近期合成氨市場供需關(guān)系博弈，經(jīng)歷了前期的“貨緊價揚”，那后期也必然會出現(xiàn)“供應(yīng)恢復(fù)，爭相出貨”的現(xiàn)狀。

我們先從整體來看，從年初至今，全國市場主流均價在3893-4394元/噸左右浮動，其中最低點位于2月9日，當(dāng)天全國氨量在33330噸/天，跌價其主要原因分為兩方面：一方面因檢修裝置恢復(fù)的同時，下游產(chǎn)品因臨近春節(jié)，開工偏低，整體采購積極性一般，供需關(guān)系偏弱；另一方面因雨雪天氣影響，及春節(jié)期間高速限行等，廠家多積極走貨排庫操作。

但春節(jié)假期后，合成氨市場雖出現(xiàn)為期半個月的平緩期，但得力于氨裝置的集中檢修，及春耕用肥等需求量的提升，導(dǎo)致國內(nèi)市場供需關(guān)系偏緊。因此像出口優(yōu)勢削減，以及煤炭、尿素價格的松動等利空消息，對國內(nèi)市場的影響力度減弱，市場成交氣氛出乎意料的推漲。

但短期的裝置檢修造成的貨源緊張，畢竟不是長久之計。伴隨著裝置的陸續(xù)恢復(fù)，國內(nèi)日氨量達到新高度，截至3月15日收盤，全國日氨量達36040噸，較2月份高點高出近1000噸的量。而全國合成氨市場主流均價在4124元/噸，相較于2月9日（3893元/噸）的情況來看，顯然并沒有跌到位。

原因分為三點：

一、供大于求，成交氣氛欠佳

從供應(yīng)面上，較前文所講，供應(yīng)能力增強，且處于高位。而需求面上，從下游產(chǎn)品開工來看，3月9日開工相較于2月9日除磷酸一銨、丙烯腈產(chǎn)品以外，其他產(chǎn)品開工多不同程度的提升，但后期趨勢向空，且部分產(chǎn)品仍有下降空間。因此，市場存部分剛需，下游貿(mào)易及終端工廠多按需采購，但拿貨積極性欠佳。

二、出口停滯，不及前期

2月份市場漲價一方面是國內(nèi)檢修裝置集中，供應(yīng)能力收縮。另一方面雖然出口優(yōu)勢減弱，但仍有前期訂單待發(fā)，因此出口利空消息在前期貨源緊張的情況下，尚未完全凸顯。但步入3月份，國內(nèi)供應(yīng)能力增加，國內(nèi)需求減弱，且國際外盤價格持續(xù)下調(diào)，出口訂單停滯導(dǎo)致此消息將再次進入視野中，成為合成氨跌價的原因之一。

三、心態(tài)悲觀，庫存漸增

從市場價格的調(diào)整幅度來看，全國主流均價僅用了一周的時間，跌幅達246元/噸，但細(xì)看前期高價區(qū)像湖北市場，從4650元/噸承兌跌到4050元/噸承兌，跌幅高達600元/噸?？此频鴥r迅猛，但客觀從市場供需關(guān)系及出廠價位對比下，目前價格尚未達到下游貿(mào)易預(yù)期，從近期下游招標(biāo)情況來看，也證實了這一點。正所謂“買漲不買跌”，即使持續(xù)下調(diào)，且暗降操作頻繁之下，企業(yè)出貨情況并未出現(xiàn)改觀，相反，庫存壓力逐步漸增。

那價格持續(xù)下調(diào)，市場有什么新的利好點支撐么？有！部分企業(yè)再次減產(chǎn)。像山東魯西計劃檢修；壽光聯(lián)盟受限電影響計劃減量5天；河北田原計劃重啟尿素；安徽泉盛計劃老系統(tǒng)30萬噸合成氨停車，氨量減產(chǎn)5天；河南晉開裝置計劃轉(zhuǎn)產(chǎn)減量。對此，市場跌價必有措施，供需相互博弈，最后看誰占據(jù)上頭。