導(dǎo)語(yǔ)：從時(shí)間上來(lái)說(shuō)，本輪上漲行情從上周六開始，至本周二、三就已經(jīng)推漲乏力，也就是“上漲不過(guò)三兩日”；而且從推漲動(dòng)力來(lái)看，行情漲的也“沒有底氣”。

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

由于7月尿素行情的大幅跳水，尿素生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)受到壓縮，部分固定床裝置臨近虧損的邊緣，所以給尿素行情提供一定的底部支撐。但隨著市場(chǎng)底部的筑牢，加之近日山東、河南、山西等部分主流區(qū)域工廠臨時(shí)性檢修頻傳，市場(chǎng)基于供應(yīng)短時(shí)收緊的預(yù)期，貿(mào)易商出現(xiàn)一定的采貨行為。工廠新單成交轉(zhuǎn)好的同時(shí)，開始陸續(xù)小幅推漲，促使了本輪行情上揚(yáng)的出現(xiàn)。不過(guò)本輪上揚(yáng)上揚(yáng)的較為短暫，僅有兩三日的光景，分析其“短暫”的原因主要有以下幾點(diǎn)：

1、需求是主因。

8月上旬來(lái)看，農(nóng)業(yè)需求整體相對(duì)平淡，哪怕是近期部分區(qū)域有農(nóng)需走貨，但多數(shù)是備肥而非直接施用，是對(duì)未來(lái)需求的提前消耗；復(fù)合肥廠開工低位，部分工廠轉(zhuǎn)配方、停車等行為頻繁，對(duì)于尿素需求低迷；人造板等行業(yè)處于淡季，高溫多雨的天氣影響生產(chǎn)和原料運(yùn)輸，房地產(chǎn)行業(yè)的不景氣也制約板材的需求。所以農(nóng)業(yè)、工業(yè)兩弱的需求現(xiàn)狀，并不能支撐尿素上漲行情持續(xù)下去，反而起到了抑制作用。

2、供應(yīng)預(yù)期增量。

由于臨時(shí)或計(jì)劃?rùn)z修的集中，8月初尿素日產(chǎn)降至13+萬(wàn)噸的水平，該日產(chǎn)水平是相對(duì)低位的，側(cè)面支撐了行情的上揚(yáng)。但截至本周四，尿素日產(chǎn)就再次回升至14萬(wàn)噸以上的水平。且8月中旬開始，尿素復(fù)產(chǎn)企業(yè)較多，日產(chǎn)預(yù)期回升至15萬(wàn)噸以上的水平。以目前情況而言，這樣的日產(chǎn)水平就完全可以滿足市場(chǎng)的需求。所以供應(yīng)端的增量預(yù)期給市場(chǎng)帶來(lái)利空。

3、成本僅為短時(shí)底部，并不牢固。

前面提到僅有部分固定床企業(yè)臨近成本線，但煤炭產(chǎn)區(qū)的固定床企業(yè)仍有一定利潤(rùn)；近幾年隨著產(chǎn)能結(jié)構(gòu)的調(diào)整，航天爐、水煤漿等新型煤氣化工藝的尿素裝置占比要大于固定床工藝，所以行業(yè)成本、利潤(rùn)的邊際并不是有固定床工藝來(lái)決定的，航天爐工藝?yán)麧?rùn)仍有400-600元/噸的空間。其次，國(guó)家對(duì)于煤炭的宏觀調(diào)控，煤炭?jī)r(jià)格或逐漸調(diào)整至理性區(qū)間，也對(duì)成本有明顯影響。

4、年內(nèi)行情波動(dòng)過(guò)大，下游心態(tài)疲憊不堪。

今年尿素市場(chǎng)整體行情波動(dòng)范圍較大，且反轉(zhuǎn)頻率過(guò)快，多數(shù)貿(mào)易商苦不堪言。這樣就導(dǎo)致，貿(mào)易商普遍的采購(gòu)思路多以保守、謹(jǐn)慎為主，寧出小錯(cuò)、不犯大過(guò)，導(dǎo)致市場(chǎng)整體氣氛較為低迷。

5、山陜領(lǐng)跌釋放信號(hào)，主流區(qū)域再難僵持。

本周中旬，山東、河南等主流區(qū)域工廠心態(tài)仍試探維穩(wěn)，但山西、陜西等外圍工廠價(jià)格下滑較為明顯，且與部分主流區(qū)域工廠有一定的銷區(qū)市場(chǎng)重合，給主流區(qū)域工廠走貨帶來(lái)一定壓力，所以工廠成交價(jià)格多有暗降，僵持的局面轉(zhuǎn)為向下松動(dòng)。

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