【隆眾聚焦】：不平凡的2021年復合肥市場回顧
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一、行情總結(jié)
后疫情時代，全球經(jīng)濟復蘇，流動性增強，國際化肥缺口較大，各品種肥價大漲的帶動下，國內(nèi)氮肥、磷肥、鉀肥價格持續(xù)上探，均突破近十年新高，復合肥受制于原料成本的增加，價格漲幅也較為明顯，2021年年均價在2744元/噸。
2021年國內(nèi)復合肥市場價格經(jīng)歷以下幾個階段，上行階段有2-3月份；6-8月份。橫盤整理階段有4-5月，9-12月。
圖1 2021年中國復合肥價格走勢圖
數(shù)據(jù)：隆眾資訊
上行階段：1-3月因春季需求增加，年后補倉積極，且原料成本上漲，導致硫基肥價格上漲明顯，45%S(14:16:15/3*15)主流出廠2300-2450元/噸，較1月初上漲了200-300元/噸。
6-8月市場大幅拉漲，以45%硫基肥為例累計漲幅達到800-850元/噸。上漲帶動的主要因素一是大宗商品上漲，主要原料集體大幅上行，復合肥成本明顯增加；二是復合肥企業(yè)開工率低、庫存少，而需求釋放，秋季預收推進中復合肥市場價格被推漲；三是國家糧食安全重視度提高，農(nóng)業(yè)補貼等，增強市場信心；四是農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，經(jīng)銷商心態(tài)向好。不過隨著價格的上漲，高位成交不暢現(xiàn)象增多。
橫盤整理階段：4-5月份，原料波動收窄，復合肥成本盤整，而持續(xù)出貨不暢，加之企業(yè)庫存上升，國內(nèi)復合肥市場交投顯僵持，旺季不旺特點突出。
9-12月份，相較于前三季度大漲的行情，第四季度波動幅度收窄，其中9月旺季價格下跌300元/噸左右，導致秋季肥補倉延后，東北及南方冬儲也有推遲。10月份，在煤炭、天然氣趨緊背景下，原料氮肥等產(chǎn)品價格不斷反彈，市場向好氣氛增加，場內(nèi)低端報盤減少。11月、12月，復合肥價格先跌后穩(wěn)，45%S(3*15)出廠波動在3050-3250元/噸。
表1 復合肥主要上游原料價格統(tǒng)計表（單位：元/噸）
產(chǎn)品名稱 | 2021年1月1日 | 2021年12月31日 | 漲跌% |
尿素 | 1820 | 2520 | 38.46% |
氯化銨 | 580 | 1020 | 75.86% |
硫酸銨 | 585 | 1450 | 147.86% |
合成氨 | 2880 | 3700 | 28.47% |
磷酸一銨 | 2020 | 2800 | 38.61% |
氯化鉀 | 2030 | 3750 | 84.73% |
硫酸鉀 | 2550 | 3850 | 50.98% |
硫酸 | 965 | 2450 | 153.89% |
硫磺 | 180 | 540 | 200.00% |
總結(jié)來看2021年度的復合肥價格上調(diào)多因原料成本上漲導致，而且上游的漲幅遠大于復合肥的漲幅，從而導致下游端復合肥利潤的下降。
二、開工下滑
圖2 2021年中國復合肥月度產(chǎn)量走勢圖
數(shù)據(jù)：隆眾資訊
據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，2021年國內(nèi)復合肥平均開工率在39.09%，比去年同期低4.91%。主因一是原料價格過高打壓了企業(yè)生產(chǎn)積極性，部分中小企業(yè)因原料不足的原因出現(xiàn)較長時間的停車現(xiàn)象。另一方面，環(huán)保、疫情以及特殊天氣等因素繼續(xù)影響主要供應(yīng)省份的開工，湖北、江蘇、山東以及河南區(qū)域較為明顯。年內(nèi)3月份產(chǎn)量最高，6月產(chǎn)量最低。
從企業(yè)來看前二十名企業(yè)產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量48%，占比較上年度提高，而缺乏資源、資金實力的中小企業(yè)在下半年生產(chǎn)減量較為明顯。
三、全年數(shù)據(jù)顯示出口支撐有限
相較于國內(nèi)龐大的復合肥產(chǎn)能產(chǎn)量，其進出口量占比較小，影響也有限，不過在出口零關(guān)稅的利好促進下走勢是逐年增長的，疫情以來國際化肥價格持續(xù)拉漲，且貨源緊張均側(cè)面促動了三元復合肥及氮磷二元肥的出口勢頭，2021前三季度出口增量明顯，不過10月中旬最終法檢政策落地后，國內(nèi)出口量相應(yīng)減少，使得最終出口量低于2020年，同比減少10.13%。
圖3 2017-2021年中國復合肥出口量趨勢變化圖
數(shù)據(jù)：隆眾資訊
四、政策導向影響市場走勢
表2 2021年國家政策調(diào)控一覽表
日期 | 具體內(nèi)容 |
2月7日 | 國家發(fā)改委等12部門發(fā)文要求做好2021年春耕化肥保供穩(wěn)價工作 |
5月6日 | 國務(wù)院常務(wù)會議：切實提高糧食安全保障能力 |
5月23日 | 國家發(fā)展改革委等五部門聯(lián)合約談提醒大宗商品重點企業(yè) |
6月17日 | 農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、工信部、供銷合作社聯(lián)合發(fā)文：關(guān)于切實加強化肥供應(yīng)保障“三夏”生產(chǎn)緊急通知 |
6月30日 | 中央財政下達實際種糧農(nóng)民一次性補貼200億元 |
7月30日 | 國家發(fā)改委約談提醒部分重點化肥企業(yè) |
9月7日 | 國家發(fā)改委印發(fā)《關(guān)于緩釋肥等執(zhí)行農(nóng)用化肥鐵路優(yōu)惠運價政策的通知》 |
9月22日 | 國家發(fā)改委等13個部門印發(fā)通知部署各地做好今后一段時間國內(nèi)化肥保供穩(wěn)價工作 |
10月15日 | 涉及出口化肥的29個10位海關(guān)商品實施出口商品檢驗 |
10月28日 | 國務(wù)院關(guān)于煤炭保供穩(wěn)價的系列決策部署，開展煤炭現(xiàn)貨市場價格專項督查 |
11月17日 | 國家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于做好化肥生產(chǎn)用煤用電用氣保障工作的通知 |
12月1日 | 發(fā)改委會同相關(guān)部門部署地方建立工作專班推動穩(wěn)定今冬明春春耕化肥生產(chǎn)供應(yīng) |
為保障國內(nèi)化肥供應(yīng)以及價格穩(wěn)定，保障基層種植信心等，今年國家各部門的政策出臺較為密集，而這一系列的政策面影響著行業(yè)的走勢，價格波動，市場心態(tài)等等。綜合可以看出國家對于農(nóng)業(yè)經(jīng)濟以及糧食安全的重視程度。
五、需求穩(wěn)定 終端對高價存抵觸
在糧食安全重視度不斷提升背景下，各項政策扶持，加上效益帶動等因素，2021年糧食種植面積穩(wěn)中有增。2021-2022年穩(wěn)口糧和穩(wěn)大豆的基礎(chǔ)上增玉米，重點擴大東北地區(qū)和黃淮海地區(qū)玉米種植面積。另一方面，玉米價格上漲，也影響東北、華北黃淮、西北等主產(chǎn)區(qū)種植意愿，對于復合肥而言剛需是較為穩(wěn)定的。但由于2021年農(nóng)資產(chǎn)品價格偏高，使得下游部分存在抵觸情緒，一定影響市場銷售進度。
總而言之2021年的復合肥市場是不平凡的一年，多項挑戰(zhàn)下，行情變化頻繁，行業(yè)的洗牌速度也在增快，競爭優(yōu)勢、產(chǎn)品優(yōu)勢、原料優(yōu)勢的企業(yè)取得一定先機。