導(dǎo)語：一季度，磷酸二銨市場價格波動顯著，主要受到政策調(diào)控與成本推動等因素的影響。截至3月末，湖北地區(qū)64%含量的磷酸二銨出廠價較1月初上漲了200-300元/噸，與去年同期相比，漲幅在100元/噸左右。市場前期因價格下降，受“買漲不買跌”心態(tài)的作用，下游備肥積極性欠佳。不過，隨著春耕用肥時節(jié)日益臨近，下游逐步開始按需采購。

一季度，市場整體呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢，降價主要受到政策調(diào)控的影響，漲價主要受成本壓力的推動。1月企業(yè)多執(zhí)行前期待發(fā)訂單，冬儲備肥緩慢推進(jìn)，需求端表現(xiàn)疲弱，企業(yè)多遵循保供穩(wěn)價政策，價格波動有限，進(jìn)入下旬，受政策指引，部分頭部企業(yè)率先響應(yīng)號召，讓利于民，隨之多數(shù)企業(yè)跟進(jìn)下調(diào)200元/噸。湖北地區(qū)64%主流出廠價在3400-3450元/噸，實(shí)單商談。進(jìn)入2月，節(jié)后歸來，原料硫磺開始持續(xù)攀升，但需求端未有明顯提振，市場價格顯亂，低價貨源與前期高價貨源皆有，進(jìn)入中旬，隨著春耕用肥的臨近加之化肥相關(guān)產(chǎn)品價格上行，市場詢單氣氛有所好轉(zhuǎn)且市場到貨較往年仍存一定差距，剛需逐漸顯露，交投活躍度逐步提升，業(yè)者推漲氣氛濃郁，市場價格重心不斷上行。但隨著價格不斷拉漲且下游已備一波貨源后，成交氛圍逐步冷卻。3月原料價格漲勢未止，成本壓力持續(xù)加劇。企業(yè)集中發(fā)運(yùn)前期待發(fā)訂單為主，進(jìn)入下旬，隨著在手訂單陸續(xù)交付完畢，企業(yè)陸續(xù)出臺新的價格策略，湖北地區(qū)64%出廠價在3800-3850元/噸，實(shí)單商談。市場價格保持堅挺，但下游追高心態(tài)謹(jǐn)慎，多維持按需采購，整體交投氛圍略顯清淡。

原料端除磷礦石價格高位企穩(wěn)之外，其余均有不同幅度上漲，尤其是硫磺漲勢迅速。硫磺鎮(zhèn)江港口價格上漲900元/噸，漲幅高達(dá)58%，合成氨市場震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，漲幅為8.55%。硫磺美金資源價高且不易補(bǔ)充局面持續(xù)，賣家持貨待漲情緒高漲，且有持續(xù)剛需釋放，市價因此連續(xù)跳漲。此外印尼市場需求旺盛，國內(nèi)現(xiàn)貨亦是活躍度不減，然長時間的速漲讓商戶待市愈發(fā)理性，持貨資源中也不乏調(diào)整出貨舉措，好在市場心態(tài)相對穩(wěn)定，加之商家中仍有補(bǔ)貨行為，在經(jīng)歷短暫調(diào)整后現(xiàn)貨繼續(xù)堅挺表現(xiàn)。以此來看，硫磺價格下降空間有限，或會盤整向上運(yùn)行。合成氨市場震蕩運(yùn)行，下游工農(nóng)業(yè)剛需支撐下，氨裝置生產(chǎn)波動造成的局部供需緊張，隨著終端工廠開工的穩(wěn)步提升，以及北方氨裝置部分出現(xiàn)短期降負(fù)停售現(xiàn)象，市場成交氣氛好轉(zhuǎn)。市場以“供應(yīng)增，需求轉(zhuǎn)弱”的趨勢的發(fā)展，預(yù)計二季度合成氨市場均價呈走弱風(fēng)險。此外磷礦石價格或維持高位穩(wěn)定，價格波動空間有限。原料價格居高不下，磷酸二銨企業(yè)成本壓力加劇，企業(yè)多面臨虧損狀態(tài)。

據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2025年一季度平均開工率為58.19%，較去年同期減少5.35個百分點(diǎn)。成本面不斷承壓加行情低迷，需求面表現(xiàn)疲軟，部分企業(yè)存檢修及減產(chǎn)計劃，整體開工負(fù)荷較去年有所下降，產(chǎn)量有所減少。4月，春耕用肥需求已接近尾聲，企業(yè)前期待發(fā)訂單陸續(xù)發(fā)運(yùn)完畢，內(nèi)銷需求逐步轉(zhuǎn)淡，若出口政策一直不明確，企業(yè)開工負(fù)荷或會小幅下降，因此預(yù)計4月磷酸二銨行業(yè)開工或會窄幅減少，國內(nèi)磷酸二銨裝置產(chǎn)能利用率或在57%附近。

綜合來看，成本價格居高不下，隨著春耕備肥進(jìn)入收尾階段，且二季度對磷酸二銨的需求量較少，此外出口政策尚未明確，上下游陷入僵持博弈的狀態(tài)，市場參與者心態(tài)普遍焦灼。預(yù)計二季度磷酸二銨市場將呈現(xiàn)小幅盤整走勢，需重點(diǎn)關(guān)注出口政策等消息面的影響。