10月末，國內(nèi)復(fù)合肥市場行情一改前日的低迷、僵持，上漲的氣氛逐步蔓延，幅度雖不及原料，但也給業(yè)內(nèi)帶來一定信心。

平衡肥價格上揚

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以45%S(3*15)國內(nèi)均價來看近日由2838元/噸上行至2888元/噸，漲幅1.76%，這也符合前期大部分業(yè)者的預(yù)期，東北方向出價增多，但多數(shù)是階段性買斷價收款，參考當(dāng)?shù)仄髽I(yè)45%S(12:18:15)2930 -3050元/噸，鲅魚圈送到2900-3000元噸。當(dāng)?shù)仄髽I(yè)與外發(fā)貨源的價差較小，近期隨著原料成本的上漲交投活躍度也有所提升。華北區(qū)域部分企業(yè)針對小麥追肥也展開預(yù)收，不過近日低價明顯減少，參考35%CL(30:0:5)1950-2150元/噸。

當(dāng)然局部活躍的同時規(guī)模企業(yè)冬儲價格尚未出臺，不過后期低出的可能不大。

近期多數(shù)原料價格上探

表1 復(fù)合肥主要原料價格對比

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

近半月國內(nèi)復(fù)合肥主要原料多出現(xiàn)反彈，其中尿素先弱后漲，本周末至今上浮明顯，主因期貨情緒帶動，但其震蕩預(yù)期仍在。磷酸一銨工廠存待發(fā)訂單，上游磷礦供應(yīng)緊張，行業(yè)產(chǎn)能利用率下滑，利好支撐下居高向上。氯化鉀貿(mào)易商報價堅挺，進(jìn)口氯化鉀62%白鉀價格多在2900元/噸左右，晶體貨源價格略高，硫酸鉀在原料氯化鉀價格帶動下，新單成交較好，且貿(mào)易商亦積極采購，高價逐步落實。

站在成本角度分析，原料的不穩(wěn)并不利于下游復(fù)合肥工廠備料以及定價，近日成本震蕩，為規(guī)避風(fēng)險，企業(yè)多階段性推進(jìn)冬儲預(yù)收，觀望情緒不減。

庫存常態(tài)低位

按照往年節(jié)奏，此時企業(yè)開工提升的同時也適當(dāng)建倉，而從圖可知，今年企業(yè)庫存水平持續(xù)偏低，近日雖稍有增量，但仍低于往年同期25%。低倉操作不僅僅體現(xiàn)在生產(chǎn)企業(yè)，貿(mào)易商亦然，近年行情寬幅震蕩，使得其成品儲備也在減少，季節(jié)結(jié)束清庫的操作增多。這樣的情況下導(dǎo)致社會庫存偏低，需求啟動時，發(fā)貨緊張的情況也時有發(fā)生，屆時價格更難以平緩。若年前冬儲啟動欠佳，那么需求延后，價格或上行支撐。

綜合以上看，原料價格上揚，各方庫存偏低，成本漲幅逐步落實在復(fù)合肥，企業(yè)冬儲價格逐步出臺，屆時行情將會陸續(xù)明朗。