導(dǎo)語：隨著時間推移，下半年傳統(tǒng)紡織淡季日漸深入，下游紗線市場需求一再走弱，渦流紡、氣流紡價格商談重心下滑幅度較大；反觀粘膠行業(yè)，成本方面支撐尚存，行業(yè)庫存壓力較小，然需求拖累，市場重心也逐漸下行。

1.??? 淡季深入，價格下行

本月來看，粘膠短纖市場重心小幅下跌，中高端粘膠實際成交價格均有下降。月內(nèi)進(jìn)口溶解漿新一輪報價再次上調(diào)，粘膠短纖成本方面支撐仍存，液堿價格較上月環(huán)比下滑13.45%，而硫酸和二硫化碳月均價小幅上漲。從供應(yīng)方面來看，月內(nèi)多家粘膠企業(yè)檢修，但檢修期基本在15天以內(nèi)，月中之后南京地區(qū)粘膠裝置重新啟動，但開機仍維持在50%，月末麗雅8萬噸粘膠短纖裝置投產(chǎn)，行業(yè)關(guān)注度較高。從需求方面來看，月內(nèi)下游人棉紗市場逐漸進(jìn)入傳統(tǒng)紡織淡季，市場需求一再走弱，下游紗企提貨多以剛需補貨為主，補貨積極性有限，多數(shù)粘膠企業(yè)新簽訂單可執(zhí)行到12月初。另外，為刺激下游補貨，中端粘膠市場陸續(xù)出現(xiàn)低價資源，但收效甚微。整體來看，月內(nèi)粘膠短纖行業(yè)庫存雖有上漲表現(xiàn)，但總量仍處低位，粘膠短纖企業(yè)庫存壓力較小，月內(nèi)價格重心波動有限。

2.??? 粘膠短纖產(chǎn)業(yè)鏈跌多漲少

11月溶解漿價格上漲、液堿下滑較多，硫酸月均價較上月有所上漲；粘膠短纖產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格環(huán)比下滑較多，同比下滑較少。月內(nèi)粘膠短纖價格小幅下滑，下游紗線市場需求未有明顯改善，紗線企業(yè)補貨多以剛需為主，粘膠企業(yè)簽單量多在25天左右，月內(nèi)多以執(zhí)行訂單為主，人棉紗市場不同種類紗線均有下滑表現(xiàn)，渦流紡、氣流紡紗線重心下滑較為明顯，且有低價資源陸續(xù)沖擊市場；緊賽紡、賽絡(luò)紡高價資源也出現(xiàn)下跌走勢，部分紗線大廠低價促銷；環(huán)錠紡紗線市場重心雖有下滑，但下跌程度較小，整體來看，紗線市場表現(xiàn)不佳，成品庫存逐漸上漲。

3.???? 庫存壓力逐漸增加

月內(nèi)粘膠短纖市場重心小幅下滑，下游紗線市場出貨情況提升有限，紗企補貨量多以剛需為主，紗企提貨積極性欠佳，粘膠短纖行業(yè)庫存較上月有上漲表現(xiàn)。截止到20231130，全國粘膠短纖企業(yè)總計實物庫存10.75萬噸附近。

4.??? 12月粘膠短纖市場交投提升有限，價格或繼續(xù)下行

目前粘膠短纖行業(yè)開機較為穩(wěn)定，且部分裝置重啟，溶解漿需求端仍有一定支撐，但紡織行業(yè)淡季深入下，下游及終端需求弱勢暫無實質(zhì)性改善，預(yù)計后市溶解漿或偏弱整理。下月來看，供應(yīng)方面，麗雅8萬噸粘膠短纖裝置已經(jīng)正式投產(chǎn)，博興地區(qū)及南京地區(qū)部分粘膠裝置檢修接近尾聲，屆時粘膠短纖行業(yè)產(chǎn)量或有增加；需求來看，下游紗企或在12月初迎來補貨節(jié)點，但隨著紡織淡季深入，終端需求方面難有好轉(zhuǎn)，部分紗線企業(yè)已有轉(zhuǎn)產(chǎn)或降負(fù)計劃，預(yù)計紗線企業(yè)補貨多以剛需為主，粘膠市場交投氛圍或提升有限。整體來看，需求方面雖表現(xiàn)不佳，但粘膠短纖行業(yè)庫存壓力較小的情況下，粘膠短纖新一輪報價或有小幅下調(diào)的可能，預(yù)計新一輪粘膠短纖價格重心或在12800-13400元/噸附近。

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