導語：近期上游棉花期貨走勢偏強，但現(xiàn)貨價格略顯僵持，純棉紗成本支撐有限，整體走勢仍受需求制約，難改弱勢局面，企業(yè)繼續(xù)讓利出貨，前期高位逐步向中低價格靠攏，利潤水平遭遇壓縮。

一、棉花：期貨走勢偏強 現(xiàn)貨僵持整理

近期棉花期貨走勢偏強，本周前三日鄭棉收盤價格均在14200元/噸以上，周三交易區(qū)間在14245-14525元/噸。周三ICE指標12月期棉上漲1.87美分，或1.9%，結(jié)算價報每磅100.94美分，交易區(qū)間介于97.70-102.68美分，盤中觸及6月24日以來的最高水準。期貨盤整體表現(xiàn)強勢，但近期就棉花現(xiàn)貨走勢來看，受需求拖累，整體略顯僵持，周前期棉花3128B價格維持15300元/噸附近整理姿態(tài)，整體難言向好，且中長線銷售壓力猶存。

二、純棉紗：弱勢難改 利潤收縮

1.需求偏淡 純棉紗偏弱運行

純棉紗上游成本支撐有限，整體走勢仍多受需求拖累，近期就需求面來看，雖浙江、福建、廣東部分企業(yè)接到部分秋冬訂單，但現(xiàn)有訂單水平僅能緩解企業(yè)庫存壓力，對市場行情提振有限，且周內(nèi)浙江、江蘇、四川部分地區(qū)再收限電通知，純棉紗及下游整體開機水平低位難提升，市場低價擾亂現(xiàn)象持續(xù)，場內(nèi)高位出貨承壓，實盤重心逐步整理下移，周內(nèi)純棉紗C32S主流運行區(qū)間在23500-24300元/噸。

2.棉價偏穩(wěn) 紗價下行 利潤收縮

近期棉花現(xiàn)貨價格偏穩(wěn)，但純棉紗難改弱勢，價格仍有下行，企業(yè)即期利潤水平收縮?？v觀2022年純棉紗利潤走勢，在經(jīng)歷漫長虧損周期之后，純棉紗即期利潤水平于5月底轉(zhuǎn)正，在6-7月份逐步修復。但7月中下旬，伴隨國家收儲穩(wěn)市政策逐步收效，以及外棉反彈支撐走強，國內(nèi)棉花跌幅收窄，震蕩整理，而棉紗受內(nèi)外需求支撐薄弱，整體弱勢難改，二者價差逐步縮小，加工費收縮，利潤縮水，8月份，在棉紗價格繼續(xù)窄幅回落過程中，純棉紗即期利潤進一步壓縮，截至目前C32S即期利潤僅有1870元/噸附近。但就實際情況而言，大部分企業(yè)庫存成本依舊較高，部分企業(yè)配棉成本仍在18000-19000元/噸附近，核算現(xiàn)有紗線出貨價格仍處虧損狀態(tài)，其余企業(yè)雖有部分新棉補入，綜合成本有所降低，但整體利潤水平遠不及理論計算水平。