導(dǎo)語(yǔ)：進(jìn)入11月底，場(chǎng)內(nèi)空頭仍占主導(dǎo)，昨日夜盤(pán)鄭棉跌破萬(wàn)五關(guān)口，今日市場(chǎng)出貨壓力不減，棉花現(xiàn)貨及純棉紗實(shí)盤(pán)重心繼續(xù)整理下移，行業(yè)困局難破。

一、棉花走勢(shì)偏弱，鄭棉跌破萬(wàn)五關(guān)口

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

進(jìn)入月底，棉花走貨情況依舊不佳，除少量剛需訂單之外，棉花期貨、現(xiàn)貨成交乏量，昨日鄭棉夜盤(pán)承壓跌破萬(wàn)五關(guān)口，今日延續(xù)偏弱震蕩局勢(shì)；就現(xiàn)貨市場(chǎng)而言，整體走勢(shì)亦顯疲軟，新棉大量上市之際，需求表現(xiàn)持續(xù)欠佳，近期供需矛盾持續(xù)，棉花現(xiàn)貨價(jià)格不斷走低，截至今日收盤(pán)，棉花現(xiàn)貨主流區(qū)間回調(diào)至15400-15600元/噸附近。

二、上下游缺乏利好 純棉紗重心下挫

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近期純棉紗成本支撐偏弱，企業(yè)報(bào)盤(pán)不穩(wěn)定性增加，實(shí)盤(pán)成交仍偏靈活，下游逢低剛需，整體采購(gòu)仍難放量，企業(yè)走貨偏慢，庫(kù)存累積，低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)此起彼伏，周內(nèi)價(jià)格較上周仍有200-500元/噸下移。至今日收盤(pán)國(guó)內(nèi)普梳環(huán)錠紡32S主流成交區(qū)間參考22000-23600元/噸，均價(jià)較下旬之初下跌0.87%。

三、純棉紗庫(kù)存上升 限產(chǎn)力度有所加大

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臨近月底，上下游利好難尋，整體空頭主導(dǎo)，純棉紗企業(yè)出貨承壓，成品庫(kù)存繼續(xù)上升，截至目前，成品庫(kù)存在一個(gè)月以?xún)?nèi)的企業(yè)多已限產(chǎn)或偶爾停機(jī)避險(xiǎn)；正常開(kāi)工企業(yè)庫(kù)存多徘徊在一個(gè)月左右，另有部分企業(yè)成品庫(kù)存早已上升至四五十天甚至兩個(gè)多月，企業(yè)雖早有讓價(jià)出貨操作，但整體去庫(kù)進(jìn)程緩慢。

近期上下游并無(wú)向好表現(xiàn)，企業(yè)庫(kù)存壓力上升后，樣本企業(yè)限產(chǎn)有所增加，濱州、菏澤地區(qū)部分企業(yè)延續(xù)限產(chǎn)狀態(tài)，另有部分中小企業(yè)延續(xù)停機(jī)狀態(tài)開(kāi)機(jī)時(shí)間有所延遲，東營(yíng)個(gè)別企業(yè)限產(chǎn)力度亦有所加大，但大廠仍采取靈活調(diào)整紗支支數(shù)來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

四、后市行情展望

11月即將結(jié)束，12月啟程在即，純棉紗后市行情如何演繹？綜合來(lái)看，上游原料棉花偏離成本線運(yùn)行已久，短期供需矛盾依舊突出，市場(chǎng)行情或依舊偏弱，純棉紗成本支撐有限，后市走勢(shì)或仍主要看出貨情況。12月份，紡織品服裝傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，若出口仍無(wú)突破向好，內(nèi)需支撐依舊有限，純棉紗走貨速度或依舊偏緩，出貨降庫(kù)目的之下，場(chǎng)內(nèi)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)或仍顯激烈。建議后市繼續(xù)關(guān)注下游需求支撐力度，以及行業(yè)開(kāi)機(jī)情況，靈活出貨。