10月份合成氨市場又一波強勢的跌價，對于后期趨勢的看漲還是看跌，氨廠及貿(mào)易各有看法，那讓我們撥開迷霧，分析一下目前市場存在的利好利空因素。

原料——高位支撐。

原料煤炭的價格仍然堅挺。晉城無煙末煤自國慶推漲后，目前價格處于1566元/噸出廠。從氨廠反應(yīng)，前期低價煤庫存基本消化完畢，現(xiàn)階段用煤多采目前的高價，按到廠1800元/噸折算，氨廠的成本基本上在3600-3800元/噸。而從主產(chǎn)區(qū)華東、華中、華北市場主流均價來看，基本上出廠價格貼近于生產(chǎn)成本。且部分廠受生產(chǎn)工藝及裝置折舊等情況下，已經(jīng)出現(xiàn)虧損狀態(tài)。從氨廠的角度來看，企業(yè)降價意向減弱。

但客觀來講，即使產(chǎn)品出廠接近于成本線甚至虧損的情況下，企業(yè)仍考慮積極出貨為主，因為合成氨作為化肥及部分工業(yè)產(chǎn)品的原料，在下游需求無明顯支撐的情況下，轉(zhuǎn)產(chǎn)、甚至被迫停車的可能性很小。為了降庫仍有跌價的可能。

供應(yīng)——區(qū)域增減。

市場供需關(guān)系弱勢難以改觀。從目前了解的情況來看，山東地區(qū)華魯尿素裝置處于檢修，期間氨量增加；山東明水50萬噸新裝置預(yù)計推遲到11月中開車，若開車成功后期增量一千噸左右；浙江巴陵恒逸30萬噸裝置于10月25日開車中，若開車成功后，該廠將暫停外采，基本上自用（前期月需求量在2.5萬噸左右）；湖北洋豐30萬噸裝置預(yù)計11月5日開車，后期看下游開工情況，有富余外銷的可能；山西晉城裝置預(yù)計10月底或11月份恢復(fù)；福建申遠(yuǎn)裝置計劃11月初開車。

但供應(yīng)面上，也有存企業(yè)年度檢修計劃，像安徽安慶石化預(yù)計11月初檢修，為期2個月（但下游丙烯腈裝置也同期停車，停車期間不需外采）；湖北盈德10月底計劃檢修一個月。對此供應(yīng)面上后期按區(qū)域劃分。但整體供應(yīng)仍呈增加趨勢發(fā)展。

需求——跟進(jìn)不足。

從短線的下游產(chǎn)品開工來看，尿素、磷復(fù)肥開工呈下調(diào)趨勢發(fā)展，復(fù)合肥后期雖有波需求，但目前企業(yè)出貨速度欠佳，11-12月份開工提升幅度不會太明顯。據(jù)悉南京罐區(qū)因罐滿無收貨計劃，預(yù)計10月底或11月初恢復(fù)；湛江港收貨量也有所減少。因此需求跟進(jìn)情況不容樂觀。

疫情——不確定性因素。

國內(nèi)各地疫情反復(fù)，對此各地政府關(guān)注度較高，管控力度較嚴(yán)。拿湖北市場為例，胡集地區(qū)自10月17日封城管控后，當(dāng)?shù)匾蚨嗑奂冒惫S，導(dǎo)致該市場車輛運輸受限，需求量明顯降低。目前正值重大會議、且河南、湖北后期有省運會活動，對此對于后期疫情管控力度及時間存不確定性。若疫情嚴(yán)重將維持現(xiàn)狀，影響氨廠發(fā)運速度；若疫情緩解解封，下游用氨工廠庫存液位偏低，有一波拿貨需求，或能帶動局部市場觸底反彈。