近期合成氨產(chǎn)品在大環(huán)境弱勢的情況下，主流上調(diào)且幅度超過市場預(yù)測，主要得力于部分廠氨裝置臨時突發(fā)故障，且時間相對集中，一定程度上刺激市場心態(tài)。

那經(jīng)過推漲后，現(xiàn)階段時間具體又呈現(xiàn)什么情況呢？我們從原料-本產(chǎn)品供需-下游-心態(tài)四方面綜合分析。

原料煤炭價格松動，成本支撐受限

自2023年1月初截止到2月16日收盤，山西晉城無煙煤價格從1536元/噸跌至1216元/噸，整體跌幅20.83%。即使廠家前期有部分長協(xié)訂單，但煤炭價格的持續(xù)下滑，在后期氨廠采購情況上來看，已經(jīng)逐步凸顯出來，成本面支撐有限。

合成氨供應(yīng)波動頻繁，庫存方面或有緩解

從全國商品氨量來看漲跌頻率轉(zhuǎn)換較快，其中年初至2月16日收盤，日銷量在30990-35160噸徘徊，平均日銷量在32863噸?，F(xiàn)階段日銷量（32880噸）與平均日銷量幾乎一致。因前期山東洪達、河北金石、安徽泉盛、湖北祥云等裝置臨時故障停售，同時下游需求面緩慢提升，市場主流價格在刺激推漲的同時，庫存壓力也在逐步緩解。

而對于后期，從檢修企業(yè)恢復(fù)情況來看，整體趨勢是有望呈增加趨勢發(fā)展的，像比較明確的：河北金石裝置已然恢復(fù)；山西晉城環(huán)保預(yù)計16日晚解除，后期量逐步提升。而安徽泉盛雖計劃檢修一周，預(yù)計17日恢復(fù)生產(chǎn)，但廠家暫未明確，還需等待生產(chǎn)通知；湖北金鷹裝置因停車時間過久，開車期間問題較多，按計劃是下周恢復(fù)生產(chǎn)，具體情況仍需確認；湖北祥云因管道問題停車，據(jù)生產(chǎn)部門反應(yīng)恢復(fù)時間尚不確定，最快下周，但也有推遲到3月初的可能。

因此從整體供應(yīng)面上來看，后續(xù)裝置恢復(fù)時間不確定性較多，而且也不排除后期仍有廠突發(fā)臨時故障的可能性。

合成氨需求開工提升，但主下游產(chǎn)品尿素行情疲軟

近期下游開工方面，多數(shù)呈增加趨勢發(fā)展，其中尿素、磷酸一銨、硝酸產(chǎn)品后期仍有提升的空間。

而下游主產(chǎn)品尿素受下游工農(nóng)業(yè)需求推進緩慢，疊加擔憂情緒的推動，尿素工廠收單一般，隨著前期訂單的逐漸兌現(xiàn)，工廠銷售壓力漸增，多數(shù)地區(qū)主力尿素工廠降價吸單，截止到2月16日收盤，山東中小顆粒主流出廠2660-2690元/噸，均價較上周下跌65元/噸。但從周三開始尿素市場情緒好轉(zhuǎn)，因部分尿素工廠低于市場當天報價收單，主力工廠收單向好。近日部分國儲適當補倉，下游剛需繼續(xù)跟進，前期貿(mào)易商甩貨后，局部社會庫存呈現(xiàn)減少預(yù)期，將有利于行情的上行，但回漲幅度恐小于前期跌價幅度。

外貿(mào)出口基本停滯，消費渠道受限

因全球供應(yīng)量的持續(xù)增加，國際氨價格繼續(xù)走低，導(dǎo)致國內(nèi)氨出口優(yōu)勢削減，國內(nèi)的出口窗口開始關(guān)閉，多個港區(qū)無任何新的交易信息。據(jù)了解，僅福建申遠仍用自身碼頭對外開展出口業(yè)務(wù)。

利好因素逐步消化，此波漲勢到頂心態(tài)占據(jù)主導(dǎo)地位

從主產(chǎn)區(qū)市場來看：山東、河北、山西地區(qū)的率先推漲，過渡到皖浙、江蘇、河南、兩湖等地的補漲，市場區(qū)域聯(lián)動性逐步增強。此波漲勢可謂是出乎意料的，也是貿(mào)易商始料未及的，對此部分前期招標價格或有虧本的風險。

而近期山東明水新裝置的投產(chǎn)加量，使得北方市場同樣率先步入回落趨勢。即使安徽、兩湖地區(qū)故障停售企業(yè)尚未恢復(fù)，但在后期漲勢中，心態(tài)變得越發(fā)謹慎。因此短期內(nèi)或有推漲空間，幅度也相當有限。且當?shù)匮b置如期恢復(fù)后，也有跟跌趨勢的可能。