1. 本周市場關注點

1）供應：130家華東、華北、華中、西北、東北地區(qū)合成氨企業(yè)放氨量，商品氨量為20.56萬噸，環(huán)比漲1.58%。西南地區(qū)商品氨量在2.83萬噸。與上周環(huán)比上跌27.06%；內(nèi)蒙地區(qū)商品氨量在2.21萬噸，環(huán)比跌幅為3.07%。

2）均價：全國合成氨3751元/噸，較上周跌3.05%。

3）利潤：合成氨煤頭利潤在1488元/噸，較上周跌165元/噸，跌幅9.98%。合成氨天然氣制利潤在1250元/噸，較上周漲150元/噸，漲幅13.64%。

2. 本周行情分析

國內(nèi) 合成氨市場價格周度漲跌表

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

本周主產(chǎn)區(qū)合成氨市場區(qū)域化運行明顯，但整體重心繼續(xù)回落為主，南方市場跌幅偏寬，整體圍繞400-500元/噸。山西天澤、晉豐等企業(yè)停售山西區(qū)內(nèi)減量可觀、內(nèi)蒙地區(qū)上周末以來需求短時好轉(zhuǎn)以及本周天脊恢復收氨，區(qū)內(nèi)供需氛圍好轉(zhuǎn)，河北市場受此支撐也多穩(wěn)挺觀市運行，而且山東聯(lián)盟故障等利好支撐，市場主流呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢，不過滄州區(qū)內(nèi)存尿素短時故障行為，導致高位下挫。但南方市場湖北、江西地區(qū)近期或受下游配套故障、未恢復以及華魯荊州提量可觀，市場氛圍明顯轉(zhuǎn)弱，新低不斷，價格戰(zhàn)呈現(xiàn)。而且本周河南地區(qū)需求不斷減弱，據(jù)了解本周神馬已順利點火投料，伴隨周內(nèi)新單價格逐步出臺，市場氛圍再度降溫。

本周西北及內(nèi)蒙古地區(qū)合成氨市場整體趨穩(wěn)整理后向下運行，市場交投氣氛平平。陜西地區(qū)市場暫穩(wěn)盤整后大幅下探，上周末至周因雖區(qū)內(nèi)部分廠家（興化、渭化）短時生產(chǎn)波動供應稍顯增量然外圍山西局部供應端減量行為等利好支撐市場顯暫穩(wěn)運行，周內(nèi)受外圍需求縮減、供應增量及持續(xù)增量預期、下游收貨價格大幅走低等影響區(qū)內(nèi)廠家為保出貨靈活走跌，當前關中地區(qū)主流出廠價格在3300-3450元/噸現(xiàn)金，陜北地區(qū)主流出廠價格在3700元/噸現(xiàn)金；寧夏地區(qū)市場窄幅調(diào)整，下游需求顯穩(wěn)及蒙西地區(qū)供應端廠家集中故障一定程度利好區(qū)內(nèi)走貨，僅個廠根據(jù)自身庫存情況下調(diào)50元/噸，當前寧夏地區(qū)主流出廠價格在3650-3800元/噸承兌，伴隨外市場走低區(qū)內(nèi)廠家謹慎觀望。內(nèi)蒙古西部地區(qū)市場穩(wěn)中整理，區(qū)內(nèi)阜豐、烏斯太慶華、廣聚、滬蒙等裝置開工波動下局部供應顯緊使得供需博弈氣氛顯緩，當前區(qū)內(nèi)地區(qū)主流出廠價格在3360-3630元/噸現(xiàn)金。

本周，西南地區(qū)合成氨市場先揚后抑，受川渝省內(nèi)多家裝置臨時故障停車影響，加之貴州下游液氨停車，天福暫不外銷。云南解化裝置波動，仍未正常出貨等等，市場供應持續(xù)降低。導致區(qū)域貨緊價揚，價格漲幅100-200元不等。然外圍市場持續(xù)走低，湖北低價貨源不斷涌入貴州，陜西貨源涌入四川，市場供應激增，企業(yè)走貨不暢，部分高價企業(yè)有下滑預期。目前川渝主流出廠3950-4100元/噸，貴州市場接貨4000-4100元/噸上下。后期來看，隨著部分裝置檢修提上日程，市場跌幅或較有限。

3. 相關產(chǎn)品分析

本周期國內(nèi)尿素市場窄幅震蕩，截止本周四山東中小顆粒主流出廠2390-2430元/噸，均價環(huán)比下跌15元/噸。本周市場依舊延續(xù)前幾輪行情，山東主力尿素企業(yè)低價吸單好轉(zhuǎn)后，報價逐漸上調(diào)，但下游持續(xù)補倉后勁不足，行情持續(xù)時間一輪不如一輪。儲備需求較為緩慢，剛需對行情支撐相對有限。工廠雖有訂單支撐，但流向偏少。另外市場再傳出口利空消息，工廠新單成交清淡，市場進入僵持階段，未來幾日尿素行情或再現(xiàn)回調(diào)趨勢，但進入12月份隨著氣頭企業(yè)進入檢修期，局部供應將呈下降趨勢，利好逐漸體現(xiàn)，行情將繼續(xù)維持漲跌兩難局面，窄幅波動為主。

4. 下周市場預測

供應預測：天澤恢復外售、魯西恢復、九江心連心20日裝置開車、湖北新鄂西裝置恢復出貨及金大地裝置恢復外采減量甚至停采預期等供應有增加趨勢。

需求預測：磷復肥開工有提升預期，但工業(yè)需求相對一般，主產(chǎn)區(qū)斯爾邦因故障當前1.5套裝置運行，需求減弱，而且考慮金大地新裝置恢復、集港需求或截止23日左右，需求支撐力度將減弱。

成本分析：原料煤炭持穩(wěn)、天然氣價格偏穩(wěn)定。

綜合來看，供需弱勢氛圍延續(xù)，當前市場多關注華中地區(qū)實際增減量情況，而且肥料行情受保供政策影響心態(tài)多顯悲觀，市場實際利好支撐相對有限，伴隨本周新價陸續(xù)出臺，市場仍有聯(lián)動走低空間，能否企穩(wěn)將關注河南、內(nèi)蒙新增產(chǎn)能釋放程度、出口能否入市及西南氣頭企業(yè)檢修帶來的市場效應。