[復(fù)合肥月評]：市場氛圍逐步好轉(zhuǎn)（2024年11月）
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復(fù)合肥,月評
1. 本月熱點關(guān)注
a)生產(chǎn)：本月裝置產(chǎn)能利用率以回升為主。月底，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率較上月末提高8.54個百分點，較去年同期低7.36個百分點；
b)庫存：樣本企業(yè)庫存以回升為主，月底樣本企業(yè)庫存水平環(huán)比增16.87%，同比高48.83%；
c)其他：月內(nèi)，上游原料穩(wěn)中部分偏強，增強對市場心態(tài)面支撐。
2. 本月行情分析
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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊
國內(nèi)復(fù)合肥市場價格月度漲跌表
單位：元/噸
產(chǎn)品規(guī)格 | 2024/11 | 2024/10 | 環(huán)比% | 2023/11 | 同比% | |
山東地區(qū) | 45%S(15:15:15) | 2700 | 2700 | 0.00% | 3050 | -11.48% |
山東地區(qū) | 45%CL(15:15:15) | 2320 | 2320 | 0.00% | 2730 | -15.02% |
河南地區(qū) | 45%S(15:15:15) | 2690 | 2690 | 0.00% | 3030 | -11.22% |
河南地區(qū) | 45%CL(15:15:15) | 2300 | 2300 | 0.00% | 2680 | -14.18% |
湖北地區(qū) | 45%S(14:16:15) | 2680 | 2650 | 1.13% | 3020 | -11.26% |
湖北地區(qū) | 45%CL(15:15:15) | 2280 | 2280 | 0.00% | 2720 | -15.44% |
安徽地區(qū) | 45%S(15:15:15) | 2680 | 2720 | -1.47% | 3050 | -12.13% |
安徽地區(qū) | 45%CL(15:15:15) | 2280 | 2320 | -1.72% | 2750 | -17.09% |
河北地區(qū) | 45%S(15:15:15) | 2700 | 2720 | -0.74% | 3050 | -11.48% |
河北地區(qū) | 45%CL(15:15:15) | 2300 | 2320 | -0.86% | 2700 | -14.81% |
西南地區(qū) | 45%S(15:15:15) | 2750 | 2750 | 0.00% | 3000 | -8.33% |
江蘇地區(qū) | 45%S(15:15:15) | 2720 | 2750 | -1.09% | 3000 | -9.33% |
江蘇地區(qū) | 45%CL(15:15:15) | 2230 | 2230 | 0.00% | 2580 | -13.57% |
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊
11月，國內(nèi)復(fù)合肥市場低位窄幅整理、交投氛圍逐步好轉(zhuǎn)。一方面隨著磷復(fù)肥會議的召開，市場心態(tài)逐步企穩(wěn)；另一方面磷銨、鉀肥價格上漲，增強對市場心態(tài)面支撐；第三企業(yè)陸續(xù)出臺新預(yù)收政策價格，行情逐步明朗，中下游操作積極性增加。截止到月底參考內(nèi)地部分出廠45%S(14:16:15/3*15)在2650-2750元/噸，45%CL(3*15)在2200-2400元/噸，35含量小麥返青肥在1450-1750元/噸。
其中上旬，市場觀望為主。主因：一是適逢磷復(fù)肥會議召開，市場人士多觀望等待會議消息面引導(dǎo)；二是下游剛需有限，市場交投放緩。中旬，市場交投氛圍開始好轉(zhuǎn)，一是磷銨、鉀肥上漲，增強對市場心態(tài)支撐；二是硫磺大幅持續(xù)上漲，導(dǎo)致硫基肥成本增加，局部過低或低端價格貨源減少，部分報盤甚至出現(xiàn)20-30元/噸上??；但高氮類產(chǎn)品表現(xiàn)仍然低迷。下旬，東北地區(qū)，隨著主要企業(yè)訂貨會召開，新輪行情逐步明朗，其中鲅魚圈提貨價45%S(12:18:15)多在2750元/噸上下；但受當(dāng)?shù)?a target='_blank' style='color:#3861ab'>農(nóng)產(chǎn)品價格行情欠佳拖累，冬儲預(yù)收進度相對偏慢。內(nèi)地區(qū)域，市場窄幅修正，其中華北大部，小麥返青肥及春玉米肥，受氮肥產(chǎn)品走勢影響，企業(yè)間價格差縮小，其中35含量高氮肥出廠多集中在1450-1650元/噸為多，40含量高氮肥在1800-2100元/噸不等。月底，湖北地區(qū)，硫基價格低出減少，部分報盤試探上揚；其他地區(qū)市場運行相對平穩(wěn)、價格波動有限；同時隨著部分提貨優(yōu)惠政策即將到期影響，局部走貨量有增加跡象。
裝置方面：月內(nèi)，企業(yè)裝置開工率止降回升，尤其華北大部和東北地區(qū)，隨著前期停車裝置的重啟，供應(yīng)量增加；不過部分地區(qū)受環(huán)保預(yù)警等因素制約，開工率回升速度整體相對緩慢。此外，蘇皖地區(qū)，受冬儲啟動偏慢拖累，部分中小型企業(yè)裝置停車或運行負(fù)荷維持低位。
整體來看，11月，國內(nèi)復(fù)合肥市場氛圍逐步好轉(zhuǎn)；預(yù)計12月，市場穩(wěn)中局部偏強，走貨量增加。重點關(guān)注原料走勢和主要企業(yè)的政策變化。
3. 市場影響因素分析
a）本月，我國復(fù)合肥產(chǎn)量為396.99萬噸，較上月增加3.08萬噸，環(huán)比提升0.78%。本月產(chǎn)能平均利用率31.64%，環(huán)比提升后1.52個百分點，同比下滑4.29個百分點。
b）截止2024年11月底，復(fù)合肥樣本企業(yè)庫存量69.28萬噸，較上月末增16.87%，本月平均庫存水平在63.21萬噸，較上月降2.21%。本月企業(yè)庫存調(diào)整原因：上半月，部分前期訂單走貨，庫存消化加快；但下半月隨著部分原料的上漲，企業(yè)生產(chǎn)積極性增加，部分前期停車裝置重啟、供應(yīng)增加，而提貨跟不上產(chǎn)出量，因此庫存出現(xiàn)一定上升。
c）本月利潤下降為主。分工藝來看，其中月末，氨化45%S(3*15)實時理論毛利在126元/噸，環(huán)比降79元/噸，同比低53元/噸；滾筒45%CL(3*15)毛利在9元/噸，環(huán)比降76元/噸，同比降101元/噸。
4. 下月市場預(yù)測
12月，冬儲備肥進入發(fā)運階段，隨著原料價格的止跌趨穩(wěn)，疊加復(fù)合肥企業(yè)政策支撐，下游經(jīng)銷商提貨積極性會有改觀，市場發(fā)運氛圍好轉(zhuǎn)，價格方面因企業(yè)多穩(wěn)價為主，市場波動有限，然而還需關(guān)注原料的變化，比如磷肥是否受到出口收窄的影響等。
更多月度市場分析，請查看隆眾資訊 復(fù)合肥月報。