導語：3 月以來，隨著下游需求逐步啟動，加之產品低價對市場的刺激效應不斷增強，國內聚酯切片工廠的產銷情況逐步邁入良性軌道。截至 3 月 20 日，據(jù)國內樣本工廠數(shù)據(jù)顯示，庫存呈現(xiàn)出明顯的下滑趨勢。然而，當前市場整體仍籠罩在濃厚的悲觀情緒之中，僅憑工廠單方面去庫存，難以有效推動市場價格上行。

3月份聚酯切片市場氣氛較2月份已明顯升溫，下游工廠開工、訂單、利潤均有較強的抬升（上期已做梳理），使得最終反饋給工廠產銷來看，3月份日度平均產銷已達8成偏上位置，明顯好于2月份6成位置，截至3月20日，周內聚酯切片生產企業(yè)平均庫存為7.89天，較上周期下滑2.40天，江蘇較多工廠及浙江部分工廠部分規(guī)格、庫存已經(jīng)出現(xiàn)現(xiàn)貨緊張狀態(tài)，但實際來看，市場跌到6000偏內前低位置節(jié)點之時，后續(xù)并未觸發(fā)低位反彈跡象，近期主流成交重心基本在6000-6050元/噸運行。

從聚酯切片工廠庫存來看，當前已到達年后的低點位置，另外，從成本端來看，短期OPEC+減產氛圍3月仍在、美國加強制裁伊朗和地緣局勢不穩(wěn)定性增強等因素對原油支撐猶在，疊加當前聚酯開工高位，PTA暫未成本、供需上的較大利空。故更多拖累聚酯切片市場價格為市場對中后期看空情緒。

首先，對聚酯切片行業(yè)供需看空情緒。目前雖然切片工廠庫存明顯下滑，但較大因素是得益于產品價格低位對下游工廠的刺激，并非是全部剛需采購，故部分庫存在短期難以消化，存在一定庫存轉移情況。且之前提及過，當前BOPET、滌綸工業(yè)絲產品在3月份開工、利潤均有大幅好轉，但實際也存有較強的隱患，隨著負荷的提升，下游產品供應壓力也在提升，近日產品價格也出現(xiàn)一定的下跌，市場擔憂后續(xù)存有減產隱患。

另外，市場對原料看空情緒仍在。針對原油來看，Trump關稅新政拖累需求預期、俄烏和談進程仍在推進及美元強勢等因素拖累短期走勢，且滌綸長絲工廠庫存并未出現(xiàn)下滑拐點，部分工廠庫存壓力愈加明顯，市場擔憂4月份恐有降負拖累PTA市場。

綜上來看，“強現(xiàn)實”難敵“弱預期”，在成本無較大推動基礎上，預計短期聚酯切片市場上下波動有限。