1.關(guān)注點(diǎn)

1、原油：雖然美國商業(yè)原油庫存降幅超預(yù)期，但更多的航運(yùn)公司表示將恢復(fù)紅海運(yùn)輸，國際油價(jià)繼續(xù)下跌。NYMEX原油期貨02合約71.77跌2.34美元/桶或3.16%；

2、美金盤：歐洲區(qū)域?TDI市場行情波動(dòng)不大，供應(yīng)整體表現(xiàn)穩(wěn)定，需求一般，價(jià)格呈現(xiàn)區(qū)間下移，出貨走量為主，當(dāng)前歐洲當(dāng)?shù)剡M(jìn)口貨價(jià)格2100-2200歐元/噸。

3、裝置動(dòng)態(tài)：萬華福建、甘肅銀光TDI裝置存不同程度的降負(fù)，后續(xù)關(guān)注貨源填充情況。

2.國內(nèi)TDI價(jià)格走勢

圖一 國內(nèi)TDI市場價(jià)格走勢

3.月度綜述

石室人心靜，冰潭月影殘。

12月，作為2023年的收官之月，為TDI市場劃上一個(gè)“安靜觀望 平淡交投”的句號，期待萬象更新。起先，以供方明朗的挺市態(tài)度開啟新的一周，中間商試探性上調(diào)報(bào)盤觀望終端態(tài)度，場內(nèi)迎來微小反彈，而成交困難遏制上行空間；隨后供方挺市依舊，而供應(yīng)方面以裝置重啟帶來的供應(yīng)增量落地與裝置突發(fā)意外降負(fù)形成對沖，實(shí)單采購略顯匱乏疊加業(yè)者心態(tài)面轉(zhuǎn)弱，TDI轉(zhuǎn)向弱勢僵持節(jié)奏；然而裝置推遲重啟、天氣運(yùn)輸受限等多方因素共同制約TDI貨源填充速度，場內(nèi)區(qū)域化特征明顯，華南地區(qū)平倉行為帶動(dòng)價(jià)格小幅升溫，交投平淡一以貫之。截至12月29日隆眾數(shù)據(jù)顯示，國產(chǎn)TDI價(jià)格在16300-16500元/噸附近，上海貨實(shí)單交投于16600-16900元/噸附近，整體波動(dòng)不大。

隆眾認(rèn)為：TDI市場供需基本面難尋較為明顯的改善跡象，存延續(xù)區(qū)間震蕩模式前行預(yù)期。從供應(yīng)面來看，意外頻繁且貫穿全年，當(dāng)然12月份也難逃魔咒。雖福建萬華及甘肅銀光兩套裝置再遇意外，而新疆萬華TDI裝置時(shí)隔兩月終得重啟、上海科思創(chuàng)裝置檢修先后兩次推遲后順利重啟，貨源填充預(yù)期疊加供方結(jié)算價(jià)格的指引，整體來看TDI存轉(zhuǎn)弱預(yù)期；然而，2023接近尾聲，2024新的一年將至，且當(dāng)前TDI庫存存量總體處于偏低水平，終端春節(jié)剛需備貨環(huán)節(jié)或?qū)⒕従弳?dòng)。面對未知性接連不斷的TDI市場，業(yè)者觀望情緒愈發(fā)濃郁，供需博弈下隆眾資訊預(yù)計(jì)短線內(nèi)TDI市場漲跌兩難，或?qū)⒀永m(xù)區(qū)間小幅震蕩模式，隨貨源填充以窺見百元下探空間，又可能隨終端補(bǔ)倉以上浮百元，后續(xù)觀望更多明朗指引。

從供應(yīng)面來看：1）TDI市場長時(shí)間延續(xù)貨源填充緩慢態(tài)勢，場內(nèi)上中下游庫存均處相對低位水平，現(xiàn)貨緊俏問題的解決成為關(guān)鍵。2）上?？扑紕?chuàng)最新執(zhí)行價(jià)下調(diào)至16900元/噸，環(huán)比下調(diào)600元/噸；裝置逐步重啟，觀望后續(xù)貨源填充情況。3）萬華化學(xué)12月份TDI直銷結(jié)算價(jià)為16500元/噸承兌，環(huán)比下調(diào)200元/噸；萬華福建裝置意外降負(fù)，發(fā)貨速度緩慢，后續(xù)觀望貨源填充。4）滄州大化12月各周TDI周度結(jié)算價(jià)均為16500元/噸承兌。5）上海巴斯夫TDI其12月結(jié)算價(jià)16700元/噸，環(huán)比下調(diào)200元/噸，1月掛牌價(jià)19000元/噸，環(huán)比持平；貨源供應(yīng)穩(wěn)定。

從需求面來看：1）新的一年即將來臨，且近期國內(nèi)TDI市場供需緊平衡，下游客戶庫存多處相對低位，業(yè)者有關(guān)終端春節(jié)備貨的期望值亦在與日俱增，觀望后續(xù)東儲量釋放情況。2）國內(nèi)原材料TDI及其他原材料后續(xù)跌勢放緩，跌幅減弱，故隆眾預(yù)計(jì)國內(nèi)L-75固化劑以出貨為主，價(jià)格波動(dòng)空間縮窄，更多消息及時(shí)跟進(jìn)供方價(jià)格變化及場內(nèi)實(shí)單成交情況。

4.國內(nèi)TDI裝置運(yùn)行情況

單位：萬噸

來源：隆眾資訊

5.后市行情分析及預(yù)測

綜上所述，貨源能否順利填充以及需求端春節(jié)剛需備貨的節(jié)點(diǎn)成為1月份的主要關(guān)注點(diǎn)，考慮TDI上中下游庫存均處相對低位，供應(yīng)端存一定變量，后續(xù)或仍以交付貨源為主；而終端雖需求整體反應(yīng)不佳，然春節(jié)前夕存剛需備貨預(yù)期，在此行情下隆眾資訊預(yù)計(jì)短線內(nèi)TDI市場漲跌兩難，或?qū)⒀永m(xù)區(qū)間小幅震蕩模式，隨貨源填充以窺見百元下探空間，又可能隨終端補(bǔ)倉以上浮百元，后續(xù)觀望更多明朗指引。