復(fù)合肥市場運(yùn)行改觀有限，當(dāng)前秋季肥發(fā)運(yùn)量提振不足，價格尤其是高氮小麥肥系列松動向下，而高磷肥也因恐磷跌導(dǎo)致止步不前，業(yè)者操盤心態(tài)略疲態(tài)，市場等待有效指引。

內(nèi)需疲軟、消費(fèi)低迷

當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境并不穩(wěn)定，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，地緣政治局勢緊張等因素對經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來一定沖擊，且導(dǎo)致國際貿(mào)易和投資受到很大影響。另外不穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下企業(yè)信心不足，投資意愿下降，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)增長。而我國內(nèi)需表現(xiàn)疲軟，供給過剩已經(jīng)非常明顯成為投資和生產(chǎn)的羈絆。

經(jīng)濟(jì)形勢疲軟的前提下，大宗商品難免受到影響，化肥產(chǎn)業(yè)鏈各產(chǎn)品在近期表現(xiàn)出了“跌跌不休”的趨勢，包括氮、鉀，前期業(yè)內(nèi)認(rèn)為的低點(diǎn)再次突破，逐步貼近成本線。磷近期行業(yè)傳聞較多，整體看空，市場表現(xiàn)混亂。

?

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

原料欠佳主受制于需求提振不足，例如高磷肥走貨受阻，磷酸一銨走勢轉(zhuǎn)弱。而復(fù)合肥秋季遲遲難以放量也是上游走勢疲軟的影響，相互牽制的情況要等到剛需釋放。

秋季持續(xù)推進(jìn) 局部展開冬儲

8月下旬至11月初市場是存在剛需的，華北小麥肥在備肥期到貨僅在3-4成，還存大量發(fā)運(yùn)集中在9-10月，目前山東、兩河局部區(qū)域到貨速度近期有提升。后續(xù)看西南、華南區(qū)域以及東北及西北還存在淡儲及冬儲期，如果順利啟動的情況下會與小麥肥檔期接軌，需求面來說對后期復(fù)合肥市場存在利好。

復(fù)合肥價格窄幅向下整理

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

三季度至今國內(nèi)復(fù)合肥市場價格波動幅度相對有限，現(xiàn)參考45%S(14:16:15/3*15)2750-2900元/噸，45%CL(3*15)2330-2550元/噸，45%CL(25:13:7) 2500-2850元/噸。而為刺激成交，企業(yè)發(fā)運(yùn)、提貨等優(yōu)惠出臺，成交靈活度增加，促進(jìn)交投重心暗降，目前幅度有限，在30-100元/噸。后期關(guān)注影響因素變化，走低概率偏大。

整體看秋季市場后延是各方利空消息集合的結(jié)果，但是否與夏季市場后期貨緊價揚(yáng)的走勢相似仍待觀察。