1.本月市場關(guān)注點

1）據(jù)隆眾資訊監(jiān)測的136家生產(chǎn)企業(yè)，本月國內(nèi)合成氨外銷量在93.53萬噸，環(huán)比漲5.70%，日度外銷量平均在3.02萬噸，環(huán)比漲2.37%。

2）國內(nèi)?合成氨市場主產(chǎn)區(qū)月均成交2738元/噸，環(huán)比漲5.19%。。

2.合成氨市場回顧

7月國內(nèi)主要合成氨市場成交價格一覽表

單位：元/噸

7月份合成氨主產(chǎn)區(qū)市場低位反彈。華北、華東、華中三大區(qū)域市場價7月底較6月底推漲694-990元/噸，月均價推漲33-218元/噸。其上調(diào)的主要因素是市場供需關(guān)系導致。月初，因各地氨廠計劃檢修消息集中釋放，在供應(yīng)面預(yù)期減量的背景下，市場成交氣氛開始積極，其中7月6日商品氨日銷量縮減至2.78萬噸附近。而中旬，伴隨著檢修裝置的恢復(fù)，市場供應(yīng)面有所回增，市場漲勢開始放緩，且多區(qū)域化調(diào)整，廠家多根據(jù)自身出貨及庫存情況調(diào)整價格。直到中下旬，市場在多數(shù)看空的基調(diào)下意外走高。其主因一方面貿(mào)易前期訂單集中采購，而終端工廠在看空的背景下庫存有所下降，因此短期內(nèi)氨廠門口車輛增多，出現(xiàn)排隊現(xiàn)象。而另一方面，山東、河南、湖北等地部分氨裝置出現(xiàn)臨時性故障，供應(yīng)面再度縮緊。而下游開工不管是工業(yè)還是農(nóng)業(yè)大多處于提升狀態(tài)，市場買漲不買跌的情緒帶動下，拿貨出現(xiàn)恐慌情緒，直到月底，大多主產(chǎn)區(qū)市場均價推漲到3000+元/噸。7月份西北地區(qū)合成氨市場整體呈震蕩上揚，市場交投氛圍顯好轉(zhuǎn)。上旬，陜西地區(qū)市場顯試探向上運行，受區(qū)內(nèi)興化短線檢修供應(yīng)縮減及外圍河南、山西及湖北等地區(qū)推漲行為帶動市場靈活上調(diào)；寧夏地區(qū)市場前期受甕福裝置檢修需求短時弱勢及供應(yīng)端廠家?guī)齑娉袎河绊戯@整理態(tài)勢，后伴隨甕福檢修結(jié)束恢復(fù)收貨供需博弈顯緩及外圍陜西市場調(diào)漲支撐市場穩(wěn)中上行。中旬，因前期推漲行為影響部分廠家到車情況表現(xiàn)一般、外圍市場交投重心走跌等廠家走貨承壓下陜西地區(qū)市場顯松動態(tài)勢；寧夏地區(qū)因區(qū)內(nèi)供需節(jié)奏尚可市場盤整觀望運行。下旬，陜西地區(qū)黃陵裝置恢復(fù)然受外圍市場區(qū)域聯(lián)動推漲行為及下游招標價格明朗化指引等利好支撐市場持續(xù)走高；寧夏地區(qū)因區(qū)內(nèi)供需形勢顯穩(wěn)及外圍陜西地區(qū)市場新高不斷下廠家推漲意愿強烈亦顯靈活上探。截止月底，當前關(guān)中地區(qū)主流出廠價格在2950-3050元/噸現(xiàn)金，陜北地區(qū)主流現(xiàn)金出廠在3050 /噸左右；寧夏地區(qū)主流出廠價格參考3050-3120元/噸承兌，存低價成交。

7月，西南地區(qū)合成氨市場現(xiàn)貨均價為3118元/噸，環(huán)比漲10.4%，同比跌1.5%。本月西南地區(qū)合成氨市場先揚后抑。上旬企業(yè)出貨好轉(zhuǎn)，市場供需形勢尚可，企業(yè)出貨壓力不大，庫存保持低位水平。而下旬受成都大型活動召開，下游需求銳減，多數(shù)企業(yè)應(yīng)召停車，即便外圍市場持續(xù)大幅上漲，但礙于需求不佳，行情延續(xù)萎靡，截止月底，市場供需變化有限，因外圍市場高價影響，區(qū)域企業(yè)意欲上調(diào)跟漲。目前，四川主流出廠2750-2900元/噸。下月行情來看，市場波動有限，隨著大型活動結(jié)束，市場需求恢復(fù)，但前期停車裝置亦復(fù)產(chǎn)，云南等地液氨仍有檢修計劃，預(yù)計價格在2600-2900元/噸區(qū)間波動。

3.需求面分析

尿素：7月份國內(nèi)尿素行情表現(xiàn)堅挺，價格呈現(xiàn)震蕩上行。上旬，尿素價格上漲為主，雖然期間有所松動，但隨著北方農(nóng)業(yè)繼續(xù)補貨，尿素企業(yè)庫存下降較快，尿素行情表現(xiàn)較為堅挺。到上中旬，原本伴隨著國內(nèi)農(nóng)業(yè)需求掃尾，行情呈現(xiàn)走弱跡象，轉(zhuǎn)瞬間受集中的出口訂單補貨以及期貨強勢上漲，同步拉動國內(nèi)尿素需求回升，價格繼續(xù)上行，一周時間局部尿素上漲超200元/噸。中下旬尿素行情出現(xiàn)先跌后漲，情緒面繼續(xù)助推尿素價格反彈，一度追平中旬尿素高點價格。下旬后，一方面國內(nèi)伴隨著南北方的農(nóng)需結(jié)束，加之局部供應(yīng)緊張局面緩解，尿素繼續(xù)上漲動力不足，但期貨走勢堅挺，加之尿素企業(yè)低庫存，部分尿素企業(yè)有出口訂單支撐，行情表現(xiàn)出穩(wěn)定松動跡象。市場分歧較大，下游繼續(xù)補倉較為謹慎，觀望氣氛逐漸加重，等待下一步市場供需變化。而臨近月底，再次因國際價格大漲以及出口詢盤的增加，加之期貨漲停情緒帶動，尿素價格繼續(xù)大跨步上漲，達到7月最高價格水平。截至7月31日，山東臨沂市場價格在2500.0元/噸，月均價2365.8元/噸，環(huán)比+9.77%。

4.合成氨成本利潤測算

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7月，煤頭理論月均利潤在506元/噸，環(huán)比漲24.36%，同比跌28.83%；氣頭理論月均利潤在208元/噸。

5.后市分析及展望

成本面上，煤炭、天然氣價格窄幅波動，影響占比不大。

供應(yīng)方面，8月生產(chǎn)企業(yè)合成氨外銷量預(yù)計在104.09萬噸，較本期漲11.29%，日度外銷3.36萬噸/天，較本期漲11.29%。商品量的增長主要考慮，故障、檢修氨企的恢復(fù)。氨量的增加主要考慮以下企業(yè)：內(nèi)蒙古廣聚、滬蒙一期、赤峰得豐預(yù)計中下旬投產(chǎn)，四川玉龍、美青開車、魯西、明水、山鋼、東明旭陽、菏澤洪達、安慶、曙光、晉開、昆山、福建萬華等裝置恢復(fù)。計劃檢修氨企相對有限，不過高溫天氣，或考慮限電對氨市供應(yīng)增加起到一定平衡作用。

而下游需求，農(nóng)業(yè)方面，雖然尿素部分裝置存檢修計劃，但考慮到新增裝置的投入，產(chǎn)量仍處于偏高水平，而行情方面農(nóng)業(yè)存補貨現(xiàn)象，工業(yè)存剛需，?8月份價格高位盤整為主；而磷復(fù)肥方面開工仍看好，農(nóng)業(yè)有一定剛需。而工業(yè)方面，丙烯腈、己內(nèi)酰胺、硝酸等產(chǎn)品開工窄幅波動，有增有減。

綜合來看，8月份市場供應(yīng)面有增加空間，主要考慮到前期檢修裝置恢復(fù)，而需求面上雖然存一定剛需，但市場價在7月份推漲下，成交氣氛逐步放緩，且貿(mào)易、終端工廠出現(xiàn)抵觸情緒。預(yù)計8月份上旬漲勢逐步放緩，在氨廠庫存液位偏低的情況下，尚有穩(wěn)價觀望階段，但中下旬伴隨著供應(yīng)面的恢復(fù)，及后續(xù)進口貨源的補充下，主流有回落的可能。