圖 尿素期現(xiàn)價(jià)格及基差走勢圖

今日下午，受國際消息面因素影響，甲醇、尿素、純堿、玻璃等多數(shù)期貨產(chǎn)品受此影響下滑幅度明顯，尿素盤面日內(nèi)跌幅過百元，盤面重回2500+時(shí)代。由于本輪盤面下滑更多是消息面、資本面因素帶來的，對(duì)于現(xiàn)貨基本面的影響仍處于發(fā)酵狀態(tài)?？偨Y(jié)來看，無非兩種結(jié)果：其一，盤面繼續(xù)大幅跳水，從而拖拽現(xiàn)貨市場逐漸崩盤，尿素現(xiàn)貨價(jià)格大幅回調(diào)；其二，盤面調(diào)整開始謹(jǐn)慎，由于結(jié)算價(jià)格高于收盤價(jià)，不排除盤面會(huì)有小幅的回溫，從而緩解對(duì)于現(xiàn)貨市場的下滑預(yù)期。

消息面及成本面：消息面因素仍有不確定成分，從源頭到化工品的傳導(dǎo)作用也不明朗，不排除市場有提前避險(xiǎn)的可能，因此尿素期貨盤面再次大幅下滑仍需觀望消息面的落實(shí)情況。其次，國家對(duì)于煤炭的調(diào)控多以理性調(diào)整為主，煤炭難再出現(xiàn)去年的大漲大跌現(xiàn)狀，成本面的調(diào)整幅度一定程度影響尿素期貨商的心理預(yù)期。

現(xiàn)貨基本面：據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，截至2月11日，尿素行業(yè)日產(chǎn)量在16.08萬噸，較去年同期增加0.38萬噸，開工率在72.31%。雖然今年前期尿素日產(chǎn)量遠(yuǎn)高于去年，但去年2月份隨著氣頭復(fù)產(chǎn)，尿素日產(chǎn)也開始快速回升，所以導(dǎo)致目前日產(chǎn)較去年同期差距不大。當(dāng)然，16萬噸的日產(chǎn)對(duì)于市場來說是相對(duì)充足的供應(yīng)，不過區(qū)域性的貨源不均、淡儲(chǔ)夏管肥又凍結(jié)了部分貨源，導(dǎo)致部分主流區(qū)域市場仍處于緊平衡的狀態(tài)，因此一旦市場有利好利空消息，現(xiàn)貨行情就會(huì)有一輪漲跌出現(xiàn)，加快了現(xiàn)貨行情調(diào)整的節(jié)奏。就目前而言，節(jié)后山東、河北、安徽、河南等主流區(qū)域庫存較節(jié)前是有一定增加，但其中部分庫存為儲(chǔ)備或者已出售的待發(fā)貨源，因此多數(shù)工廠目前銷售壓力不大，加之節(jié)后下游雖然有部分行業(yè)恢復(fù)緩慢、但需求是有一定預(yù)期的，且淡儲(chǔ)、夏管肥仍處于補(bǔ)庫狀態(tài)，因此廠貿(mào)對(duì)于市場行情相對(duì)樂觀，也促使了節(jié)后漲價(jià)行情的出現(xiàn)。不過，隨著期貨氛圍的遇冷、下游貿(mào)易商對(duì)于高價(jià)的抵觸情緒，今日下午市場交投氛圍逐漸變得微妙，下午市場成交意向不及上午，場內(nèi)人士看空心態(tài)漸起。

整體來看，受市場心態(tài)轉(zhuǎn)變影響，短時(shí)尿素行情或?qū)⑦M(jìn)入下行通道，但行情也不具備大降的條件，多半小幅下行為主。