1.本月市場關(guān)注點

1）95.12萬噸：據(jù)隆眾資訊監(jiān)測的136家生產(chǎn)企業(yè)，本月國內(nèi)合成氨外銷量在95.12萬噸，環(huán)比降6.8%，日度外銷量平均在3.17萬噸，環(huán)比降3.7%。

2）4162元/噸：國內(nèi)合成氨市場主產(chǎn)區(qū)月均成交4162元/噸，環(huán)比漲4.94%。

2.合成氨市場回顧

11月國內(nèi)主要合成氨市場成交價格一覽表

單位：元/噸

11月份主產(chǎn)區(qū)月均價小幅攀高。月初市場區(qū)域化調(diào)整，主要原因是供需關(guān)系不一。北方市場像山東、河北、山西因下游需求減弱且招標(biāo)價格不理想的影響下，部分低價貨源尚未跟進導(dǎo)致廠家出貨速度放緩，主流價格回落。而皖浙、河南等地因為當(dāng)?shù)刎浽聪鄬o張，且港口收貨的利好帶動下，低價區(qū)補漲調(diào)整。直到中旬，整體市場重心開始拉高，主要得力于尿素行情價格的帶動，其次是部分廠家裝置生產(chǎn)調(diào)整及檢修停售等現(xiàn)象，市場供應(yīng)階段性縮減，而下游方面磷復(fù)肥及部分工業(yè)下游產(chǎn)品也出現(xiàn)開工提升現(xiàn)象，整體下游需求接受程度尚可，各地市場出現(xiàn)不同程度的推漲，整體成交氣氛相對樂觀。

3.需求面分析

尿素：11月，國內(nèi)尿素市場行情上揚明顯。上旬，隨著淡儲、冬儲的陸續(xù)啟動，東北區(qū)域需求增加，國內(nèi)市場需求好轉(zhuǎn)；受印標(biāo)影響，集港流向增加，出口給行情提供支撐。供應(yīng)面則因西南氣頭檢修時間逐漸清晰、氣價上漲等因素，帶來短時利好，因此行情向上運行。進入中旬，國內(nèi)尿素市場漲勢延續(xù)。公共衛(wèi)生事件、運輸?shù)葘?dǎo)致區(qū)域性供應(yīng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，山西部分前期檢修裝置復(fù)產(chǎn)時間推遲，供應(yīng)端利好不斷傳出；不過中旬后期，隨著供需的階段性整理，行情略有糾結(jié)。下旬，隨著對巴基斯坦、埃塞俄比亞的尿素援助消息傳出，出口再次成為市場熱議的話題，且較為緊湊的船期與第一批檢查的淡儲時間重疊，同時部分貿(mào)易商有期現(xiàn)套保貨源的采購行為，需求的短時集中導(dǎo)致部分工廠、區(qū)域現(xiàn)貨資源偏緊，貿(mào)易商競價采購的行為加劇了市場的喊漲情緒，尿素現(xiàn)貨行情出現(xiàn)明顯的拉漲。臨近月末，山西等地復(fù)產(chǎn)在即，供應(yīng)端利空出現(xiàn)；由于前期行情的過快拉漲，市場人士對于高價抵觸情緒漸起，交投氛圍轉(zhuǎn)弱，市場主動降價給工廠施壓，行情進入下行通道。截至11月30日，山東臨沂市場價格在2750元/噸，月均價在2613.7元/噸，環(huán)比+5.67%。

4.合成氨成本利潤測算

11月，煤頭理論月均利潤在982元/噸，環(huán)比漲44.84%，同比跌29.10%；氣頭理論月均利潤在1524元/噸，環(huán)比漲31.83%，同比漲18.41%。

5.后市分析及展望

成本面上，煤炭價格有所回落，合成氨成本面壓力有所緩解；供應(yīng)方面，受疫情影響部分廠家裝置復(fù)產(chǎn)時間尚不確定，但12月份存新裝置投產(chǎn)現(xiàn)象，供應(yīng)量預(yù)期增加；而下游需求方面，農(nóng)業(yè)方面，磷復(fù)肥有冬儲備貨跡象，下月整體開工穩(wěn)步提升；而尿素方面，11月份受出口利好及區(qū)域性貨緊影響下，市場主流價格高位，預(yù)計后期趨勢或有回落可能，12月份對氨市支撐有限；工業(yè)方面，硝酸及丙烯腈產(chǎn)品開工有提升預(yù)期，己內(nèi)酰胺產(chǎn)品因仍處于虧本狀態(tài)。整體來看，合成氨市場供需關(guān)系博弈，預(yù)計12月份上旬尚有小幅推漲空間，中下旬利好消化、且前期停產(chǎn)企業(yè)恢復(fù)后，價格恐有回落趨勢。預(yù)計12月份國內(nèi)市場主流范圍在3600-4200元/噸。