一、國內TDI市場看點

原材料：江蘇甲苯價格6405元/噸，山東液氯-430元/噸，山東濃硝酸1429元/噸。原材料僵持整理，TDI價格重心繼續(xù)下行，利潤隨之走低。當前TDI小型裝置利潤435元/噸，大型裝置在1260元/噸附近。

指導價：上海某大廠TDI最新執(zhí)行價12850元/噸，環(huán)比下調350元/噸；上海巴斯夫TDI其2月結算價13500元/噸，環(huán)比下調500元/噸；3月掛牌價18000元/噸，環(huán)比持穩(wěn)。

美金盤：伴隨內貿TDI價格回落，東南亞地區(qū)TDI美金讓利出貨，重心進一步下移，剛需買入，下游持觀望態(tài)度居多，當前TDI美金價格在1750美元/噸FOB附近，預測有下調預期，進一步關注成交變化。

裝置動態(tài)：本周中國TDI工廠樣本周產量在2.95萬噸，周開工率在86%。

二、國內TDI市場綜述

圖一 國內TDI市場價格走勢

數據來源：隆眾資訊

本周國內TDI市場跌幅相較前期明顯放緩，進入相對緩沖期。周初，在供應充裕需求平淡的失衡盤面內，業(yè)者穩(wěn)步出貨意向帶動國內TDI市場慣性下行，然考慮當下重心已突破近年來相對低點，場內心態(tài)愈發(fā)謹慎；而后上海大廠再度下調指導價與西北新疆巨力及甘肅銀光兩套裝置接連存短停檢修計劃同步傳遞，業(yè)者情緒愈發(fā)糾結，貿易環(huán)節(jié)邊積極出貨邊試探觀望，場內跌勢愈見緩和。截至3月6日收盤，國產TDI價格在11800-12100元/噸附近，上海貨實單價格重心在12200-12500元/噸附近，相較上周下跌近3.18個百分點。

隆眾認為：既定的供需失衡格局下，心態(tài)面對TDI的主導性趨強。周內TDI市場價格與前期明朗的跌勢有所不同，更多呈現出僵持試探的情緒波動，主因自開年小漲后TDI便開啟了“無休止”的一路跌勢，至今跌幅高達約18.5個百分點，突破近五年來的低位，謹慎情緒抑制跌幅，TDI重心走低之路得以喘息；另外下游需求訂單表現欠佳，同時伴隨終端客戶陸續(xù)逢低剛需跟進，需求較難得以集中放量，業(yè)者信心面缺乏利好提振。供需雙方表現相對克制，隆眾資訊預計短線內TDI市場或進入相對平穩(wěn)狀態(tài)，重心上下波動幅度受限，保持出貨同時觀望供應面更多態(tài)度指引。

供過于求格局仍在延續(xù)。1）上?？扑紕?chuàng)TDI接連兩次下調指導價，至12850元/噸，合計下調950元/噸，出貨意向明朗。2）新疆巨力TDI裝置自3月4日臨停，預計3-5天；另外福建萬華保持中高負荷運行。3）甘肅銀光年產15萬噸TDI裝置計劃于3月9日停車檢修，為期約10天。4）巴斯夫位于韓國麗水年產16萬噸TDI裝置現處停車檢修狀態(tài)，預計于3月11日重啟，觀望其后續(xù)裝置穩(wěn)定性及貨源填充。5）印尼齋月從3月1日開始，到3月29日結束，區(qū)域內社會活動減少，一定程度上限制外貿需求的釋放，窄幅影響TDI出口情況。

三、國內TDI裝置運行情況

單位：萬噸

備注：裝置產能是基于技改后的設計標準所確定的理論產能。

來源：隆眾資訊

四、后市行情分析及預測

綜上所述，基本面的博弈及心態(tài)面的糾結，帶動TDI暫且止跌回穩(wěn)，而面對供應及下游需求不確定因素的存在，業(yè)者迷茫糾結情緒愈甚。供需雙方表現相對克制，隆眾資訊預計短線內TDI市場或進入相對平穩(wěn)狀態(tài)，重心上下波動幅度受限，保持出貨同時觀望供應面更多態(tài)度指引。