導(dǎo)語(yǔ)：2025年國(guó)內(nèi)聚丙烯一季度慘淡收?qǐng)?，供需矛盾博弈加劇，市?chǎng)高低價(jià)波動(dòng)率持續(xù)收窄，不同品種、區(qū)域間波動(dòng)呈現(xiàn)收窄趨勢(shì)。二季度在成本端延續(xù)高位支撐，美國(guó)加征關(guān)稅持續(xù)加碼將影響出口訂單，而供需矛盾依然存在變量背景下市場(chǎng)走勢(shì)又將如何？

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 國(guó)內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)一季度價(jià)格從7508元/噸震蕩下跌至低位7322元/噸，波動(dòng)幅度在186元/噸同比去年270元/噸下跌31.11%,波動(dòng)率收窄趨勢(shì)明顯。不僅如此，不同品種、不同區(qū)域、期現(xiàn)等價(jià)差波動(dòng)均呈現(xiàn)不同程度收窄，顯示市場(chǎng)供需矛盾博弈明顯。在市場(chǎng)缺乏明確趨勢(shì)指引背景下，PP價(jià)格難以走出趨勢(shì)，圍繞成本端窄幅波動(dòng)為主。

從聚丙烯最主要兩個(gè)品種價(jià)差趨勢(shì)來(lái)看，拉絲與低熔共聚價(jià)差從高點(diǎn)381元/噸震蕩下跌至263元/噸，顯示不同品種間價(jià)格激烈競(jìng)爭(zhēng)，尤其是在聚丙烯供應(yīng)充足，不同品種利潤(rùn)變化成為企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)的主要驅(qū)動(dòng)因素。聚丙烯共聚類(lèi)產(chǎn)品應(yīng)用偏工業(yè)品較多，在新能源汽車(chē)及家電需求增長(zhǎng)帶動(dòng)下，利潤(rùn)點(diǎn)相對(duì)好于均聚類(lèi)產(chǎn)品，但由于均聚與共聚轉(zhuǎn)產(chǎn)門(mén)檻較低且供應(yīng)非常充足，過(guò)剩背景下單一品種利潤(rùn)點(diǎn)難以對(duì)整體市場(chǎng)需求形成明顯支撐。

國(guó)內(nèi)聚丙烯一季度慘淡收官，二季度伊始市場(chǎng)依然多空交織，從成本端來(lái)看，作為主要原料原油走勢(shì)堅(jiān)挺對(duì)聚丙烯成本支撐明顯，加之當(dāng)前除煤制企業(yè)外各原料加工工藝均處于虧損甚至是深度虧損局面，價(jià)格下跌空間十分有限，預(yù)計(jì)二季度聚丙烯仍圍繞成本端展開(kāi)區(qū)間波動(dòng)。

PDH制聚丙烯作為當(dāng)前邊際企業(yè)，產(chǎn)能利用率波動(dòng)對(duì)供應(yīng)影響力度偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)隨著二季度聚丙烯需求持續(xù)復(fù)蘇及庫(kù)存持續(xù)去化，市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⑿》琍DH企業(yè)利潤(rùn)虧損局面有望得以緩解。同時(shí)關(guān)注PDH利潤(rùn)好轉(zhuǎn)帶來(lái)產(chǎn)能利用率上升，供應(yīng)量或?qū)⒃俣仍黾?，從而壓制價(jià)格上升空間。

綜合以上分析來(lái)看，二季度聚丙烯成本支撐依然強(qiáng)勁，而需求持續(xù)向好將對(duì)價(jià)格走勢(shì)形成較強(qiáng)提振，但利潤(rùn)波動(dòng)帶來(lái)供應(yīng)量增加或抵消集中檢修帶來(lái)利好。預(yù)計(jì)二季度聚丙烯繼續(xù)在成本端支撐下，價(jià)格在強(qiáng)供應(yīng)與弱需求博弈中小幅上探后回歸。同時(shí)二季度出口依然是需求亮點(diǎn)，但美國(guó)加征關(guān)稅帶來(lái)制品訂單影響及原料出口影響不容小覷，仍將給二季度行情帶來(lái)更多挑戰(zhàn)，預(yù)計(jì)二季度市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)在7250-7550元/噸區(qū)間波動(dòng)。

2025年或?qū)⑹侵袊?guó)聚丙烯從凈進(jìn)口向凈出口國(guó)轉(zhuǎn)變最關(guān)鍵的一年，隆眾也將攜手塑料界同仁 “走出去”，助力企業(yè)減進(jìn)擴(kuò)出。6月22日-29日隆眾將組織出訪巴西聚丙烯消費(fèi)企業(yè)，涉及貿(mào)易、終端及倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)，助力企業(yè)拓展海外出口渠道。5月12日-16日隆眾也將再度深入下游制品企業(yè)，了解加征關(guān)稅后企業(yè)出口訂單變化情況。