1、行情回顧（6月19日-21日）

圖1 國內(nèi)合成氨價格走勢圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

表1 國內(nèi)合成氨及相關(guān)產(chǎn)品價格表單

單位：元/噸

進(jìn)入本周以來，合成氨交投重心整體下滑運行，跌幅多圍繞100-150元/噸。本周恰逢端午前夕，外發(fā)為主市場尤其陜西、山西等地區(qū)重心不斷走低，內(nèi)蒙新增產(chǎn)能釋放，區(qū)域聯(lián)動作用下，市場交投重心聯(lián)動下行。但伴隨價位不斷走低，收單轉(zhuǎn)好，需求省份考慮外圍貨源進(jìn)入逐步受限及主產(chǎn)區(qū)多存在計劃檢修企業(yè)，市場有企穩(wěn)跡象。甚至山東市場借區(qū)內(nèi)魯西、平原等減量氛圍帶動及后期周邊市場減量預(yù)期，市場上探?？紤]端午假期，氨市供需本就弱勢，雖然部分地區(qū)增減量時有，但供應(yīng)整體仍充裕為主，全國日度供應(yīng)量水平仍維持約3萬噸水平。而需求端，雖尿素短時農(nóng)業(yè)需求支撐有所上漲，但對于當(dāng)前氨市支撐有限，主因自氨市降價 尿素價位持續(xù)優(yōu)于氨，使得聯(lián)產(chǎn)企業(yè)多以產(chǎn)尿素為主；復(fù)合肥開工大幅度走低，較上周跌幅達(dá)21.4%，丙烯腈行業(yè)開工也是明顯走低，下游斯?fàn)柊罡峭Ｒ惶妆╇嫜b置，據(jù)了解近期部分下游仍存檢修減量預(yù)期，例如山東魯光、萬華停收預(yù)期等。

2、數(shù)據(jù)分析

圖2合成氨主產(chǎn)區(qū)外銷量與價格走勢對比

合成氨主產(chǎn)區(qū)日度供應(yīng)量近期呈現(xiàn)收緊趨勢，截止目前主產(chǎn)區(qū)日產(chǎn)水平2.02萬噸，較上周末降3.35%。日度供應(yīng)的收緊主要考慮魯西下游配套恢復(fù)導(dǎo)致減量、平原部分裝置停車、滄州旭陽故障裝置推遲恢復(fù)、巨化故障停車、晉開減量等。受供應(yīng)收緊及假期臨近，當(dāng)前市場有企穩(wěn)跡象，但實際多以執(zhí)行訂單為主，部分商談定價，主要考慮假期多數(shù)地區(qū)運輸受限影響。

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表2 國內(nèi)合成氨及相關(guān)產(chǎn)品數(shù)據(jù)表單

單位：元/噸

從上下游產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動數(shù)據(jù)來看，供應(yīng)端雖窄幅收緊，但需求端同樣收緊趨勢，尿素、丙烯腈、復(fù)合肥行業(yè)尤其明顯，分別下降0.51%、5.07%、21.4%。開工的走低一方面符合市場淡旺季，尤其肥料行業(yè)，但同時利潤持續(xù)虧損也是行業(yè)開工走低的主要因素，尤其丙烯腈行業(yè)，周內(nèi)斯?fàn)柊钜惶?6萬噸裝置停車檢修，同時浙石化及吉林石化均有降負(fù)，當(dāng)前利潤-1041元/噸，再度壓縮1.96%。

3、節(jié)后預(yù)測

表3 國內(nèi)合成氨數(shù)據(jù)預(yù)測表單

單位：萬噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

圖3 心態(tài)調(diào)查

供應(yīng)端來看，供應(yīng)量穩(wěn)中收緊趨勢，主要考慮平原停售、心連心停車、晉開減量、福建萬華計劃停車等，同時浙江巨化、湖北和遠(yuǎn)裝置有恢復(fù)預(yù)期，新增產(chǎn)能釋放預(yù)期加量等。因此供應(yīng)端節(jié)后仍將充裕為主，而且部分企業(yè)庫位存升高趨勢。因此需求支撐乏力形勢下，合成氨市場支撐有限，不過局部進(jìn)口為主下游或轉(zhuǎn)戰(zhàn)國內(nèi)市場，因此區(qū)域行情或明顯，市場整體多震蕩。從調(diào)研26家行業(yè)心態(tài)來看，震蕩行情占50%，后市行情看多占31%，依然看空戰(zhàn)19%?；痉磻?yīng)市場當(dāng)前現(xiàn)狀，價位走低后，瀕臨成本，部分甚至虧損，繼續(xù)走低意愿不大，多靠減量預(yù)期及當(dāng)前訂單發(fā)運支撐市場心態(tài)。因此節(jié)后市場利好雖存，但利空仍顯，主要考慮江蘇、福建、內(nèi)蒙、遼寧等地區(qū)新增產(chǎn)能釋放，市場多博弈運行，因此供需整體偏弱，局部貨源或偏緊形勢下多根據(jù)自身出貨情況調(diào)整，震蕩運行為主，預(yù)計主產(chǎn)區(qū)交投圍繞2150-2550元/噸。