一、棉花上行受限，對紗價支撐力不足

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

截至2月26日，3128B全國棉花均價為14952元/噸，較前一周下跌60元/噸，跌幅0.39%。隨著2月中旬以來國內(nèi)棉紡織企業(yè)快速復(fù)工復(fù)產(chǎn)，以及 “金三銀四” 銷售旺季的來臨，市場對春夏服裝的需求有望增長，這對棉花價格形成一定支撐。但棉花局面依然是供大于求的，總的來說下游消費力不足，嚴(yán)重限制了棉花上行，對純棉紗價格提振有限。

二、紗廠開工率進(jìn)一步上漲，成品庫存累庫

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本周中國純棉紗樣本開工率在71.40%，環(huán)比+3.33%；假期結(jié)束，紡企開工恢復(fù)至年前水平，大部分大型紗企開工八成以上，整體樣本企業(yè)開工率上漲幅度明顯。近期棉花上漲，成本端推動棉紗價格上漲，但下游織廠及貿(mào)易商備貨需求不佳，市場尚未完全復(fù)蘇，貿(mào)易商謹(jǐn)慎觀望。截至2025年2月27日 ，中國純棉紗行業(yè)成品庫存量：30.91天，環(huán)比+8.80%。春節(jié)假期結(jié)束，紡企陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，部分紡企滿開工運(yùn)行，但是下游需求較為冷淡，紡企成品庫存量上漲。

三、織廠染廠開工率繼續(xù)攀升，訂單表現(xiàn)不佳

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截至2月27日全國棉紡織綜合開工率為50.79%，較上周開工環(huán)比+1.75%。近期市場多為觀望為主，市場氣氛適度回暖，下游中間商詢單氣氛較好，多為當(dāng)季春夏女裝面料為主，但實際下單進(jìn)度滯緩。從外貿(mào)訂單來看，當(dāng)前暫未看到實質(zhì)性好轉(zhuǎn)跡象，遠(yuǎn)途運(yùn)輸部分季節(jié)性訂單預(yù)期喪失，更加劇了市場悲觀情緒，限制了當(dāng)?shù)貜?fù)工進(jìn)度。截至2025年2月27日,江浙地區(qū)綜合開機(jī)率為60.44%，環(huán)比上期+5.29%。當(dāng)前，染廠多恢復(fù)生產(chǎn)，市場訂單逐漸下達(dá)，但仍以小批量訂單為主，年后新單增量趨勢不明顯，市場仍在謹(jǐn)慎觀望階段。目前市場詢盤報價較為混亂，實際下達(dá)數(shù)量也有限，織造市場逐漸進(jìn)入正常生產(chǎn)軌道，但整體來看新單總量不及預(yù)期，市場仍在等待階段。

四、后期預(yù)測?

近日，棉花震蕩上行，紡企棉紗報價上調(diào)，但下游市場需求變化尚不明顯。棉花上漲持續(xù)性有待觀察，純棉紗供應(yīng)較為充足，下游需求尚未完全啟動，若“金三銀四” 訂單仍未改善，短期內(nèi)純棉紗價格或有下探風(fēng)險。