1.關(guān)注點

1、市場對美國債務(wù)上限協(xié)議可行性的擔(dān)憂再度浮現(xiàn)，同時OPEC+會議前市場情緒謹慎，國際油價下跌。NYMEX原油期貨07合約69.46跌3.21美元/桶或4.42%；

2、歐洲地區(qū)TDI處于供需弱平衡局面歐美經(jīng)濟重度衰退情況下終端表現(xiàn)一般，原材料維持剛需采買。據(jù)悉當(dāng)前歐洲價格僵持向下3000-3100歐元/噸。

3、甘肅白銀TDI裝置順利重啟，業(yè)者關(guān)注6月新產(chǎn)品投放情況；萬華福建裝置順利開車，觀望新產(chǎn)品情況。

2.國內(nèi)TDI價格走勢

圖一 國內(nèi)TDI市場價格走勢

3.月度綜述

五月天山雪,無花只有寒。

本月TDI乘坐過山車一路前行，上半個月貨源緊俏行情下供方甘肅銀光+福建萬華裝置消息遲遲未落地，TDI“咯吱咯吱”爬坡，速度稍緩穩(wěn)步上升，帶著未知的心情直達20200-20500元/噸頂峰；下半個月隨著西北和東南兩線裝置無限靠近TDI開啟沖刺下滑模式，帶領(lǐng)各方業(yè)者體驗“TDI牌過山車”的驚險刺激，跌幅達5000元/噸跌至15200-16000元/噸。跌幅較大行情上中下游糾結(jié)緊張情緒也隨之升溫，各方謹慎心態(tài)下情緒波動大于供需博弈，截至5月31日收盤，隆眾數(shù)據(jù)顯示：國產(chǎn)TDI價格在15300-15600元/噸附近，上海貨實單交投在16000-16300元/噸附近，相較月初數(shù)據(jù)，下跌3600-4200元/噸，跌幅約17.68%。

隆眾認為：“心態(tài)決定成敗”成為近期TDI市場關(guān)鍵詞，沖擊著TDI市場上中下游各個角落。起初甘肅銀光裝置及福建萬華新產(chǎn)能釋放消息遲遲未落地加供方挺市態(tài)度明顯，業(yè)者心態(tài)不確定性蔓延下跟隨供方腳步TDI市場穩(wěn)步攀升；而后兩套TDI裝置各方傳聞不斷縈繞，業(yè)者心態(tài)面轉(zhuǎn)悲，“買漲不買跌”傳統(tǒng)思維固化終端入市采購行為，正式進入下跌通道；最后西北、東南兩套TDI裝置靶子終得落地，心態(tài)近乎“解脫”，終端采買意愿降至冰點，TDI行情一路向下。本月，TDI在供需博弈的基礎(chǔ)上更多的上中下游之間互相的情緒波動影響及心態(tài)對峙，隆眾資訊預(yù)計短線時間內(nèi)TDI僵持為主，行情難得向上支撐，整體盤面略微向下，TDI價格由快跌轉(zhuǎn)慢跌，匍匐向下。

從供應(yīng)面來看：1）甘肅銀光TDI裝置重啟成功以及福建萬華TDI新產(chǎn)能投放順利，供應(yīng)增量預(yù)期下業(yè)者心態(tài)普遍偏向悲觀，后續(xù)裝置穩(wěn)定程度、產(chǎn)品具體情況及各地區(qū)供應(yīng)分配情況仍需觀望。2）伴隨國內(nèi)TDI消息面的不斷更新，TDI跌勢明顯，美金同步下移。當(dāng)前TDI美金盤價格跌至2300美元/噸FOB，成交冷清，價格存繼續(xù)下調(diào)可能。3）歐洲地區(qū)TDI處于供需弱平衡局面。供應(yīng)端雖缺失德國巴斯夫30萬噸裝置，然歐美經(jīng)濟重度衰退情況下終端表現(xiàn)一般，原材料維持剛需采買。據(jù)悉當(dāng)前歐洲價格僵持向下3000-3100歐元/噸。4）東南亞當(dāng)?shù)豑DI市場起初受日韓貨源填充價格明顯回落，而后在當(dāng)?shù)匦枰w表現(xiàn)一般疊加中日韓TDI指導(dǎo)價均下調(diào)的影響下，當(dāng)?shù)乜蛻粢?guī)避采購風(fēng)險，盼跌氣氛較濃下剛需采買為主，當(dāng)前TDI美金盤現(xiàn)貨實單交投在2300美元/噸CFR。5）5月底至6月初，上?？扑紕?chuàng)配合園區(qū)停車檢修；6月中旬，上海巴斯夫配合園區(qū)停車檢修，為期約3-4周；日本三井年產(chǎn)12萬噸TDI裝置正處停車檢修。

從需求面來看：1）全球經(jīng)濟復(fù)蘇未見良好前景，當(dāng)前經(jīng)濟形勢下，未來幾年中國車市房市仍會延續(xù)低迷的慣性，雖有一定政策刺激然內(nèi)需萎縮的風(fēng)險依然較大，下游工廠持續(xù)不見樂觀因素，持續(xù)影響TDI產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)。2）本周國內(nèi)L-75市場跌勢略轉(zhuǎn)明，部分國產(chǎn)貨源價格出現(xiàn)小幅回調(diào)，終端需求低迷，影響采買情緒。原材料TDI價格大跌下L-75出貨為主，看跌氣氛濃郁。3）歐美等地通脹明顯，中國終端制品出口縮減，海綿行業(yè)競爭壓力大，價格跟漲具有一定難度。整體來看，TDI供方庫存無壓，終端表現(xiàn)較為冷漠，采購熱情不高，致使成交乏量，后續(xù)等待更多指引。

4.國內(nèi)TDI裝置運行情況

單位：萬噸

來源：隆眾資訊

5.后市行情分析及預(yù)測

五月天山雪,無花只有寒。氣候逐漸升溫的5月未能成功溫暖業(yè)者們跌宕起伏的緊張心態(tài)，在供需雙方?jīng)]有實質(zhì)性變動的情況下，“心態(tài)面”成為TDI市場主導(dǎo)因素，需求持續(xù)弱勢且難尋好轉(zhuǎn)跡象的當(dāng)下供方將強勢主導(dǎo)TDI市場，心態(tài)面制衡多空博弈繼而影響供需對峙下，TDI市場易跌難漲，暫緩沖尋下跌新節(jié)奏，后續(xù)持續(xù)關(guān)注新月貨填充情況的同時觀望需求跟進情況。