1.本月合成氨市場(chǎng)回顧

9月國(guó)內(nèi)主要合成氨市場(chǎng)成交價(jià)格一覽表

單位：元/噸

9月份主產(chǎn)區(qū)月均價(jià)呈穩(wěn)步回漲趨勢(shì)發(fā)展。上旬，合成氨市場(chǎng)受原料煤炭及下游尿素價(jià)格的拉漲，市場(chǎng)成交氣氛改觀，在成本面的支撐下，氨廠推漲意向明顯，主流價(jià)格止跌反彈。中秋假期節(jié)后，市場(chǎng)主流價(jià)格持續(xù)拉漲，主因是在前期利好的背景下，山西晉城受重污染天氣應(yīng)急指揮部關(guān)于啟動(dòng)臭氧中度污染應(yīng)急響應(yīng)的通知，裝置停車限產(chǎn)較多，局部貨源收縮明顯，而下游產(chǎn)品開工有所提升，其中山東地區(qū)相對(duì)明顯，主流價(jià)格率先推漲帶動(dòng)周邊。直到下旬，市場(chǎng)趨勢(shì)逐步放緩。一方面下游拿貨積極性受限，另一方面考慮國(guó)慶小長(zhǎng)假影響運(yùn)輸，各地區(qū)廠家根據(jù)自身出貨情況調(diào)整價(jià)格，出廠有漲有跌，心態(tài)越發(fā)謹(jǐn)慎。其中本月湖北洋豐30萬噸裝置投產(chǎn)成功，因自身配套下游裝置未開滿，導(dǎo)致臨時(shí)性富余氨外銷，給兩湖市場(chǎng)市場(chǎng)帶有沖擊，臨近月底，主流價(jià)格下滑相對(duì)明顯。

2.?供需面分析

供應(yīng)面：據(jù)隆眾資訊監(jiān)測(cè)的136家生產(chǎn)企業(yè)，本月國(guó)內(nèi)合成氨外銷量在91.69萬噸，環(huán)比漲1.53%，日度外銷量平均在3.06萬噸，環(huán)比漲5.15%。

需求面：9月，國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)行情整體上揚(yáng)。月初，隨著下游復(fù)合肥行業(yè)開工率回升，膠板行業(yè)需求有所好轉(zhuǎn)，疊加淡儲(chǔ)、出口、期貨等消息的聯(lián)動(dòng)，市場(chǎng)看漲情緒漸強(qiáng)；下游廠貿(mào)受買漲不買跌情緒影響開始進(jìn)場(chǎng)采貨，尿素工廠預(yù)收訂單激增，漲價(jià)心態(tài)逐漸強(qiáng)烈，市場(chǎng)行情因此上推明顯。月中，中秋節(jié)期間行情短時(shí)盤整，節(jié)后煤炭?jī)r(jià)格上漲明顯，尿素企業(yè)生產(chǎn)成本增加，固定床裝置成本端壓力顯現(xiàn)。與此同時(shí)，印度發(fā)布新一輪招標(biāo)，國(guó)際國(guó)內(nèi)價(jià)差明顯，再次引起對(duì)于出口的炒作情緒，尿素集港活動(dòng)逐漸頻繁。雙重利好帶動(dòng)下，尿素市場(chǎng)行情再次上推。不過，到了中旬后期，隨著市場(chǎng)對(duì)于高價(jià)的抵觸情緒漸起，且市場(chǎng)逐漸消化了成本端帶來的漲幅，工廠新單成交清淡，下游廠貿(mào)采購(gòu)謹(jǐn)慎，迫使市場(chǎng)行情向下松動(dòng)，吸引市場(chǎng)人士再次進(jìn)場(chǎng)。月末初期，由于煤炭?jī)r(jià)格再次上調(diào)150-200元/噸，帶動(dòng)尿素企業(yè)生產(chǎn)成本增加過百，固定床裝置再臨盈虧邊際，成本端的壓力成為止跌轉(zhuǎn)漲的信號(hào)，期現(xiàn)貨市場(chǎng)行情攜手向上；中期，隨著對(duì)前期利好的消化，疊加國(guó)慶收單仍有欠缺，市場(chǎng)開始主動(dòng)降價(jià)給工廠施加壓力，工廠為保證假期訂單的充足陸續(xù)有所向下跟進(jìn)，行情因此小幅松動(dòng)。臨近月底，受山西晉城減產(chǎn)、煤炭成本等因素支撐，市場(chǎng)心態(tài)發(fā)生轉(zhuǎn)變，山陜工廠收單好轉(zhuǎn)后價(jià)格上漲，帶動(dòng)其他區(qū)域收單增加，尿素行情因此反彈。

3.?合成氨成本利潤(rùn)測(cè)算

9月，煤頭理論月均利潤(rùn)在983元/噸，環(huán)比漲67.75%，同比跌21.11%；氣頭理論月均利潤(rùn)在963元/噸，環(huán)比漲201.88%，同比跌4.27%。

4.?后市分析及展望

成本面上，煤炭受二十大及保供政策影響，后期仍有上調(diào)的空間，對(duì)此氨廠對(duì)于成本面的壓力，挺價(jià)、推漲意向明顯；供需面上，受前期檢修計(jì)劃日期臨近，及浙江巴陵恒逸預(yù)計(jì)有投產(chǎn)計(jì)劃，10月份供應(yīng)有增加趨勢(shì)；而下游需求方面，丙烯腈、尿素產(chǎn)品因部分企業(yè)裝置恢復(fù)等影響下，開工有提升預(yù)期；而磷復(fù)肥進(jìn)入秋季掃尾階段，且工廠庫存普遍偏高，開工低位運(yùn)行，像湖北市場(chǎng)洋豐30萬噸裝置投產(chǎn)富余出貨，而下游主要以磷復(fù)肥為主的地區(qū)供需或有所失衡。其次，出口方面，湛江港十月份預(yù)計(jì)出口1.5萬噸發(fā)往印度，而其他碼頭也積極做出口業(yè)務(wù)，一定程度上消化國(guó)內(nèi)供應(yīng)。整體來看，10月份合成氨市場(chǎng)區(qū)域化運(yùn)行，趨勢(shì)走向不明朗，后期多加關(guān)注二十大政策。預(yù)計(jì)10月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主流范圍在3500-4500元/噸。