導語：進入到2025年開年，合成氨市場因供需失衡影響就開啟下跌通道。截止到1月6日收盤，全國合成氨市場均價調(diào)整至2501元/噸，局部低價已經(jīng)觸及2024年低點，其中2024年全年均價調(diào)整價位在2466-3542元/噸徘徊。

現(xiàn)階段市場主流現(xiàn)狀：

部分主產(chǎn)區(qū)歷史均價與現(xiàn)階段價格對比：

摘選自部分合成氨主產(chǎn)區(qū)部分市場價位走勢可以看出，目前整體市場呈走跌趨勢發(fā)展，其中包括年底天然氣裝置檢修相對集中的西南地區(qū)，也受其周邊低價貨源沖擊下，主流順勢走跌。

跌勢緣由：

一、原料成本降低，氨價底線壓低

2024年煤炭價格在國家的管控下，整體幅度在750-890元/噸，高低值僅有140元/噸的波動空間。而進入到2025年年初至今，煤炭價格小幅下調(diào)至750元/噸，處于價位低點。因此成本降低后，合成氨單價也同樣降低了底線。

二、供應能力提升，西南天然氣裝置陸續(xù)恢復

以近半年的供應變化來看，2024年6月至今，日度商品氨量在3.02-3.71萬噸徘徊，其中1月6日收盤數(shù)據(jù)在3.48萬噸，即使期間因產(chǎn)品利潤核算影響，存在部分裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)甲醇行為，但整體供應并未得到明顯減少緩解，且從短線的供應趨勢來看，后續(xù)西南地區(qū)檢修裝置恢復后仍有近小兩千噸貨源量增加。

三、需求無支撐點，尿素行情不及氨市

工業(yè)方面，己內(nèi)酰胺福建天辰耀隆裝置存開車預期，且其他裝置開工也存小幅提升趨勢，預計2025年1月份己內(nèi)酰胺開工存小幅提升空間，但考慮現(xiàn)階段開工維持9成以上水平，因此提升空間有限；而丙烯腈產(chǎn)品考慮鎮(zhèn)海煉化40萬噸投產(chǎn)，產(chǎn)能基數(shù)加大，整體開工存走跌風險，但整體產(chǎn)量將有所提升；硝酸產(chǎn)品因杭州龍山、陜西興化持續(xù)停車，安徽昊源、吉化等濃硝酸裝置存檢修計劃，開工存下降空間，或調(diào)整至55%附近。因此工業(yè)產(chǎn)品開工需求漲跌空間受限，且考慮產(chǎn)品耗氨問題影響下，力度影響偏少。

農(nóng)業(yè)產(chǎn)品，磷復肥年底部分中小企業(yè)多陸續(xù)停車，大廠也存在降負預期，因此整體開工存下調(diào)預期；而尿素產(chǎn)品考慮到年底天然氣裝置的陸續(xù)恢復開車，開工存小幅提升的空間，但從目前尿素產(chǎn)品價位來看不及液氨。

整體來看，市場供需關(guān)系難以緩解，氨廠在降價吸單后成交氣氛并未明顯改觀，且臨近春節(jié)假期，氨廠仍以積極出貨，降低庫存為首要任務。因此短線內(nèi)市場暫無利好消息支撐扭轉(zhuǎn)局面，但價位持續(xù)走跌后，不排除繼續(xù)轉(zhuǎn)產(chǎn)甲醇或停車檢修的可能。終端工廠及貿(mào)易也存觀望趁機抄底拿貨行為。