資源以及進口資源。新增裝置生產品種主要以LLDPE和HDPE為主，兩者后期競爭日益加劇，LLDPE作為聚乙烯標品，金融屬性較強，市場交易量保持較高水平，未來產能呈現(xiàn)逐步增加的趨勢。

隨著主力區(qū)域供應的增加，自給率明顯提升，貨源流向也會發(fā)生相應變化。東北和西北區(qū)域流入資源會相應減少，企業(yè)會向投產相對較少的西南和華中區(qū)域轉移以及尋求“一帶一路”對外出口。

3.調撥區(qū)域流向變化

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西北地區(qū)產能雖不斷擴張，但遠離東部沿海消費市場，產能結構調整等情況下，導致西北地區(qū)儼然成為聚乙烯凈流出區(qū)域，主要流出區(qū)域是華東、華北、華南三大主流消費區(qū)域。

從貿易流向來看，產能的擴增給產品結構及目標市場均進行了相應的調整，隨著各地區(qū)裝置不斷投產，跨區(qū)域調撥量或減少，華南區(qū)域自給率不斷提高后，流入了華南地區(qū)的資源減少，調整區(qū)域貨源供應量，擠出一部分外來市場資源，同比減少了1-2%萬噸。華東地區(qū)作為我國經(jīng)濟最為發(fā)達的地區(qū)之一，擁有完善的制造業(yè)體系和龐大的消費市場，是聚乙烯的最大消費區(qū)域，而該地區(qū)的生產企業(yè)分布相對分散，且消費市場龐大，因此區(qū)域內的貨源流動較為頻繁，同比增加了3%左右，因華北地區(qū)在2024新增210萬噸/年的裝置均在年底投產，對2024年市場調撥資源未有明顯的變化，預計2025年西北地區(qū)調入華北地區(qū)的市場份額會有一定縮減，預計減少2-3%萬噸。反觀西南和華中區(qū)域，目前暫無新裝置的投產計劃，未來區(qū)域內流入資源競爭將進一步加劇。

從長遠來看，未來3年里，西北地區(qū)聚乙烯產能持續(xù)上揚，預計新增產能在800多萬噸/年，增速保持在10%以上，面對激烈市場競爭，西北地區(qū)聚乙烯企業(yè)全力拓展直銷銷售渠道，并借助城鎮(zhèn)化的快速發(fā)展，“西部大開發(fā)”、“西氣東輸”、以及全國公路、鐵路網(wǎng)建設，或西南轉移以及尋求“一帶一路”對外出口為，西北區(qū)域開辟了空前的市場。

總結：西北地區(qū)聚乙烯產能雖然在不斷的擴增，但因本地市場消費能力較弱，產品需要外銷至華東、華南、華北發(fā)達區(qū)域，而各區(qū)域也在提升本區(qū)域內的自給率，導致在一定的基礎上擠出一部分外來資源，產能的擴增給產品結構及目標市場均進行了相應的調整。