從11月中旬左右開始，復合肥市場行情開啟止跌反彈模式，短短一個月時間，價格多上漲了150-250元/噸不等，其中高氮肥漲幅較大。目前，仍還有部分主要企業(yè)尚未出臺新價格，市場再次陷入兩難境地，價格繼續(xù)漲吧，中下游接受有限；不漲吧成本壓力又大。

表.近段時間復合肥價格變化統(tǒng)計表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

對于支撐價格漲的理由，大概有以下方面。一是原料成本。近段時間上游原料持續(xù)高位整理，對復合肥成本支撐不減。尤其作為化肥風向標的尿素，“意外”的持續(xù)高位運行大幅推高了高氮肥產品的成本，致使部分不敢出新價。以45含量平衡肥為例，目前光原料成本已較11月低點成本漲300-340元/噸。而原料成本的變化，對復合肥有決定性影響，因此成本上升必然會推動復合肥價格的上漲。二是需求面。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2022年中國糧食總產量68653萬噸，比2021年增長0.5%；全國糧食播種面積177498萬畝，比上年增長0.6%。在糧食安全戰(zhàn)略大背景下，無論種植面積還是產量都需要保障，而春季是糧食安全的重要保障季節(jié)，對肥料需求量較大、較集中。因此需求面對肥料市場提供利好支撐。三是企業(yè)待發(fā)充裕。隨著價格上漲，企業(yè)預收進度不斷加快，目前多數(shù)企業(yè)待發(fā)訂單能排至1月份，部分待發(fā)可發(fā)至2月份。因此在待發(fā)相對充裕前提下，價格順勢跟漲也在所難免。

圖.復合肥利好、利空因素對比圖

對于價格不好漲或漲不動或僵持的理由，大概有以下幾個方面。一是原料成本繼續(xù)上漲概率降低，已產生的成本可能需企業(yè)內部消化。其中磷酸一銨受硫磺價格下跌拖累，本周開始局部也有松動的跡象，雖目前來看跌幅不大，但至少不好漲了；鉀肥港口庫存比較多，繼續(xù)推漲動力不足；尿素近期利好頻現(xiàn)，但市場操作逐漸偏向理性，抑制推漲幅度，且政策調控、煤炭有下跌可能，增加中長期擔憂情緒。整體雖原料成本面對復合肥仍有支撐，但繼續(xù)上推動力顯不足。二是前期低端價格訂單占比較重，且尚未被市場消化。從企業(yè)預收進度來看，大多已完成50-70%，而這些訂單多為行情反彈初期，價格上漲過程中雖有部分跟進，但占比相對較??；另前期低價訂單一定程度上已形成了批發(fā)和零售的價格水平，目前批發(fā)與現(xiàn)在的出廠價差較小，因此新單成交暫難放量。當前經銷商以積極提取前期訂單為主。三是為占領市場份額，企業(yè)間價格競爭仍然激烈。四是市場心態(tài)不穩(wěn)，恐高心理有所增多。

整體來看，價格調整后，新單跟進已明顯放緩；同時在年后行情不明朗背景下，各方操作積極性均有所降低。就短線來看，受成本支撐，不排除個別未調整或低端價格跟漲，但多數(shù)或觀望兌現(xiàn)前期訂單。