【導語】2023年上半年經濟形勢錯綜復雜，主要大宗商品普遍經歷了先漲后回落的走勢，上半年國內磷酸二銨因下游需求低迷、原材料價格走跌、國際市場下挫等因素影響，行情在二季度大幅下滑，上半年64%二銨較年初下跌310元/噸，57%價格較年初跌幅在600元/噸附近。下半年，全球經濟形勢依舊變幻莫測，肥料市場依舊面臨著巨大挑戰(zhàn)，磷酸二銨市場走勢如何？

數據來源：隆眾資訊

2023年上半年，國內磷酸二銨市場行情先穩(wěn)后弱，現貨價格隨大宗商品的回落而向下整理，其中華中64%二銨開盤價格在3800元/噸，收盤價格在3300元/噸，半年內價格向下波動500元/噸，跌幅在13.16%。磷酸二銨價格波動主要受到成本及供需層面的牽動，1-3月為國內春耕市場發(fā)運旺季，春耕市場用肥量較大，企業(yè)在穩(wěn)價保供政策引導下，價格穩(wěn)中窄幅波動，春耕市場行情表現平穩(wěn)；進入4月，企業(yè)春耕訂單基本發(fā)運結束，國內需求表現平淡，夏季玉米肥對磷需求少量，企業(yè)新單跟進有限，同時上游原料價格持續(xù)下跌 ，再有國際二銨價格不斷走低，一度低于國內市場價，業(yè)者看空心態(tài)加劇，工廠報價不斷向下調整，磷酸二銨行情震蕩下行，截止6月底，湖北64%主流出廠價至3200-3350元/噸，實際成交一單一議。

成本利潤分析

數據來源：隆眾資訊

2023年上半年，隨著各原料行情的明顯下滑，3月中旬以后磷酸二銨理論利潤逐漸走高，加上3月份國內春耕市場發(fā)運結束以后，64%二銨主要供應國際市場，國內64%二銨供應量有限，企業(yè)及貿易商惜售，64%含量二銨較57%二銨相比下行幅度不大，華北57%二銨截止6月底主流成交價2550元/噸，較年初下降約800元/噸，降幅在23.88%，而湖北64%二銨6月底主流出廠價位3250元/噸，較年初價格相比下降550元/噸，降幅14.47%，因此2023年上半年磷酸二銨理論利潤較為可觀，核算1-6月份磷酸二銨平均理論利潤為122元/噸，同比漲幅達到128.5%。

供應分析

數據來源：隆眾資訊

2023年1-6月國內磷酸二銨產量為643萬噸，較2022年同期下降7.88%。上半年國內磷酸二銨產能利用率為60.86%，較去年同期下降4.59%。產量同比下降的主要原因為2023年以來，對國內市場的供應多數企業(yè)實行以銷定產，按市場需求發(fā)運，加上上半年行情震蕩下行，買漲不買跌心態(tài)影響，經銷商按需采購，種植季節(jié)結束后市場貨源所剩無幾，主流消費市場較往年同期庫存減少。另外2023年國際市場受制于公共衛(wèi)生事件后產能復蘇，供應競爭態(tài)勢加劇，再有部分主要需求國購買能力減弱，國際市場需求較2022年之前也有所下降，出口量縮減。其中1季度為國內春耕發(fā)運旺季，上半年3月份產量最高為124萬噸，5月份以后國內需求減弱，企業(yè)積極供應國際市場，5月份為企業(yè)裝置檢修高峰期，整體產能利用率下降，5月份產量最低為92.3萬噸。

出口分析

數據來源：海關總署

2023年1-5月磷酸二銨出口總量為148.22萬噸，同比2022年增加38.15萬噸，增幅34.66%。主因近年來，主要需求國家印度備肥期前置，操作較為積極，庫存不斷擴充，尤其2023年1-5月印度磷酸二銨進口量約255萬噸，同比去年同期增加22.6%，其中1-5月印度從中國進口量為89.6萬噸，同比2022年同期增加53.7萬噸，增福149.6%。因此2023年1-5月中國磷酸二銨出口量同比增加明顯，尤其5月份出口量至51.62萬噸，同比增加216.5%。

下半年行情預測

數據來源：隆眾資訊

2023年下半年， 預計磷酸二銨行情呈現跌后小幅上漲的走勢，但預計整體波動幅度有限。目前看秋季小麥肥和冬儲市場社會庫存量低，國內秋季需求或將在8月份集中啟動，需求的增加預計會小幅推漲現貨價格，冬儲市場社會庫存較空且運輸時間長，預期10月份工業(yè)備肥或將啟動；11月份湖北礦石因天氣原因將相繼停采，礦石價格或走勢堅挺，硫磺8月份以后也有看漲預期，成本將有所支撐；二銨生產預計繼續(xù)保持以銷定產，供應穩(wěn)定的局面。整體看預計下半年磷酸二銨需求向好、成本提升、供應平穩(wěn)，因此二銨價格或隨需求情況窄幅上下波動。