對于今秋的小麥肥，似乎涼意來的稍早了些。大抵8月中下旬，隨著局部高氮肥低出的增加，市場平緩局面被打破；下旬至月底，部分高磷產(chǎn)品甚至平衡肥也出現(xiàn)了一定松動，市場旺季價格走低擔心漸增。

上游主要原料不堪重負是硬shang。從復合肥定價機制來看，原料端對復合肥起了決定性影響，其中部分常規(guī)肥產(chǎn)品，原料成本的影響占比甚至能到八成。而近期的上游原料產(chǎn)品走勢不容樂觀——氮磷鉀均出現(xiàn)了不同程度下調。其中尿素，截止至8月29日，山東臨沂價格已回落至2000元/噸以下水平，創(chuàng)下2021年1月下旬以來新低。磷酸一銨受需求不足、市場心態(tài)悲觀等因素拖累，向下調整節(jié)奏加快；鉀肥隨著供應貨源的增量，市場不樂觀情緒增加，不過受大合同成本支撐，跌幅有限。原料端的調整必然促進復合肥成本面的變化，以45含量平衡肥為例，當前的原材料成本較7月高點成本下降50-70元/噸，較去年同期低40-60元/噸。而從近段時間的影響因素來看，氮磷鉀原料仍然難有起色。不過從單養(yǎng)分來看，磷酸一銨仍然位居首位，對于以中磷、高磷為主的秋季小麥肥，尚有一定支撐。

復合肥自身話語權低是軟肋。由于我國復合肥準入門檻不高，產(chǎn)品同質化現(xiàn)象嚴重，產(chǎn)業(yè)集中度偏低，導致企業(yè)競爭趨于白熱化；加之沒有產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈的優(yōu)勢，大而散，大而不強，缺乏行業(yè)話語權。從產(chǎn)業(yè)的角度來看，作為二次加工肥的復合肥處于“微笑曲線”的底部，已經(jīng)呈現(xiàn)低毛利的特征。尤其對于季節(jié)性偏強的產(chǎn)品，在生產(chǎn)儲備階段，為了市場份額，還得保底、計息、提供倉儲補貼等，而與之同時還要承擔上游原料頻繁波動帶來的風險。這也就是為什么復合肥最怕旺季價格走低的原因。雖然近幾年，差異化產(chǎn)品或新型肥發(fā)展如火如荼，但對于大田區(qū)，常規(guī)性產(chǎn)品仍然是主導，因此如何提高自身話語權任重道遠。

下游農產(chǎn)品持續(xù)低迷是雪上加霜。今年下游農產(chǎn)品價格相對低迷，截止至8月29日，在鋼聯(lián)農產(chǎn)品部監(jiān)測的主要重點17個農產(chǎn)品中，從日度來看，僅4個同比上漲；周度來看，僅6個同比上漲；月度來看，僅5個同比上漲，兩個持平；年度來看，僅1個同比上漲。尤其播種面積較廣的大田區(qū)產(chǎn)品，如小麥，玉米，年度同比降幅分別在17.58%和19.66%。同時作為經(jīng)作代表的蘋果，年度降幅超過30%。持續(xù)低迷的下游農產(chǎn)品行情不僅影響農戶的收入，還影響農戶對農資的投入積極性。秋季肥持續(xù)到貨進度慢的主要原因之一便是下游啟動推遲、農戶不需不購，間接導致經(jīng)銷商提貨積極性下降、鋪貨進程放緩。

整體來看，無論世事難料還是屋漏偏逢連夜雨，也只能是見招拆招、順勢而為。但就目前的情勢來看，小麥肥備貨時間在不斷縮短，且市場尚有較大缺口，加快發(fā)運速度、促進貨源流通及下沉迫在眉睫；此外，關注原料端調整幅度的時間節(jié)點。