春節(jié)前后的硫酸銨市場(chǎng)一路高歌猛進(jìn)。從下圖看，自去年年底至今，國(guó)內(nèi)焦化硫酸銨市場(chǎng)除山西地區(qū)年前價(jià)格出現(xiàn)回落外，山東和河北持續(xù)走高，截止目前，焦化主產(chǎn)區(qū)硫酸銨市場(chǎng)主流成交在840-970元/噸區(qū)間運(yùn)行。下游廠商剛需采購(gòu)為主，部分顆粒出口商執(zhí)行前期訂單，因此接貨相對(duì)積極，但隨著價(jià)格走高以及前期訂單陸續(xù)執(zhí)行完畢，場(chǎng)內(nèi)詢(xún)盤(pán)積極性有所下降，同時(shí)貿(mào)易商高位承壓，操作更為謹(jǐn)慎，整體市場(chǎng)交投氣氛有所減弱。從本周招標(biāo)價(jià)格看，市場(chǎng)仍有上行之勢(shì)，但山東、烏海、唐山地區(qū)漲幅有所收窄。

本周的漲勢(shì)令不少?gòu)S商感到意外，站在當(dāng)前相對(duì)的市場(chǎng)高位，硫酸銨市場(chǎng)還能否繼續(xù)探漲？其實(shí)后期市場(chǎng)走勢(shì)的不確定性因素依然較多，而從目前的基本面來(lái)看，市場(chǎng)上行阻力加大。

從上圖可以看出，近期己內(nèi)酰胺企業(yè)開(kāi)工率保持高位，在己內(nèi)級(jí)硫酸銨出口無(wú)明顯釋放下，國(guó)內(nèi)己內(nèi)級(jí)硫酸銨的供應(yīng)相對(duì)充足，這就對(duì)市場(chǎng)的進(jìn)一步拉漲增添了一些障礙。而焦化硫酸銨供應(yīng)預(yù)期仍有下降可能，隨著本周焦炭第十輪提降全面落地，焦企持續(xù)虧損且考慮到重大會(huì)議臨近，焦企開(kāi)工仍有小幅下降預(yù)期。因此整體看來(lái)，近期焦化硫酸銨供應(yīng)有所收緊，但其他供應(yīng)面暫無(wú)明顯的變化。

而從國(guó)際市場(chǎng)看，前期集中出口訂單陸續(xù)執(zhí)行結(jié)束，盡管?chē)?guó)際硫酸銨需求仍存，但對(duì)高位抵觸情緒加重，東南亞整體需求有限，巴西多遠(yuǎn)期詢(xún)單，短期對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)支撐力度有限。自去年底至今，因封關(guān)稀土方向詢(xún)單十分有限，據(jù)悉目前緬甸方向少有出貨，且價(jià)格偏低，所以整體出口預(yù)期需求欠樂(lè)觀。

雖然近期國(guó)內(nèi)復(fù)合肥企業(yè)開(kāi)工率大幅提升，對(duì)硫酸銨剛需有所增加，許多企業(yè)積極補(bǔ)貨，但隨著硫酸銨價(jià)格走高，復(fù)合肥企業(yè)接貨能力下降。不過(guò)春耕農(nóng)需時(shí)節(jié)，國(guó)內(nèi)顆粒內(nèi)銷(xiāo)需求有所放大，這在一定程度上對(duì)當(dāng)前的硫酸銨市場(chǎng)形成利好支撐。

總體看來(lái)，內(nèi)需提升疊加外貿(mào)剛需，硫酸銨短期需求仍存托底。而國(guó)內(nèi)春耕需求旺季隨著時(shí)間推移以及國(guó)內(nèi)價(jià)格走高，下游對(duì)硫酸銨的需求也將有所收緊，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格在無(wú)新利好刺激下難有明顯沖高，所以對(duì)當(dāng)前的硫酸銨市場(chǎng)而言，延續(xù)性的利好可能有一定局限，前期的大步走可能會(huì)轉(zhuǎn)為小步移，因此在當(dāng)前市場(chǎng)上行之時(shí)，同時(shí)也要看到高位風(fēng)險(xiǎn)并存，謹(jǐn)慎操作為宜。