1.關(guān)注點(diǎn)

1、市場(chǎng)對(duì)美國(guó)債務(wù)上限協(xié)議可行性的擔(dān)憂再度浮現(xiàn)，同時(shí)OPEC+會(huì)議前市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎，國(guó)際油價(jià)下跌。NYMEX原油期貨07合約69.46跌3.21美元/桶或4.42%；

2、歐洲地區(qū)TDI處于供需弱平衡局面歐美經(jīng)濟(jì)重度衰退情況下終端表現(xiàn)一般，原材料維持剛需采買。據(jù)悉當(dāng)前歐洲價(jià)格僵持向下3000-3100歐元/噸。

3、甘肅白銀TDI裝置順利重啟，業(yè)者關(guān)注6月新產(chǎn)品投放情況；萬(wàn)華福建裝置順利開(kāi)車，觀望新產(chǎn)品情況。

2.國(guó)內(nèi)TDI價(jià)格走勢(shì)

圖一 國(guó)內(nèi)TDI市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)

3.月度綜述

五月天山雪,無(wú)花只有寒。

本月TDI乘坐過(guò)山車一路前行，上半個(gè)月貨源緊俏行情下供方甘肅銀光+福建萬(wàn)華裝置消息遲遲未落地，TDI“咯吱咯吱”爬坡，速度稍緩穩(wěn)步上升，帶著未知的心情直達(dá)20200-20500元/噸頂峰；下半個(gè)月隨著西北和東南兩線裝置無(wú)限靠近TDI開(kāi)啟沖刺下滑模式，帶領(lǐng)各方業(yè)者體驗(yàn)“TDI牌過(guò)山車”的驚險(xiǎn)刺激，跌幅達(dá)5000元/噸跌至15200-16000元/噸。跌幅較大行情上中下游糾結(jié)緊張情緒也隨之升溫，各方謹(jǐn)慎心態(tài)下情緒波動(dòng)大于供需博弈，截至5月31日收盤，隆眾數(shù)據(jù)顯示：國(guó)產(chǎn)TDI價(jià)格在15300-15600元/噸附近，上海貨實(shí)單交投在16000-16300元/噸附近，相較月初數(shù)據(jù)，下跌3600-4200元/噸，跌幅約17.68%。

隆眾認(rèn)為：“心態(tài)決定成敗”成為近期TDI市場(chǎng)關(guān)鍵詞，沖擊著TDI市場(chǎng)上中下游各個(gè)角落。起初甘肅銀光裝置及福建萬(wàn)華新產(chǎn)能釋放消息遲遲未落地加供方挺市態(tài)度明顯，業(yè)者心態(tài)不確定性蔓延下跟隨供方腳步TDI市場(chǎng)穩(wěn)步攀升；而后兩套TDI裝置各方傳聞不斷縈繞，業(yè)者心態(tài)面轉(zhuǎn)悲，“買漲不買跌”傳統(tǒng)思維固化終端入市采購(gòu)行為，正式進(jìn)入下跌通道；最后西北、東南兩套TDI裝置靶子終得落地，心態(tài)近乎“解脫”，終端采買意愿降至冰點(diǎn)，TDI行情一路向下。本月，TDI在供需博弈的基礎(chǔ)上更多的上中下游之間互相的情緒波動(dòng)影響及心態(tài)對(duì)峙，隆眾資訊預(yù)計(jì)短線時(shí)間內(nèi)TDI僵持為主，行情難得向上支撐，整體盤面略微向下，TDI價(jià)格由快跌轉(zhuǎn)慢跌，匍匐向下。

從供應(yīng)面來(lái)看：1）甘肅銀光TDI裝置重啟成功以及福建萬(wàn)華TDI新產(chǎn)能投放順利，供應(yīng)增量預(yù)期下業(yè)者心態(tài)普遍偏向悲觀，后續(xù)裝置穩(wěn)定程度、產(chǎn)品具體情況及各地區(qū)供應(yīng)分配情況仍需觀望。2）伴隨國(guó)內(nèi)TDI消息面的不斷更新，TDI跌勢(shì)明顯，美金同步下移。當(dāng)前TDI美金盤價(jià)格跌至2300美元/噸FOB，成交冷清，價(jià)格存繼續(xù)下調(diào)可能。3）歐洲地區(qū)TDI處于供需弱平衡局面。供應(yīng)端雖缺失德國(guó)巴斯夫30萬(wàn)噸裝置，然歐美經(jīng)濟(jì)重度衰退情況下終端表現(xiàn)一般，原材料維持剛需采買。據(jù)悉當(dāng)前歐洲價(jià)格僵持向下3000-3100歐元/噸。4）東南亞當(dāng)?shù)豑DI市場(chǎng)起初受日韓貨源填充價(jià)格明顯回落，而后在當(dāng)?shù)匦枰w表現(xiàn)一般疊加中日韓TDI指導(dǎo)價(jià)均下調(diào)的影響下，當(dāng)?shù)乜蛻粢?guī)避采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，盼跌氣氛較濃下剛需采買為主，當(dāng)前TDI美金盤現(xiàn)貨實(shí)單交投在2300美元/噸CFR。5）5月底至6月初，上海科思創(chuàng)配合園區(qū)停車檢修；6月中旬，上海巴斯夫配合園區(qū)停車檢修，為期約3-4周；日本三井年產(chǎn)12萬(wàn)噸TDI裝置正處停車檢修。

從需求面來(lái)看：1）全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇未見(jiàn)良好前景，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，未來(lái)幾年中國(guó)車市房市仍會(huì)延續(xù)低迷的慣性，雖有一定政策刺激然內(nèi)需萎縮的風(fēng)險(xiǎn)依然較大，下游工廠持續(xù)不見(jiàn)樂(lè)觀因素，持續(xù)影響TDI產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)。2）本周國(guó)內(nèi)L-75市場(chǎng)跌勢(shì)略轉(zhuǎn)明，部分國(guó)產(chǎn)貨源價(jià)格出現(xiàn)小幅回調(diào)，終端需求低迷，影響采買情緒。原材料TDI價(jià)格大跌下L-75出貨為主，看跌氣氛濃郁。3）歐美等地通脹明顯，中國(guó)終端制品出口縮減，海綿行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力大，價(jià)格跟漲具有一定難度。整體來(lái)看，TDI供方庫(kù)存無(wú)壓，終端表現(xiàn)較為冷漠，采購(gòu)熱情不高，致使成交乏量，后續(xù)等待更多指引。

4.國(guó)內(nèi)TDI裝置運(yùn)行情況

單位：萬(wàn)噸

來(lái)源：隆眾資訊

5.后市行情分析及預(yù)測(cè)

五月天山雪,無(wú)花只有寒。氣候逐漸升溫的5月未能成功溫暖業(yè)者們跌宕起伏的緊張心態(tài)，在供需雙方?jīng)]有實(shí)質(zhì)性變動(dòng)的情況下，“心態(tài)面”成為TDI市場(chǎng)主導(dǎo)因素，需求持續(xù)弱勢(shì)且難尋好轉(zhuǎn)跡象的當(dāng)下供方將強(qiáng)勢(shì)主導(dǎo)TDI市場(chǎng)，心態(tài)面制衡多空博弈繼而影響供需對(duì)峙下，TDI市場(chǎng)易跌難漲，暫緩沖尋下跌新節(jié)奏，后續(xù)持續(xù)關(guān)注新月貨填充情況的同時(shí)觀望需求跟進(jìn)情況。