一、價格走勢

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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

圖 1?國內(nèi)熱法磷酸市場價格走勢圖

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本月自月初以來，隨著黃磷和磷礦石的逐漸向好，磷酸價格整體呈上行趨勢，8月25日主流企業(yè)新一輪調(diào)價，出廠價格每噸的上調(diào)幅度在300元左右。

二、上下游分析

1.?上游方面

（1）黃磷價格走勢

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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

圖 2?黃磷市場價格走勢圖

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自8月以來，黃磷已有幾次大幅漲價，最近一次上調(diào)幅度超1500元/噸。黃磷方面稱，目前黃磷上行乏力，下游零星采購，整體需求較為疲軟。目前來看，大部分熱法磷酸企業(yè)仍有一部分黃磷庫存，因此，如果按照先前的低價黃磷價格來算，成本并不算駭人，本次上調(diào)也能使得部分企業(yè)短暫“回血”，但若是按照當下黃磷的承兌出廠價以及磷酸的承兌出廠價來算，幾乎所有熱法磷酸企業(yè)都出現(xiàn)了嚴重的成本倒掛，甚至可以說磷酸的價格根本追不上黃磷的漲速。即便是在“上行乏力”的情況下，仍有黃磷企業(yè)希望挺價至29000元/噸。因此有磷酸從業(yè)者戲稱，“現(xiàn)在的黃磷有一種不顧下游死活的勇敢?！?/span>

（2）磷礦石價格走勢

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圖 3?磷礦石價格走勢圖

與黃磷形成鮮明對比的是穩(wěn)定的磷礦石價格。盡管磷礦石下游占比更大的磷銨等產(chǎn)品持續(xù)堅挺，8月以來磷礦石的整體走勢卻是大穩(wěn)小動，各品位的磷礦石價格都在各自的價格區(qū)間內(nèi)逐漸趨于一致。而磷礦石的那些本該經(jīng)過磷酸卻直接使用礦石進行生產(chǎn)的下游，無論是磷酸一銨、磷酸二銨，還是磷酸氫鈣等，近期都是停報、停簽、挺價為主。

2.?下游方面

（1）傳統(tǒng)磷酸鹽方向：

無論是三聚、六偏、二氫鉀，還是一二三鈉，近期開工都較為平穩(wěn)，以銷定產(chǎn)為主，整體成交的訂單較少，交投氛圍較為清淡，甚至在成本面持續(xù)上漲的情況下，磷酸鹽的價格都并沒有太大的變動，各方面數(shù)據(jù)都顯示，下游的需求并不樂觀。

（2）新能源方向：

目前磷酸的下游磷酸鐵及磷酸鐵鋰的價格仍暫時處于低位，動力型磷酸鐵鋰電池終于止跌轉(zhuǎn)穩(wěn)，其原料碳酸鋰價格暫穩(wěn)，廠家有意挺價，整體下游市場觀望情緒濃厚。目前接近金九銀十，動力電池需求格外引發(fā)關(guān)注，除此之外，頭部廠商也開始加速布局高端儲能和其他正極材料研發(fā)，市場交易還是以長單為主，部分新投放產(chǎn)能廠家還處于訂單驗證階段。而磷酸鐵目前整體供應(yīng)偏松，廠家競爭較為激烈，整體議價能力較弱，后續(xù)價格上行空間有限。

三、整體分析及預(yù)測

??就目前來看，熱法磷酸上游黃磷仍有挺價態(tài)勢，成本支撐不減，濕法磷酸上游磷礦石和硫酸目前都有上漲跡象，據(jù)悉九月份磷礦石仍會有一次上調(diào)；下游方面，新能源方向需求也逐漸復(fù)蘇，雖空間有限，但仍將予以更有力的支撐。短期來看，磷酸大概率仍會上行，盡管利潤空間受到一定程度的擠壓，我們依然相信“一切都會好起來的”。