【導語】本周受上周后期內蒙低價貨源沖擊，部分主流區(qū)域價格商談重心直線下移，加之臨近五一假期，北方外圍工廠提前讓利收單，因而本周價格持續(xù)下調，年內低點顯現(xiàn)，那么在國內需求旺季下，尿素價格是否持續(xù)走低，轉折點又在何時呢？本文將簡要分析一下。

供應壓力猶存 短線有所緩解

進入23年后，隨著新增產(chǎn)能的釋放，日產(chǎn)多進入17萬噸以上，就在業(yè)內人士認為17萬噸的高日產(chǎn)或將成為曇花一現(xiàn)時，4月份由于裝置正常開工、裝置檢修以及突發(fā)故障較少情況下，日產(chǎn)持續(xù)在17萬噸以上，且4月中下旬日產(chǎn)突破17.5萬噸，供應壓力猶存。

接下來4月底至5月初，約有8家企業(yè)處于檢修停車狀態(tài)中，日產(chǎn)影響量約在1.8萬噸左右，按照高點日產(chǎn)17.5萬噸時進行計算，在尚未有恢復企業(yè)時，日產(chǎn)或逐漸降至15.7萬噸附近，日產(chǎn)水平雖處于高位，但對于局部區(qū)域來看，供應壓力或有所緩解。

圖一 國內尿素周均日產(chǎn)與開工率變化圖

來源：隆眾資訊

部分工藝接近成本線 利潤空間縮窄

對于價格的持續(xù)下滑，以及場內不定時有低價貨源沖擊，一次次的工廠低價報盤刷新業(yè)內人士對于低端價格的預期，這就使得更多人士選擇測算工廠成本來進行價格下滑幅度，進而選擇何時采買貨源。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)跟蹤，本周尿素煤頭企業(yè)理論成本值暫時穩(wěn)定運行，但基于價格的持續(xù)下行，利潤空間逐漸縮窄。

其中分工藝來看，新型煤氣化工藝由于其工藝先進，所用煤種也有一定價格優(yōu)勢，因而完全成本1900-2000元/噸之間，當然像新疆、內蒙古煤礦資源豐富區(qū)域，其成本仍有下調空間；固定床工藝由于本身其工藝成本較高，加之其所用煤炭多以塊煤為主，其成本遠高于新型煤氣化工藝，粗略估算其完全成本大約2100-2300元/噸上下，像山西等以固定床工藝的工廠，目前報價多在2260-2410元/噸，已接近成本線。

圖二 尿素新型煤氣化工藝成本盈利圖

來源：隆眾資訊

供需壓力緩解 價格或迎來轉折

由下表可以看出，周內市場價格下調幅度多在60-120元/噸之間，但經(jīng)過近一周的持續(xù)大幅下滑后，場內人士多盼拐點出現(xiàn)。

表 國內尿素市場價格變化表

單位：元/噸

來源：隆眾資訊

基于目前供應壓力或有緩解預期，加之下游工農需或在五一假期后進行集中跟進，供應面壓力暫緩，加之當前部分廠家價格多接近成本線，或與下游進行一定政策協(xié)商來緩解廠家部分壓力，隨著河南市場價格的窄幅上調、以及合成氨價的反彈，場內偏樂觀氛圍有所增加，綜上來看，拐點或將出現(xiàn)在五一假期結束后，或止跌緩沖有窄幅反彈預期。

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