1.本月熱點(diǎn)關(guān)注

a)生產(chǎn)：本月山東魯西裝置突發(fā)停車檢修，預(yù)計(jì)4月初正式恢復(fù)。

b)利潤(rùn)：本月均利潤(rùn)約在54元/噸，環(huán)比-75.23%。

c)需求：下游行業(yè)剛需維系，終端消費(fèi)需求有限。

2.本月行情分析

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

國(guó)內(nèi)DMF市場(chǎng)價(jià)格月度漲跌表

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

3月國(guó)內(nèi)DMF市場(chǎng)行情弱勢(shì)下行。月上旬山東魯西裝置突發(fā)停車檢修，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格一度上漲，其他在產(chǎn)工廠裝置負(fù)荷提升，下游買漲情緒不高，下半月DMF社會(huì)庫(kù)存量持續(xù)增加，現(xiàn)貨價(jià)格重心小幅回落。3月DMF出廠均價(jià)約4460元/噸，環(huán)比-1.11%，同比-15.85%。

月內(nèi)各地現(xiàn)貨市場(chǎng)成交氣氛偏清淡，實(shí)單多以商談成交為主，DMF供應(yīng)總量較2月份大幅增加，開工率提升，行業(yè)利潤(rùn)均值寬幅下跌，部分企業(yè)仍處于半虧損狀態(tài)。雖然魯西裝置停車檢修，然DMF總供應(yīng)能力較大，其他工廠裝置負(fù)荷相對(duì)偏高，社會(huì)庫(kù)存量持續(xù)增加下，市場(chǎng)低價(jià)頻現(xiàn)。月下旬，貴州天福新建12萬(wàn)噸/年DMF裝置試車成功，中國(guó)DMF總產(chǎn)能提升至180萬(wàn)噸/年，業(yè)內(nèi)關(guān)注度并存。下游漿料廠多以合約剛需單補(bǔ)貨，終端新增需求量一般，其他行業(yè)按需跟進(jìn)，積極性有限。未來(lái)供需壓力預(yù)期較大，各地工廠開工明顯不足，或受地域消費(fèi)量影響，產(chǎn)銷狀態(tài)不平衡。

3.市場(chǎng)影響因素分析

甲醇：3月國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)呈倒“N”字型走勢(shì)。月初，港口表需走弱，但月內(nèi)整體進(jìn)口量仍維持低位，現(xiàn)貨可流通量偏少，基差維持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，但內(nèi)地市場(chǎng)在供應(yīng)及庫(kù)存壓力下，西北廠家下調(diào)價(jià)格積極出貨，港口與內(nèi)地價(jià)差維持高位，套利空間持續(xù)開啟，內(nèi)地低價(jià)貨源對(duì)港口價(jià)格也存一定壓制；月中旬，港口烯烴企業(yè)對(duì)內(nèi)地甲醇的采買量存明顯增量，支撐內(nèi)地甲醇順暢出貨，庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)，同時(shí)由于部分國(guó)外裝置存一定變動(dòng)，市場(chǎng)氣氛較為高漲，價(jià)格上行為主；月下旬，雖港口庫(kù)存降至低點(diǎn)，但預(yù)期進(jìn)口量存增量預(yù)期，且港口表需偏弱，港口烯烴對(duì)內(nèi)地甲醇的采買量減量，內(nèi)地供應(yīng)壓力仍存，港口與內(nèi)地甲醇市場(chǎng)同步走弱運(yùn)行為主，港口跌幅大于內(nèi)地，港口與內(nèi)地價(jià)差縮小，但套利空間仍處開啟狀態(tài)。

合成氨：3月份合成氨主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)走向漲跌頻繁轉(zhuǎn)向，從主產(chǎn)區(qū)月度市場(chǎng)均價(jià)來(lái)看，上調(diào)370-522元/噸不等。整月市場(chǎng)調(diào)價(jià)因原料、需求偏穩(wěn)定的背景下，供應(yīng)變化成影響市場(chǎng)走向的主要因素。月初磷復(fù)肥開工呈提升趨勢(shì)發(fā)展，在終端需求拿貨存好支撐，且華東地區(qū)部分裝置存檢修預(yù)期，導(dǎo)致局部地區(qū)造成短期貨源緊缺現(xiàn)象。氨廠出貨及庫(kù)存無(wú)壓的情況下，推漲氣氛明顯。中旬，伴隨著主流價(jià)位的不斷高企，以及湛江進(jìn)口貨源的補(bǔ)充，下游抵觸情緒漸增，工業(yè)產(chǎn)品虧潤(rùn)均呈現(xiàn)不同程度的虧損，其中山東華魯及安徽泉盛尿素裝置的停車，導(dǎo)致氨市供應(yīng)加快增長(zhǎng)，市場(chǎng)成交氣氛逐步放緩走弱。下旬，山東、河南、福建等地再次受氨裝置的臨時(shí)故障檢修，造成局部存需求缺口，其中北方市場(chǎng)推漲過(guò)猛，山東市場(chǎng)主流均價(jià)僅一周的時(shí)間，從2660元/噸推漲到3150元/噸，價(jià)差跨度近500元/噸。而南方市場(chǎng)多選擇跟市調(diào)整，心態(tài)偏謹(jǐn)慎。截止月底收盤，考慮后續(xù)檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)，市場(chǎng)心態(tài)轉(zhuǎn)悲觀，對(duì)后市走向不看好。

4.下月市場(chǎng)預(yù)測(cè)

4月份國(guó)內(nèi)DMF行情預(yù)計(jì)趨低震蕩。從供應(yīng)端來(lái)看，貴州天福新建裝置新品產(chǎn)出，華南、西南市場(chǎng)供應(yīng)量增加，魯西裝置計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，其他企業(yè)暫無(wú)計(jì)劃性檢修，因此DMF總供應(yīng)量預(yù)期增加；從需求端來(lái)看，下游主力漿料行業(yè)剛需平穩(wěn)，但新增需求預(yù)期有限，華東、華南市場(chǎng)競(jìng)價(jià)壓力下原料壓價(jià)情緒并存，采購(gòu)心態(tài)不積極。隆眾資訊預(yù)計(jì)，下月國(guó)內(nèi)DMF市場(chǎng)行情低位運(yùn)行。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨均價(jià)將維持在4200-4600元/噸。

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