正值秋季預收推進階段，由最初5月啟動開始，伴隨成本的上漲，復合肥企業(yè)價格也多次調(diào)整，截止6月中旬價格參考出廠45%S(14:16:15/3*15)4180-4350元/噸，45%CL（3*15）3900-4100元/噸；小麥肥部分45含量高氮產(chǎn)品出廠3950-4150元/噸，40含量高磷產(chǎn)品在3650-3850元/噸。

然而近一周時間，支撐復合肥的最主要促動因素：成本，卻出現(xiàn)了松動，致使復合肥進入觀望僵持階段。至于后期情況如何？隆眾資訊從以下幾點分析。

氮肥原料價格下滑幅度較大

圖1 復合肥主要上游原料價格走勢圖

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表1 復合肥上游原料價格對比圖

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

近半月時間，復合肥主要原料中，鉀肥暫穩(wěn)整理，磷酸一銨在成本壓力下報價維持高位。其余均有所下滑，尤其合成氨供需雙弱下，降幅明顯；尿素現(xiàn)年內(nèi)最大降幅，需求、心態(tài)偏空，市場區(qū)域化整理；硫酸、硫酸銨整體下調(diào)。復合肥當前成本較月內(nèi)高點下滑，尤其硫基肥下滑幅度明顯，幅度104元/噸。

另外氮肥的整體松動，使得磷肥、鉀肥高位成交受阻，近期交投重心穩(wěn)中下滑，化肥風向有所轉(zhuǎn)變。

秋季備肥時間長

往年按照規(guī)律，秋季小麥肥一般在6月陸續(xù)啟動，但今年由于原料價位偏高，加之政策補貼等支撐下，夏季肥掃尾階段，秋季肥就在5月份開啟預收，雖那會價格行情并不明朗，但也未阻止各方積極操作。但實際秋季用肥時間在9-10月份，因此備肥時間在今年拉長，這也在中間行情出現(xiàn)轉(zhuǎn)折的當下造成更多觀望情緒。

競價產(chǎn)品貨源充足

圖2 湖北地區(qū)磷酸二銨與復合肥價差走勢圖

一般北方秋季用肥喜用高磷配比，加之磷酸二銨也是常用的肥種，因此兩者存在競價關系，正常二者價格差在300-400元/噸，倘若高于或低于這個區(qū)間，產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢會快速反應出來，2021年磷酸二銨受出口、國際價格等因素提振，國內(nèi)價格上漲明顯，變相為復合肥提供機會，然而近期價差陸續(xù)縮減。

尤其考慮到前期大量東北貨源回流，社會庫存充裕，且磷酸二銨上游硫磺、合成氨價格回落也對市場造成沖擊，局部市場已然有所暗降，若市場價格有所回頭，則復合肥要想存在競爭優(yōu)勢，勢必要縮減價差。

綜合以上因素，當前市場利空消息較多，但考慮前期成單客戶，當前復合肥企業(yè)尚不能因為原料走勢下調(diào)報價，因此觀望較多，目前市場各方操作積極性減弱，繼續(xù)關注原料變化。