因終端需求表現(xiàn)不佳，市場(chǎng)傳出聚酯工廠減產(chǎn)消息，原料端承壓。加之美國(guó)公布加征關(guān)稅，聚酯瓶片市場(chǎng)弱勢(shì)下滑。

關(guān)注點(diǎn)：

1、+0.84萬噸，本周期國(guó)內(nèi)聚酯瓶片周產(chǎn)量31.35萬噸，較上周+0.84萬噸

2、-0.64%，本周聚酯瓶片華東市場(chǎng)水瓶級(jí)現(xiàn)貨價(jià)格6063元/噸，較上周-0.64%

3、-38.87元/噸，本周聚酯瓶片加工費(fèi)平均363.66元/噸，較上周-38.87元/噸

4、-19.68%，本周聚酯瓶片行業(yè)利潤(rùn)-236.34元/噸，較上周-19.68%

一、價(jià)格、基差:價(jià)格下行，基差走強(qiáng)

本周期（20250328-0403）聚酯瓶片市場(chǎng)下行，華東地區(qū)水瓶料周均價(jià)為6063元/噸，較上周跌39元/噸，跌幅0.64%。

本周基差方面，原油拖累原料價(jià)格下行，聚酯瓶片基差走強(qiáng)，4月貨源商談期貨合約2505平水至升水70（單位：元/噸）

二、成本、利潤(rùn): 成本增加，行業(yè)利潤(rùn)減少

本周成本方面：據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計(jì)算模型，聚合成本平均在5698.13元/噸，較上周減少1.34元/噸或-0.02%

本周期，據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計(jì)算模型，聚酯瓶片行業(yè)利潤(rùn)平均-236.34元/噸，較上周減少38.86元/噸或-19.68%

三、供需: 供應(yīng)增加，需求表現(xiàn)一般

本周（20250328-0403），國(guó)內(nèi)聚酯瓶片產(chǎn)量31.35萬噸，較上周增加0.84萬噸，增加2.75%;國(guó)內(nèi)聚酯瓶片產(chǎn)能利用率周均值為673.79%，較上周提升1.97個(gè)百分點(diǎn)

圖5 下游油脂開工趨勢(shì)(%)

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來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

軟飲料行業(yè)開工預(yù)計(jì)下調(diào)持穩(wěn)至75%附近。油脂行業(yè)開工預(yù)計(jì)本周下滑至33%左右。

四、預(yù)測(cè):?供需相對(duì)平衡，成本驅(qū)動(dòng)為主?

供應(yīng)預(yù)測(cè)：華東某工廠大線55萬噸因故障檢修，重啟時(shí)間不確定。大化70、中石化儀征50萬噸裝置負(fù)荷逐漸提升，下周聚酯瓶片產(chǎn)量或增加至32.08萬噸。

需求預(yù)測(cè)：軟飲料行業(yè)開工預(yù)計(jì)持穩(wěn)在75%附近，油脂行業(yè)開工預(yù)計(jì)提升至48%附近，因終端訂單不足，PET片材行業(yè)開工變化不大，國(guó)內(nèi)需求節(jié)后或難有明顯改善

成本預(yù)測(cè)：局部地緣不穩(wěn)定因素，下周油價(jià)或小幅上揚(yáng)。PTA方面，供需緊平衡，上游原料進(jìn)入檢修期，低估值下成本支撐強(qiáng)烈，預(yù)期短期PTA市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)反彈格局。乙二醇方面，國(guó)產(chǎn)開工攀升，進(jìn)口到貨正常，下游開工暫無上升空間，使得供需格局預(yù)期悲觀，短線市場(chǎng)跌破重要支撐位后，多頭信心難聚，維持下跌趨勢(shì)。

行情趨勢(shì)預(yù)測(cè)：加征關(guān)稅消息，導(dǎo)致商品情緒偏悲觀，業(yè)內(nèi)心態(tài)受挫。供應(yīng)端存在明確增量，然下行通道內(nèi)，下游補(bǔ)貨心態(tài)不佳，維持剛需補(bǔ)貨，聚酯瓶片市場(chǎng)承壓，預(yù)計(jì)下周華東地區(qū)水瓶料現(xiàn)貨在5950-6100元/噸

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