導(dǎo)語：全國人大會議與全國政協(xié)會議分別在?2025年3月4-5日?在北京開幕，兩會匯聚各方智慧，承載著民眾對經(jīng)濟社會發(fā)展的深切期盼，為各行業(yè)發(fā)展帶來新思考，PVC 行業(yè)也面臨諸多關(guān)鍵議題。

一、?房地產(chǎn)政策調(diào)整的傳導(dǎo)效應(yīng)

? 政府工作報告明確“持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”，并計劃通過專項債支持存量商品房收儲和土地收儲?。此舉緩解房地產(chǎn)庫存壓力，但短期內(nèi)難以快速轉(zhuǎn)化為PVC的實際需求增長，因為PVC硬制品主要用于房地產(chǎn)前端，例如建筑管道、型材等領(lǐng)域，對房地產(chǎn)新開工面積暫無太多利好，對PVC現(xiàn)貨市場偏空。

二、?經(jīng)濟政策與財政赤字的雙重作用

??2025年赤字率擬定為4%，創(chuàng)歷史新高，較2024年提高1個百分點，新增赤字規(guī)模5.66萬億元，同比增加1.6萬億元?。這一調(diào)整表明政府通過擴大債務(wù)規(guī)模釋放更強的經(jīng)濟刺激信號，為穩(wěn)增長提供資金保障?；ㄍ顿Y提速可能帶動PVC在市政工程、管網(wǎng)建設(shè)等領(lǐng)域的需求，但政策落地節(jié)奏和項目開工進度將決定實際拉動效果。?央行提出“適時降準(zhǔn)降息”，流動性寬松或緩解下游企業(yè)資金壓力，但PVC行業(yè)當(dāng)前核心矛盾仍在于供需失衡，貨幣寬松難以直接扭轉(zhuǎn)價格頹勢。?

三、美國加征關(guān)稅的出口沖擊

圖一：2020年-2024年主出口國家占比

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)

? 美國政府宣布對所有中國輸美商品進一步加征10%關(guān)稅，美國對華加征關(guān)稅將抑制PVC直接出口。我國2024年P(guān)VC出口占據(jù)國內(nèi)總供應(yīng)量的11.18%。主要流向東南亞、印度等國家，PVC原料美國方向出口量不及總出口量的1%。更多是影響到國內(nèi)PVC制品企業(yè)的出口，尤其是PVC地板類。國內(nèi)PVC制品企業(yè)需通過轉(zhuǎn)口貿(mào)易或海外設(shè)廠規(guī)避關(guān)稅的成本上升，可能削弱出口競爭力，拖累國內(nèi)PVC價格?。貿(mào)易不確定性加劇市場悲觀預(yù)期，期貨市場空頭持倉占比上升，壓制PVC期貨價格?。

? 綜合來看，房地產(chǎn)需求疲軟、出口受阻、產(chǎn)能過剩三重壓力下，PVC價格或延續(xù)弱勢震蕩，需關(guān)注庫存去化速度及政策落地進度?。若財政擴張資金加速到位、基建項目集中開工，疊加房地產(chǎn)政策顯效，PVC需求有望在2025年內(nèi)迎來修復(fù)窗口?。