部分裝置如期檢修，國(guó)內(nèi)供應(yīng)縮量，傳統(tǒng)旺季下剛需穩(wěn)定，供需維持緊平衡，然關(guān)稅爭(zhēng)端影響全球貿(mào)易，終端織造負(fù)荷下降，商品整體氣氛不佳，本周PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格重心大幅下挫。

關(guān)注點(diǎn)：

1、本周期國(guó)內(nèi)PTA周產(chǎn)量136.2萬噸，較上周-4.32萬噸；

2、本周期國(guó)內(nèi)PTA周產(chǎn)能利用率77.99%，較上周-2.49%；

3、本周期聚酯行業(yè)周度平均開工91.31%，較上周-0.21%；

4、本周PTA社會(huì)庫存量約在459.21萬噸，環(huán)比-10.51萬噸；

5、本周PTA加工費(fèi)平均400.91元/噸，較上周+103.87元/噸；

一、價(jià)格、基差：關(guān)稅爭(zhēng)端不斷升級(jí) PTA價(jià)格重心大跌

假期期間美國(guó)關(guān)稅政策陸續(xù)出臺(tái)，受此影響，國(guó)際油價(jià)暴跌，成本端支撐不足，重心持續(xù)下滑。另外，終端外銷訂單暫緩或取消，傳統(tǒng)旺季下終端負(fù)荷下降，下游聚酯負(fù)荷緩慢下降，成品庫存也處于累庫階段，本周PTA市場(chǎng)價(jià)格承壓大幅下挫，現(xiàn)貨基差窄幅走強(qiáng)。

截止收盤，華東地區(qū)PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)周均價(jià)為4316.25元/噸，周均價(jià)環(huán)比-556.95元/噸。

本周基差方面：供需維持緊平衡，平衡表維持去庫，基差表現(xiàn)持續(xù)走強(qiáng)。本周下周主港交割05升水0-10，4月份主港交割05升水5-15成交商談。（單位：元/噸）

二、成本、利潤(rùn)：原料跌幅更大 PTA利潤(rùn)被動(dòng)修復(fù)

本周期，據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計(jì)算模型，PTA利潤(rùn)平均在-59.09元/噸，環(huán)比+103.87元/噸， PTA加工費(fèi)平均在400.91元/噸，環(huán)比+103.87元/噸。（單位：元/噸）

三、供需、庫存：部分裝置如期檢修 平衡表持續(xù)去庫

本周（20250404-0410）國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)量為136.2萬噸，較上周-4.32萬噸，較去年同期+14.79萬噸；國(guó)內(nèi)PTA周均產(chǎn)能利用率至77.99%，環(huán)比-2.49%，同比+5.13%。本周百宏如期檢修，其余裝置變化不大，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量大幅減少。

備注：若裝置有延時(shí)調(diào)整，將修正本期及上期數(shù)據(jù)，感謝理解。

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本周期（20250404-0410），中國(guó)聚酯行業(yè)周產(chǎn)量：155.24萬噸，較上周+0.63萬噸，環(huán)比漲0.41%。中國(guó)聚酯行業(yè)周度平均產(chǎn)能利用率：91.31%，環(huán)比跌0.21%。產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率走勢(shì)不一的主要原因是：周內(nèi)裝置檢修與重啟并存，但整體供應(yīng)增量大于縮量，使得周度產(chǎn)量小幅上漲。但新產(chǎn)能的計(jì)入使得周內(nèi)產(chǎn)能利用率小幅下滑。

中國(guó)PTA供需平衡表及預(yù)測(cè)

單位：萬噸

四、預(yù)測(cè)：關(guān)稅爭(zhēng)端持續(xù)發(fā)酵 PTA市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)預(yù)期

供應(yīng)預(yù)測(cè)：下周（20250411-0417），逸盛大化下半周有重啟計(jì)劃，總體來看產(chǎn)量下降。預(yù)計(jì)下周周度產(chǎn)量135.56萬噸附近。

需求預(yù)測(cè)：下周，中國(guó)聚酯行業(yè)周產(chǎn)量預(yù)計(jì)：155萬噸偏上，較本期小幅上漲。目前來看，下周裝置存重啟預(yù)期，如福建經(jīng)緯，三房巷，疊加新裝置計(jì)入產(chǎn)能，預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)供應(yīng)小幅增加。

成本預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)有下跌空間，美國(guó)加征關(guān)稅余威持續(xù)，市場(chǎng)依然在等待新的利好出現(xiàn)。預(yù)計(jì)WTI或在57-62美元/桶的區(qū)間運(yùn)行，布倫特或在61-66美元/桶的區(qū)間運(yùn)行。

行情趨勢(shì)預(yù)測(cè)：關(guān)稅爭(zhēng)端蔓延，傳統(tǒng)旺季下終端負(fù)荷下降，聚酯端面臨高庫存和低需求，預(yù)期有一定的降負(fù)預(yù)期。持續(xù)下挫后市場(chǎng)悲觀情緒得到一定消化，市場(chǎng)進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)不足，預(yù)期短期PTA市場(chǎng)弱勢(shì)盤整為主，預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格在4100-4400。