1. 本月行情分析

數據來源：隆眾資訊

國內尿素市場價格月度漲跌表

單位：元/噸

數據來源：隆眾資訊

9月，國內尿素市場行情整體上揚。月初，隨著下游復合肥行業(yè)開工率回升，膠板行業(yè)需求有所好轉，疊加淡儲、出口、期貨等消息的聯動，市場看漲情緒漸強；下游廠貿受買漲不買跌情緒影響開始進場采貨，尿素工廠預收訂單激增，漲價心態(tài)逐漸強烈，市場行情因此上推明顯。月中，中秋節(jié)期間行情短時盤整，節(jié)后煤炭價格上漲明顯，尿素企業(yè)生產成本增加，固定床裝置成本端壓力顯現。與此同時，印度發(fā)布新一輪招標，國際國內價差明顯，再次引起對于出口的炒作情緒，尿素集港活動逐漸頻繁。雙重利好帶動下，尿素市場行情再次上推。不過，到了中旬后期，隨著市場對于高價的抵觸情緒漸起，且市場逐漸消化了成本端帶來的漲幅，工廠新單成交清淡，下游廠貿采購謹慎，迫使市場行情向下松動，吸引市場人士再次進場。月末初期，由于煤炭價格再次上調150-200元/噸，帶動尿素企業(yè)生產成本增加過百，固定床裝置再臨盈虧邊際，成本端的壓力成為止跌轉漲的信號，期現貨市場行情攜手向上；中期，隨著對前期利好的消化，疊加國慶收單仍有欠缺，市場開始主動降價給工廠施加壓力，工廠為保證假期訂單的充足陸續(xù)有所向下跟進，行情因此小幅松動。臨近月底，受山西晉城減產、煤炭成本等因素支撐，市場心態(tài)發(fā)生轉變，山陜工廠收單好轉后價格上漲，帶動其他區(qū)域收單增加，尿素行情因此反彈。截至9月30日，山東臨沂市場價格在2520元/噸，月均價在2509.7元/噸，環(huán)比+6.73%。

2. 市場影響因素分析

1）9月尿素月產量回升至462萬噸，尿素行業(yè)月均開工率68.98%。

2）截至9月29日，中國尿素生產企業(yè)庫存量：65.87萬噸，較上月同期增加10.55萬噸。

3）農業(yè)市場有秋季肥需求；工業(yè)方面，板廠、復合肥廠開工有所回升。

4）固定床工藝尿素利潤在52.8元/噸，環(huán)比下降41.85%；航天爐工藝尿素利潤在471.2元/噸，環(huán)比上漲3.33%%；天然氣工藝尿素利潤在479.1元/噸，環(huán)比上漲15.00%。

3. 下月市場預測

10月份，考慮到部分區(qū)域在國慶、二十大期間有減停產的預期，尿素月產水平預計小幅減少至460萬噸附近。需求端整體氛圍或不及9月，隨著秋季用肥的陸續(xù)結束，疊加工業(yè)表現的疲軟態(tài)勢，10月或將呈現供需兩弱態(tài)勢。煤炭方面多空均有可能，仍需關注實際生產及政策性的影響。出口方面，10月可能會有新的一輪印標，但受法檢影響，出口量有限制，對市場更多的影響是心態(tài)方面。國儲方面，今年國儲具體數量遲遲未公布，但各承儲企業(yè)自身均有了解，考慮到新規(guī)（第三個月底達到50%），若企業(yè)9月份開始存儲，那10月份勢必會適量補貨。10月國內尿素現貨主流市場價在2400-2650元/噸附近。

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