分析導(dǎo)讀：

2024 年 7 月 8日至 7月 11日，我們在山東地區(qū)進行走訪，期間對尿素生產(chǎn)企業(yè)、下游復(fù)合肥企業(yè)、貿(mào)易公司進行了調(diào)研、訪談，深入了解了山東地區(qū)尿素市場的全貌。本篇分析既梳理了本次走訪調(diào)研中我們對山東地區(qū)尿素市場的現(xiàn)狀、供需格局以及市場走勢的認識，同時從第三方視角出發(fā)，對國內(nèi)尿素市場做出相應(yīng)的梳理和展望。

一：山東地區(qū)尿素市場發(fā)展現(xiàn)狀

1、 山東地區(qū)尿素市場供應(yīng)現(xiàn)狀

圖1 中國尿素總產(chǎn)能前十省份分布圖

來源：隆眾資訊

省內(nèi)現(xiàn)有尿素企業(yè)7家，總產(chǎn)能1045萬噸，位列全國首位，占全國總產(chǎn)能的14.62%?，F(xiàn)有的7家生產(chǎn)企業(yè)中，魯西裝置自2019年停車后，一直處于長停狀態(tài)，目前生產(chǎn)暫無新的進展；魯南裝置2019年9月停車至2024年5月恢復(fù)生產(chǎn)，走訪當期故障停車檢修中；聯(lián)盟北洛裝置自7月初開始停車檢修，預(yù)計檢修一個月；其它幾家企業(yè)生產(chǎn)正常。

省內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)煤氣化工藝或者航天爐或者水煤漿，均為新型煤氣化生產(chǎn)工藝，綜合成本均低于2000元/噸（因部分企業(yè)近兩年新建或改造，成本核算相對略高），當前利潤水平尚可。除個別企業(yè)少量庫存外，多數(shù)企業(yè)保持零庫存水平，短時暫維持正常出貨，新單成交有一定壓力。

2、 山東地區(qū)尿素市場消費現(xiàn)狀

省內(nèi)下游需求涵蓋諸多，工農(nóng)需求均有。預(yù)估全年總需求量約700萬噸，占比全國總需求量的12%附近。

山東地區(qū)農(nóng)作物種植生長一覽表

農(nóng)業(yè)方面：根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的2023年糧食產(chǎn)量數(shù)據(jù)，山東全年糧食播種面積12581.9萬畝，同比增加23.5萬畝，增長0.2%。糧食總產(chǎn)占全國8.1%、居全國第三位，糧食增量占全國增量的12.6%、排名第二。其中，夏糧方面，播種面積6014.85萬畝，同比增加7.8萬畝，增長0.1%；秋糧方面，播種面積6567萬畝，同比增加15.6萬畝，增長0.2%。現(xiàn)階段省內(nèi)主要農(nóng)作物正處于生長階段，因6月干旱天氣影響，玉米種植分散，植株長勢高低不等，追肥預(yù)期將從7月陸續(xù)持續(xù)至8月上旬。

工業(yè)方面：省內(nèi)需求包括了復(fù)合肥、板材、火電脫銷、三聚氰胺、車用及其它工業(yè)需求。現(xiàn)階段復(fù)合肥的秋季肥生產(chǎn)陸續(xù)正在開展，預(yù)計月底前后將進入穩(wěn)定生產(chǎn)期，尿素已經(jīng)在少量逢低采購，因用量會明顯低于上半年，所以庫存也相對略低一些。其它工業(yè)需求基本按需逢低采購，暫時穩(wěn)定延續(xù)。

3、 山東地區(qū)尿素市場流通現(xiàn)狀

因山東區(qū)域是國內(nèi)尿素市場的主要生產(chǎn)、需求集中地，所以貿(mào)易企業(yè)眾多，預(yù)計大中小型貿(mào)易商至少數(shù)百家，年貿(mào)易量在15萬噸以上的預(yù)計能有30-50家附近，多數(shù)中小型的貿(mào)易量集中在1-10萬噸之間。

市場貨源以省內(nèi)品牌居多，少量有山西、河南貨源補充，另外階段性會有陜西、河北、內(nèi)蒙等地貨源發(fā)至?，F(xiàn)階段，貿(mào)易商基本無庫存，主要是根據(jù)行情擇機買斷，隨行就市發(fā)貨，利潤空間相對微薄。

二：山東地區(qū)尿素市場發(fā)展展望（半年）

1、 山東地區(qū)尿素市場供應(yīng)展望

圖2 山東尿素日總產(chǎn)走勢預(yù)期圖

來源：隆眾資訊

省內(nèi)新增產(chǎn)能方面：山東潤銀預(yù)計40萬噸新產(chǎn)能將于8月投產(chǎn)，該設(shè)計產(chǎn)能裝置早在2021年10月投產(chǎn)，目前屬于產(chǎn)能的繼續(xù)釋放，預(yù)計增加日產(chǎn)1000噸左右，省內(nèi)總產(chǎn)能維持不變，但現(xiàn)貨供應(yīng)量將會繼續(xù)增加。

計劃檢修方面：魯南裝置故障停車、預(yù)計下旬恢復(fù)；聯(lián)盟北洛裝置7月停車檢修至月底；華魯恒升預(yù)計7-8月有輪修計劃；山東潤銀預(yù)計在新產(chǎn)能釋放前、有短時停車對接裝置計劃。因此省內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)量在7-8月會有明顯波動減少，預(yù)計進入9月以后企業(yè)多維持正常生產(chǎn)，最高日總產(chǎn)可達2.6萬噸附近，當前日總產(chǎn)在2.2萬噸附近。

2、 山東地區(qū)尿素市場消費展望

農(nóng)業(yè)需求：7-8月大田作物玉米追肥結(jié)束后，暫時進入農(nóng)業(yè)需求空檔期。10月前后山東地區(qū)玉米豐收，隨后下一季作物小麥種植，底肥以復(fù)合肥之高磷肥為主，可能會在當年12月-來年1月少量的尿素追肥需求，尿素下半年主要是儲備性需求，可能較低的價格誰吸引下游適量采購儲備。

工業(yè)需求：8-9月期間復(fù)合肥處于秋季肥生產(chǎn)高峰期，尿素用量將比6-7月有一定提升，但明顯少于3-5月期間的用量，隨后在10月秋季肥生產(chǎn)轉(zhuǎn)弱后，11-12月陸續(xù)進入下一季的高氮肥生產(chǎn)旺季，尿素需求量再次明顯提升。其它工業(yè)需求在8月以后隨著高溫多雨天氣的減少，需求量也有提升趨勢，一直持續(xù)到年底前后。

因此整體來看，供應(yīng)下半年剛需較上半年而言有明顯下降，農(nóng)業(yè)多以儲備性需求為主。