【導(dǎo)語(yǔ)】近期隨著備貨時(shí)間縮短、 尿素走勢(shì)好轉(zhuǎn)，下游夏季玉米肥迎來(lái)產(chǎn)銷兩旺，同時(shí)對(duì)磷酸一銨的需求略有跟進(jìn)，而上游主要原料暫無(wú)明顯變動(dòng)，磷酸一銨行業(yè)產(chǎn)能利用率4月份降幅超過(guò)10%，供應(yīng)大減，需求略跟，成本仍居高位，磷酸一銨市場(chǎng)暫穩(wěn)。

春耕后夏季肥市場(chǎng)逐步進(jìn)入剛需釋放階段。4月中旬，下游復(fù)合肥企業(yè)夏季玉米肥預(yù)收普遍向好，多數(shù)工廠待發(fā)可執(zhí)行至5月中下旬，行業(yè)產(chǎn)能利用率提升至47%以上，環(huán)比提升5.35%。雖然夏季以高氮肥為主磷需求量微，但因部分復(fù)合肥企業(yè)前期原料備貨不足，隨著裝置開(kāi)工負(fù)荷的提升，對(duì)磷酸一銨有少量剛需跟進(jìn)，而且原料磷礦石也未出現(xiàn)之前預(yù)期的大幅下滑，成本仍居高位，磷酸一銨市場(chǎng)價(jià)格逐步趨穩(wěn)觀望。

?3月中下旬后，國(guó)內(nèi)磷酸一銨市場(chǎng)走勢(shì)趨弱，整體需求面表現(xiàn)疲軟，廠商新單不足，銷售及庫(kù)存承壓，部分大型生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)出臺(tái)保底政策，市場(chǎng)低價(jià)不多出現(xiàn)，持續(xù)與工廠價(jià)格形成倒掛。其中華中55粉保底出廠價(jià)3000元/噸附近，而市場(chǎng)現(xiàn)匯出廠價(jià)2850元/噸左右，成交保持實(shí)談；華東、華北多地55粉送到價(jià)2950元/噸左右；東北地區(qū)逐步進(jìn)入掃尾階段，鲅魚圈55粉自提價(jià)2800-2850元/噸，實(shí)際成交保持商談。

磷酸一銨工廠出臺(tái)保底政策后，核心客戶多有訂單跟進(jìn)，待發(fā)可執(zhí)行1個(gè)月，然磷礦石價(jià)格始終未見(jiàn)明顯回落，成本降幅有限，而且裝置停產(chǎn)、減產(chǎn)增多，現(xiàn)階段行業(yè)產(chǎn)能利用率已降至44%附近，據(jù)悉個(gè)別工廠仍存停產(chǎn)計(jì)劃，大廠粉銨產(chǎn)量也在繼續(xù)縮減，裝置開(kāi)工負(fù)荷將繼續(xù)下滑。受成本繼續(xù)承壓，而供應(yīng)持續(xù)縮減影響，個(gè)別工廠已不再執(zhí)行保底政策，華北市場(chǎng)少量需求出現(xiàn)，現(xiàn)階段廠商價(jià)格暫未出現(xiàn)變動(dòng)。

表 磷酸一銨原料波動(dòng)明細(xì)表

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

原料來(lái)看：磷礦石多預(yù)期下行，但現(xiàn)階段觀望僵持，而且礦企認(rèn)為下游磷肥工廠庫(kù)存低位，后期存剛性需求，因此跌幅不會(huì)太大。硫酸：江西主力酸廠月初停車裝置存恢復(fù)可能，下游磷肥開(kāi)工下滑，硫酸預(yù)期跌勢(shì)仍存。硫磺：港口市場(chǎng)弱勢(shì)下行，利好消息缺失下，持貨方心態(tài)不穩(wěn)，需求方順勢(shì)低價(jià)尋貨，壓低市場(chǎng)價(jià)格，成交重心下移。合成氨：受下游開(kāi)工降，需求弱等方面影響，偏弱震蕩。整體成本面，其他產(chǎn)品占比較小，還是主要看磷礦石的變動(dòng)。

綜合來(lái)看，磷酸一銨成本面仍呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，成本支撐力度逐步減弱，然下游高氮肥生產(chǎn)對(duì)磷的需求量釋放有限，不過(guò)磷酸一銨供應(yīng)面仍在縮減，且市場(chǎng)低價(jià)貨源逐步減少，另外磷礦石跌幅尚不明確（部分業(yè)者預(yù)計(jì)窄幅下調(diào)），因此磷酸一銨價(jià)格繼續(xù)下滑的空間有限，短期內(nèi)維持現(xiàn)在窄幅調(diào)整為主。