尿素進(jìn)入下半年便開始走下跌之路，目前已進(jìn)入9月份，雖然各行業(yè)素來有“金九銀十”之稱，但尿素表現(xiàn)缺不盡人意，當(dāng)前尿素行情依舊是下跌為主。其中山東低端出廠價(jià)格再次到1900元/噸，也正在經(jīng)歷今年為止的最低價(jià)格波動(dòng)。業(yè)者多對(duì)秋季肥市場失去信心。但與此同時(shí)，因尿素價(jià)格跌至今年低位，且考慮到成本及利潤的因素，市場可見正處于僵持徘徊中。

隨著尿素行情不斷下跌，部分成本較高的企業(yè)也面臨虧損情況，尿素成本面近期關(guān)注度逐漸提高。眾所周知，國內(nèi)煤制尿素以固定床、無煙煤為高成本。尿素行情在一籌莫展之時(shí)，成本面能否是尿素的最后支撐？下面筆者從成本、利潤方面做一下簡析可供業(yè)者參考。

根據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)無煙煤（固定床為主）為原料的產(chǎn)能為1327萬噸，占總產(chǎn)能約18.23%。另外天然氣為原料的產(chǎn)能為1752萬噸，占總產(chǎn)能約為24.07%。無煙煤以及天然氣為原料的尿素成本高于以煙煤為原料的新型煤氣化成本。當(dāng)前天然氣及無煙煤為原料的尿素產(chǎn)能占比42.30%，占比總產(chǎn)能近一半?？梢哉f，煙煤及天然氣為原料的尿素企業(yè)成本最能表現(xiàn)出尿素行業(yè)的具體承壓情況。

山西無煙煤價(jià)格走勢對(duì)比

從無煙煤價(jià)格走勢來看，今年煤炭價(jià)格較去年同期下跌180元/噸附近，而今年尿素價(jià)格同期下跌640元/噸，從煤炭價(jià)格與尿素價(jià)格調(diào)整幅度來看，當(dāng)然尿素今年利潤嚴(yán)重被壓縮。根據(jù)市場了解，當(dāng)前山西煤炭無煙塊煤價(jià)格在1120-1150元/噸附近，根據(jù)煤炭的價(jià)格以及工藝耗煤量、電耗以及其他成本等因素的疊加下，山西固定床完全成本參考在1920-2020元/噸附近，當(dāng)然現(xiàn)金流成本則要再低一些。而山西晉城大顆粒汽車出廠參考在1960-2000元/噸附近。價(jià)格與成本的對(duì)比之下，以山西為代表的固定床工藝的尿素企業(yè)利潤岌岌可危，少數(shù)虧損出貨。

尿素價(jià)格走勢對(duì)比

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

從近年來的尿素高低價(jià)格來看，每年尿素價(jià)差幅度差異較大。從2021年后尿素年度價(jià)差逐漸在縮小，今年受出口收緊政策下，尿素下半年行情震蕩走跌，截止目前高低端價(jià)差已經(jīng)擴(kuò)大至400元/噸附近。若三、四季度，依舊出口收緊，且三、四季度尿素剛需弱于上半年，多數(shù)時(shí)間為儲(chǔ)備需求為主，價(jià)格漲至上半年高點(diǎn)顯然概率較小，那么當(dāng)前的尿素價(jià)格是否是年底最低價(jià)格，目前尚不能蓋棺定論。一方面，下游需求并未出現(xiàn)增幅，秋季肥市場因復(fù)合肥走貨不及預(yù)期而短期影響尿素剛需。另一方面，儲(chǔ)備政策尚未出臺(tái)，下游市場心態(tài)偏謹(jǐn)慎，暫時(shí)對(duì)行情支撐偏弱。另外目前山西減產(chǎn)消息不斷翻轉(zhuǎn)，市場也存在接貨儲(chǔ)備抄底的糾結(jié)心態(tài)。筆者認(rèn)為行情或存有下探預(yù)期，但繼續(xù)下探空間也在逐漸縮小。后期在政策不斷的調(diào)整之下，尿素行情或仍出現(xiàn)不斷翻轉(zhuǎn)的行情。當(dāng)然，在出口收緊的背景下，想要出現(xiàn)大幅反彈，且維持較長時(shí)間的上漲行情也是比較困難。是否去接貨、儲(chǔ)備、還是要具體根據(jù)走貨時(shí)間、儲(chǔ)備周期等因素的考慮，實(shí)時(shí)操作。

歡迎大家繼續(xù)報(bào)名9月24-25日沈陽化肥冬儲(chǔ)會(huì)議，報(bào)名：15965537751郭淑華