上游原料近期疲勢難退，復(fù)合肥秋季肥發(fā)運(yùn)高峰也遲遲未有體現(xiàn)，兩方互相壓制，市場仿佛陷入低谷期，然而小麥種植前市場是存在缺口的，后期還是否有產(chǎn)銷兩旺的情況？

上游原料維持低位盤整

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

近期復(fù)合肥主要原料走勢并不樂觀，尤其是尿素連續(xù)下行的態(tài)勢使得市場心態(tài)難以企穩(wěn)，截止發(fā)稿其單養(yǎng)分價(jià)值跌至41元，與氯化鉀的單養(yǎng)分價(jià)值相同，而磷酸一銨也告別堅(jiān)穩(wěn)的情況，隨著貿(mào)易商的拋貨，低端價(jià)格逐步增多，不過目前其單養(yǎng)分價(jià)值依舊最高，在57-59元。那么后續(xù)看，尿素、氯化鉀產(chǎn)品因觸底，預(yù)期調(diào)整幅度有限，也就意味風(fēng)險(xiǎn)不高，目前可繼續(xù)關(guān)注磷酸一銨的變化，當(dāng)前工廠庫增加，而下游復(fù)合肥原料補(bǔ)庫謹(jǐn)慎，短時(shí)仍向下整理，那么或影響高磷小麥肥價(jià)格。

復(fù)合肥后續(xù)優(yōu)先降庫

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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

復(fù)合肥企業(yè)多以銷定產(chǎn)，7月展開小麥肥預(yù)收，因此企業(yè)有序排產(chǎn)，產(chǎn)能利用率提升，然而庫存也逐步走高，現(xiàn)階段樣本企業(yè)庫存達(dá)到78.49萬噸的年內(nèi)高點(diǎn)，同比高出139.37%。本周也有因庫存觸及警戒線降負(fù)荷的企業(yè)，9月備肥時(shí)間逐步緊張，但9月底后市場也會進(jìn)入掃尾階段，故而復(fù)合肥企業(yè)優(yōu)先消化高庫存為主，排產(chǎn)逐步謹(jǐn)慎。

主糧價(jià)格下行，終端需求或萎縮

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截止當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)小麥均價(jià)2472元/噸，較6月1日價(jià)格2490元/噸下滑0.72%。小麥價(jià)格在新麥上市以來延續(xù)區(qū)間震蕩偏弱走勢，臨近秋糧大量上市，部分糧商有騰倉需求，因此市場集中供應(yīng)增多，使得市場價(jià)格再承壓下行。

在此前提下預(yù)計(jì)基層用肥積極性有限，或選擇低含量或減少用量，因此化肥折純需求用量存減少預(yù)期。

復(fù)合肥價(jià)格或承壓下行

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考慮以上影響因素，復(fù)合肥作為下游產(chǎn)品，在供需矛盾凸顯的市場情況下，原料弱、需求減、企業(yè)庫存高，那么為順利推進(jìn)秋季肥走貨不排除給與政策促進(jìn)小麥肥交投重心下滑，另外當(dāng)前與小企業(yè)價(jià)差較大也是需要考慮的方面。綜合看9月仍是小麥肥走貨關(guān)鍵期，復(fù)合肥產(chǎn)銷會有改觀