[合成氨月評]:合成氨市場供需矛盾,均價持續(xù)走低(2024年2月)
1.本月市場關(guān)注點
1)據(jù)隆眾資訊監(jiān)測的155家生產(chǎn)企業(yè),本月國內(nèi)合成氨外銷量在98.60萬噸,環(huán)比降8.65%,日度外銷量平均在3.4萬噸,環(huán)比降2.35%。
2)國內(nèi)合成氨市場主產(chǎn)區(qū)月均成交2611元/噸,環(huán)比跌21.49%。
2.合成氨市場回顧
2月國內(nèi)主要合成氨市場成交價格一覽表
市場 | 河北 | 山東 | 江蘇 | 安徽 | 河南 | 湖北 |
1月31日 | 2800 | 2745 | 2878 | 2609 | 2790 | 2399 |
2月28日 | 2690 | 2630 | 2764 | 2632 | 2520 | 2455 |
月收盤漲跌 | -110 | -115 | -114 | +23 | -270 | +56 |
2月份合成氨主產(chǎn)區(qū)市場先跌后漲,主產(chǎn)區(qū)月度市場均價下調(diào)510-566元/噸不等,2024年春節(jié)正值2月中旬,因此2月上旬國內(nèi)合成氨企業(yè)多節(jié)前積極出貨排庫為主,但受降雨雪天氣影響運輸速度;而需求方面,春節(jié)前下游部分中小工廠降負、停車,導致市場供需關(guān)系矛盾加劇。受出貨、庫存壓力的影響下,市場弱勢情緒加重,各廠家根據(jù)自身情況調(diào)整價格,整體主流趨勢下探,低價跌破2000元/噸。而春節(jié)期間,氨廠考慮目前合成氨產(chǎn)品利潤已經(jīng)出現(xiàn)虧損狀態(tài),因此多報穩(wěn)出貨,供需勉強產(chǎn)銷平衡,庫存壓力短期難以緩解。直至節(jié)后伴隨著從業(yè)人員的返市,運輸及需求方面有向好發(fā)展下,低價貨源趁機推漲價格,且局部氨裝置短期的檢修、降負,給市場漲勢一定利好支撐。
2月,西南地區(qū)合成氨現(xiàn)貨均價為2901元/噸,環(huán)比跌18.88%,同比跌30.24%。本月西南地區(qū)合成氨市場先抑后揚,市場交投氣氛平平。節(jié)前川渝地區(qū)廠家多執(zhí)行訂單,部分廠家?guī)齑婕白哓洺袎红`活下調(diào)刺激出貨,云貴市場顯穩(wěn)中整理;節(jié)中區(qū)內(nèi)廠家多維穩(wěn)出貨,少量外圍低價貨源流入補充;春節(jié)假期后,川渝地區(qū)因運輸受限形勢的緩解及外圍湖北、陜西等地區(qū)探漲行為帶動市場窄幅上探,后伴隨市場需求面陸續(xù)啟動及區(qū)域供應端減量行為供需形勢向好,市場大幅調(diào)漲呈現(xiàn)。需持續(xù)關(guān)注區(qū)內(nèi)供需結(jié)構(gòu)調(diào)整及外圍市場變動。
2月份西北地區(qū)合成氨市場交投重心震蕩走低,市場成交氛圍平平。上旬,陜西地區(qū)市場穩(wěn)中向下運行,主因春節(jié)臨近區(qū)內(nèi)廠家排庫操作且降雪天氣對于發(fā)運影響明顯,市場供需博弈氣氛濃重下廠家為保出貨價格多靈活下調(diào);寧夏地區(qū)市場因區(qū)內(nèi)廠家提前去庫及生產(chǎn)靈活降負等波動有限。節(jié)中,高速限行影響陜西地區(qū)個廠出貨及庫存承壓下價格持續(xù)下調(diào),寧夏地區(qū)市場亦因外圍價格偏低顯一定調(diào)整。至節(jié)后,因運輸及周邊下游需求逐顯恢復陜西市場低位稍顯探漲,期間雖因強降雪天氣發(fā)運再次受限,然伴隨運輸形勢好轉(zhuǎn)及外圍市場推漲行為帶動,市場低位上探呈現(xiàn);寧夏地區(qū)因區(qū)內(nèi)供應顯增(渝豐、寧煤提負荷生產(chǎn))及蒙西地區(qū)降價行為等影響市場穩(wěn)中松動。
3.需求面分析
產(chǎn)品 | 市場 | 2024/2 | 2024/1 | 2023/2 | 環(huán)比± | 同比± |
合成氨(煤) | 山東 | 430 | 909 | 1256 | -52.70% | -65.76% |
尿素(煤) | 山東 | 393 | 354.2 | 763.5 | +10.95% | -48.53% |
丙烯腈 | 中國 | -200 | -110 | -30 | -81.82% | -566.67% |
己內(nèi)酰胺 | 中國 | 162 | 738 | -121 | -78.05% | 233.88% |
硝酸 | 中國 | 176 | 200 | 181 | -12.00% | -2.76% |
尿素:2月份國內(nèi)尿素行情震蕩上行。2月上旬,處于春節(jié)前最后一周,因多數(shù)尿素企業(yè)春節(jié)訂單預收結(jié)束,工廠報價穩(wěn)定為主,貿(mào)易商陸續(xù)離場,加之北方雨雪天氣交加,汽車物流停運,導致市場處于半休市狀態(tài)。中上旬正處于春節(jié)期間,物流尚未恢復,尿素市場平穩(wěn)運行,尿素裝置也暫無變化。中旬后,隨著物流發(fā)運逐漸好轉(zhuǎn),華東、華北等地農(nóng)業(yè)需求回升,尿素工廠報價穩(wěn)步上漲,漲價一周后,價格逐漸趨于平穩(wěn)。一方面,尿素價格上漲過快,農(nóng)業(yè)對高價出現(xiàn)抵觸;另一方面,隨著蘇皖農(nóng)業(yè)補倉收尾,以及北方雨雪的再次來臨,市場成交有所放緩。另外,工業(yè)此時復工緩慢,下游工業(yè)壓價明顯,部分貿(mào)易商出現(xiàn)擔憂情緒,提前降價出貨,貿(mào)易商報價逐漸倒掛工廠。臨近月底,山東、河南、河北等主產(chǎn)銷區(qū)工廠報價明顯下調(diào),低端報價成交向好,但市場追高情緒較為謹慎。截至2月28日,山東臨沂市場價格在2260.0元/噸,月均價2211.8元/噸,環(huán)比-1.39%。
4.合成氨成本利潤測算
2月,煤頭理論月均利潤在430元/噸,環(huán)比跌52.70%,同比跌65.76%;氣頭理論月均利潤在-167元/噸,環(huán)比跌133.47%,同比跌114.37%。
5.后市分析及展望
原料面上,煤炭、天然氣價格維穩(wěn),成本面變動不大;供應面上,3月份整體供應面有小增趨勢,但從企業(yè)公布的裝置波動情況看,前期檢修裝置及后續(xù)計劃檢修裝置多交替進行,其中皖浙、福建地區(qū)供應減少相對明顯,市場供應面多區(qū)域性調(diào)整;需求面上,春節(jié)后需求陸續(xù)啟動,工農(nóng)業(yè)工廠開工多呈提升趨勢發(fā)展,需求有增加的空間;而國際方面,國內(nèi)外價格無價差,進出口流向均無流向。因此對于3月份走勢,國內(nèi)市場仍以市場供需關(guān)系為主導,考慮后續(xù)需求有提升空間,市場聯(lián)動性影響下,合成氨市場趨勢呈穩(wěn)中推漲趨勢發(fā)展,預計2024年3月份合成氨主流價格在2500-3000元/噸附近。