進(jìn)入2024年，海外訂單陸續(xù)增量，3月中下旬南美顆粒劑訂單來臨，國內(nèi)制劑企業(yè)拿貨積極性有所提升。4月份海外需求逐步恢復(fù)，部分企業(yè)排單已至5月。同時，華東、西南地區(qū)部分草甘膦工廠降負(fù)荷運(yùn)行，在需求向好和供應(yīng)收緊的雙向驅(qū)動下，草甘膦市場好轉(zhuǎn)，價格反彈上漲。

近期草甘膦市場關(guān)注點(diǎn)：

1、草甘膦供應(yīng)變化及設(shè)備穩(wěn)定性。

2、草甘膦企業(yè)新價格調(diào)整及訂單接收情況。

3、基礎(chǔ)化工及中間體行情上行，成本面作用力提升。

4、旺季來臨，下游走貨好轉(zhuǎn)，企業(yè)執(zhí)行待發(fā)為主。

5、進(jìn)入二季度，草甘膦進(jìn)出口情況。

1、設(shè)備不穩(wěn)定 供應(yīng)收縮

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

截止到4月12日，隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，草甘膦整體產(chǎn)能利用率67.42%，上周68.07%，環(huán)比下降0.65個百分點(diǎn)。其中甘氨酸法草甘膦產(chǎn)能利用率為66.23%，IDA法草甘膦產(chǎn)能利用率為70.43%。本周草甘膦產(chǎn)量1.15萬噸，環(huán)比下跌0.95%。當(dāng)前華東、四川地區(qū)部分草甘膦工廠降負(fù)荷運(yùn)行，其他工廠正常運(yùn)行，實(shí)時供應(yīng)減少。現(xiàn)階段企業(yè)訂單多至5月，暫未聽聞有檢修計(jì)劃，整體來看，預(yù)計(jì)下周國內(nèi)草甘膦行業(yè)產(chǎn)能利用率將維穩(wěn)運(yùn)行。

2.成本面表現(xiàn)承壓 ?利潤小幅縮表

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

草甘膦及各原料產(chǎn)品價格與去年同期相比，趨勢基本分化運(yùn)行，其中以95%原藥為例，出廠價格同比降6700元/噸；從成本面來看，成本面變動不大，同比高165元/噸附近。其中，原料甘氨酸價格同比偏低，黃磷、三乙胺、甲醇價格同比漲幅變動不大，液氯價格同比上漲500元/噸附近，成為影響草甘膦利潤的重要因素。

現(xiàn)階段草甘膦現(xiàn)貨走勢尚可，價格區(qū)間內(nèi)徘徊，行業(yè)整體盈利水平低位。近期，原材料有波動，對于效益影響不明顯。截止到4月11日，草甘膦原藥價格在2.58萬元/噸，原料甲醇、液氯、甘氨酸、黃磷、甲醇上行，三乙胺、多聚甲醛穩(wěn)價，草甘膦甘氨酸法綜合成本增加。隆眾資訊核算甘氨酸法草甘膦生產(chǎn)成本約2.51萬元/噸，新單出廠價2.58萬元/噸左右，估測除氯甲烷回收成本外，草甘膦利潤約0.06萬元/噸。估測考慮氯甲烷、甲縮醛回收成本，草甘膦利潤約0.37萬元/噸，利潤率在14.49%附近。

3.轉(zhuǎn)基因快速發(fā)展 ?需求空間有望增長？

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

從全球轉(zhuǎn)基因作物占比來看，美國和巴西占據(jù)了全球68%的轉(zhuǎn)基因種植面積，且大豆和玉米是最為主要的轉(zhuǎn)基因作物，占比達(dá)到82%。因此，美國、巴西的大豆、玉米等作物完成轉(zhuǎn)基因化，滲透率提升速度明顯放緩，對于對全球轉(zhuǎn)基因作物種植面積的后續(xù)增速有重大影響。2023年美國的轉(zhuǎn)基因大豆、玉米和棉花在美國的普及率分別達(dá)到95%、93%和97%。

2024年3月29日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部農(nóng)藥檢定所發(fā)布《2024年第3批擬批準(zhǔn)登記農(nóng)藥產(chǎn)品公示》，南通江山農(nóng)藥化工股份有限公司和浙江新安化工集團(tuán)股份有限公司的草甘膦除草劑獲得生物育種作物擴(kuò)作登記。此兩款除草劑產(chǎn)品主要針對含有DBN9004轉(zhuǎn)化體大豆品種，這標(biāo)志著我國農(nóng)業(yè)生物育種產(chǎn)業(yè)化邁入了新的階段。且據(jù)有關(guān)部門發(fā)公告，國內(nèi)共有85家企業(yè)農(nóng)作物種子的生產(chǎn)經(jīng)營許可證被批準(zhǔn)發(fā)放，其中就有37個轉(zhuǎn)基因玉米和10個轉(zhuǎn)基因大豆品種，這也是國內(nèi)第一次獲得經(jīng)營許可的轉(zhuǎn)基因種子，耐草甘膦的轉(zhuǎn)基因作物，未來需求可期。2021年我國啟動轉(zhuǎn)基因玉米大豆的產(chǎn)業(yè)化試點(diǎn)工作，而最近51個轉(zhuǎn)基因品種獲審定通過，也算是我國轉(zhuǎn)基因的一個里程碑。但要很快實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)基因產(chǎn)品的商業(yè)化，也絕非易事，在生產(chǎn)、種植還是銷售流通環(huán)節(jié)，都有一定的困難。

4.供需雙向驅(qū)動 ?草甘膦反彈上行

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2022年下半年，海外進(jìn)入去庫周期，需求不佳導(dǎo)致價格逐步回落。今年3月下旬開始，草甘膦因國內(nèi)外市場購買力趨勢向好，海外訂單陸續(xù)增量，下游制劑開工良好，庫存壓力緩解，產(chǎn)品價格回彈或維穩(wěn)運(yùn)行，當(dāng)前草甘膦原藥企業(yè)多不報(bào)價，截至4月10日，草甘膦市場價格參考2.55-2.58萬元/噸，成交單議，較去年同期-20.61%，環(huán)比上周+1.17%。

5.草甘膦未來近強(qiáng)遠(yuǎn)弱

本周重點(diǎn)關(guān)注：裝置開工高位企穩(wěn)、現(xiàn)貨價格調(diào)整、訂單接收量、下游的生產(chǎn)情況及原材料庫存，進(jìn)出口變化。

供應(yīng)預(yù)測：

國內(nèi)制劑訂單跟進(jìn)良好，執(zhí)行待發(fā)量為主，原藥采購按需為主，草甘膦多數(shù)工廠維持高負(fù)荷開工，西南地區(qū)部分降負(fù)荷運(yùn)行，整體草甘膦供應(yīng)面維持高位。

需求預(yù)測：

除草劑終端市場交投活躍，交投穩(wěn)步增量，下游備貨根據(jù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不同出現(xiàn)差異，終端渠道謹(jǐn)慎觀望情緒緩解，市場信心穩(wěn)步修復(fù)。草甘膦南美等地區(qū)需求逐漸啟動，新單陸續(xù)跟進(jìn)中，且國內(nèi)春季市場表現(xiàn)活躍，下游制劑廠家訂單基本多至5月。

結(jié)論（短期）：供應(yīng)維持高位運(yùn)行，庫存低，場內(nèi)實(shí)際成交漲幅有限，預(yù)計(jì)短期草甘膦震蕩偏弱，但原藥企業(yè)仍有調(diào)漲預(yù)期，近期需多關(guān)注企業(yè)調(diào)價動態(tài)。

結(jié)論（中長期）：供應(yīng)面維持高位，需求4月底或逐漸轉(zhuǎn)淡，供需矛盾逐漸突出，中長期來看草甘膦市場或表現(xiàn)弱勢。展望未來，強(qiáng)勢的漲價預(yù)期是表觀需求快速增加的必要條件，短期內(nèi)行業(yè)尚有去庫壓力，漲價預(yù)期的形成較為困難。